一个“重贡献轻回报”的A股市场制度并非通过单一的设计或决策直接建立起来的，而是由多种因素共同作用的结果。以下是对这一现象形成原因的分析：
一、历史背景与制度设计
市场定位与功能：A股市场自1990年设立之初，其主要目的是帮助国有企业进行资本运作，解决融资难问题，并促进实体经济发展。这一初衷使得市场在一定程度上更加注重融资功能，而投资者回报则相对被忽视。长期以来，A股市场被定位为以融资为主的市场，这在一定程度上导致了“重融资、轻回报”的现象。制度缺陷与不完善：早期A股市场在制度设计上存在诸多不完善之处，如信息披露不透明、监管力度不够等，这些问题影响了市场的公平性和有效性，使得投资者难以获得应有的回报。随着市场的发展，虽然制度不断完善，但历史遗留问题和新出现的问题仍然存在，影响了市场的健康发展。
二、上市公司行为与市场环境上市公司治理结构：部分上市公司治理结构不完善，缺乏有效的内部控制和约束机制，导致公司管理层更注重短期利益而忽视长期回报。国有控股上市公司在分红方面动力不足，因为实际控制人往往以掌控资源为最高目标，而非以股东回报率为主要考量。市场环境与文化：A股市场长期以来存在“炒新”、“炒差”等投机行为，投资者更倾向于通过短期交易获取差价收益，而非长期持有并分享公司成长的红利。这种市场环境和文化氛围也加剧了“重融资、轻回报”的现象。
三、政策导向与监管力度政策导向：政府在制定政策时，往往需要考虑多方面因素，包括促进实体经济发展、维护社会稳定等。因此，在政策导向上可能会更倾向于支持企业融资和经济发展，而对投资者回报的关注度相对较低。监管力度：监管层在加强市场监管和投资者保护方面做出了诸多努力，但面对复杂多变的市场环境和庞大的市场体量，监管难度依然较大。部分上市公司违法违规成本低，且市场缺乏有效的纠错机制，导致投资者权益难以得到充分保障。四、改进措施与建议完善制度建设：加强信息披露制度建设，提高市场透明度；完善退市制度，淘汰劣质公司；建立上市公司强制分红制度，提高投资者回报。加强监管力度：加大对违法违规行为的查处力度，提高违法成本；建立健全投资者保护机制，为投资者提供有效的维权途径。引导市场文化：倡导长期投资和价值投资理念，引导投资者关注公司基本面和长期发展前景；加强对投资者的教育和培训，提高投资者的风险意识和投资能力。综上所述，“重贡献轻回报”的A股市场制度并非一蹴而就形成的，而是由多种因素共同作用的结果。要改善这一现象需要政府、监管机构、上市公司和投资者共同努力推动市场制度的完善和市场文化的转变。
吴敬琏说：不如赌场
都不玩了，关门算了
说那么多就是没有保护投资者的利益嘛
还是关门吧，有些公司和强盗没区别，
只有付出，没有回报的市场，很快就给人抛弃
怎么建立，姜太公钓鱼愿者上钩，人傻钱多你不入地狱谁入地狱
建议关闭
病入膏肓
绞肉机
应该訂一制度，公司上市后累计分红没有超过募集资金一律不允许减持。
大家都知道
就没考虑过让散户赚钱，啥叫融资，就是从你手里掏钱呢，看看每天上百亿的主力资金流出就知道了，怎么可能涨？
定义为金融消费者，就是让股民花钱消费[笑着哭]
面退就是强盗
关门大吉，以后永不开门。为了人民为了国家永不开门
由贪腐份子和诈骗集团组成的行业
看看移动，刚说了分红，后面都是大跌。
不知道他娘的谁该回答这个问题？
对别人来说可能需要点时间，对它们来说根本不是问题
天知道
胡说，决对有赢利的，股市长不容易，下跌容易啊，股指期货日日日
出生基因就有重大缺陷，好不了
大A资本市场，破产关闭吧
时间回到过去25年前，在南京至上海沪宁线上，推出了一个两块钱摸桑塔纳摸金城铃木的彩票，地点在各地的体育场，当时人山人海，锣鼓喧天。股票市场大概率也是利用了我们的赌徒心理。再加上空中画饼讲故事虚假信息加科技概念，把大家忽悠进去了。
现在不是研究如何稳定及繁荣证券市场。摆在面前的课题应该是如何不让证券市场成为打劫穷人财富的飞地。
流氓股市流氓管理流氓公司流氓成性
它们就没想让你们挣钱
坑人市场
因为唱戏唱的好，画饼画的好，大家都信了
9月份如果 跌到2700点 我就再也不碰股市 本轮机构炒作 医药 貌似市场就是反着来 跟血亏 不跟 3000家绿头
贡献了很多外国富壕
因为里面只有两种人，散户和其他，散户亏钱，它们赚，散户赚钱的话？？？？[得瑟][得瑟][得瑟][得瑟][得瑟][得瑟][得瑟]赚谁的钱
学习阿三，三年两倍，二十年二十倍，核心是散户T+0机构T+3让散户优先！让机构成为耐心资本
谁设计的？
如果没有A股输血，5000多家上市公司能存活几家？
金融消费者
傻子才炒股，股市就是给那些公司套现用的，信这个还不如信秦始皇，打钱！[好生气][好生气][好生气][好生气][好生气][好生气]
一个只有贡献却没有回报的肮脏股票市场制度是怎么建立起来的？！竟然还有脸混迹在地球证券市场…… 🤮
建议:关门大吉。
因为塔成立的初衷就是融资，而不是让游资分享发展红利。
如此市场，还有未来吗？
知道了为啥不改？
全球唯一最最最稳定的市场没有之一！人家都稳定在2900点不到3000点的位置几十年不动了，试问还有谁家的能做到如此稳定的呢？[得瑟][得瑟]
今年28%的散户都恶意销户了，真的无利可图，量化、融券、转融通等满天飞，你们进来只有亏钱的份
说来说去都是条款不公平
从今天开始十年内不发新股！实行t+0交易！减免税！取消佣金！股市才能活！
股市是让你帮助你看好的公司发展，结果你们今天换家公司明天换家公司，这叫投机倒把！不坑你们坑谁？
这个市场比电诈的危害都大，早日查封了吧
上市企业太多了，1000家合适
先必须强制分红，然后才考虑批准配股增发什么的。
主要根本就不是股东制。
一股分红0.4分钱都有都有~这也叫分红~打发叫花子
[点赞][点赞][点赞]
啥简历？？？是逐步一步一个脚印扎扎实实股民喂出来的！！！
忽悠
没有狠毒的毒蝎蝎心肠，绝对设计不出来中国的股票交易规则。可恨之程度无法形容。
赌一赌，别墅变廉租！[鼓掌]
不惜一切代价，大局为重。
这几年把市场弊病演绎到了极致，总是习惯于走极端，不碰南墙不回头