尽管昨日逆转，但今日沪深两市依旧低开。开盘后，指数展开震荡，盘中多数板块表现低迷，并于整理中拖累指数再度走低。此后，证券板块再次发力，加上房地产板块的协助，共同带领指数上行并强势翻红。不过，持续性较差，午后两市便迎来新的下行，尤其是板块纷纷走低下，指数连续跳水，重回日内低位。

全天市场看，外资依旧大幅出逃，而场内成交也依然不济。不过，指数还是一度迎来拉升，主要拉升的力量还是大家熟悉的证券，只不过今日加入了房地产。而本周以来，指数已经多次呈现出日内的逆袭，但逆袭的背后，都是消息的传闻对于证券等板块的刺激，进而提升指数而来。也就是说，没有实质性的力量提振，仅靠消息传言的刺激提振，实际上持续性可想而知。

指数运行到此，仅靠传闻实际上已经不能有效提振市场了。投资者最想知道的就是，谁才能带领市场上涨？而连续调整之后，何时才能抄底？

我们说，解铃还须系铃人。谁影响市场走低，就需要谁带领指数上行。此轮市场的走低，主要还是海内外沟共同因素导致的。这其中，既有国内最新宏观经济数据的不济，也有政策的不及预期，同时还有人民币再次贬值下海外资金出逃的影响。可以说，基本面以及情绪的压制，降低了市场的风险偏好。所以，接下来的阶段行情，谁先表现，就有可能带领指数反击。投资者需要关注哪一端率先发力，比如重磅政策出台打破此前低于预期的状态，指数或有情绪的提振。而宏观基本面数据如有改善，则可提振市场信心，推动指数向好。显然，目前貌似前者的容易程度更多一些。当然，除此之外，如果增量上有协助，指数也有上行的动力。

至于抄底，如果是战略性配置者，阶段调整都是低吸好时机，而如果是波段投资者，建议等待重要信号或者指数企稳再做定夺。一方面，经济上行周期，虽然二季度以来经济复苏较为弱势，但随着政策持续的加持和推进，经济修复加速或仅是市场问题，对股市带来提振的同时，逢低都是参与配置的好时机。而波段投资者而言，这里的抄底需要谨慎，尤其是短期海内外影响因素依旧，不如继续观望，耐心等待市场重要信号释放或者指数阶段企稳，再多定夺也不迟。

总结下：8月初以来这轮下跌力度大，持续时间长，波段抄底应该谨慎。但对于战略投资者而言，阶段调整都是配置的好时机。不过，随着央行超预期的降息，新一轮宽松有望开启，对市场短期有提振，中期也有托底作用。投资者不应过于悲观，耐心等待中，做好阶段低吸的准备。