10月分享过一次水晶光电，
当时位于12元附近的水晶光电认为极具性价比，后面一段小涨幅后回落，现在回到了12元附近，可以再次重点关注，水晶光电适合中长线稳定布局的公司。
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事件驱动：苹果将在12月正式量产第一代MR（一般指混合现实）产品Vision Pro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标是100万台。跟此前iPhone 15系列产品的中国内地零部件占比低不同，苹果Vision Pro中国内地供应链比例已经大幅度提高至60%左右。
苹果采用的Pancake方案由于光路折叠的特性，更加轻薄，并且可以解决眩晕问题，因此渗透率提高较快。Pancake方案是一种折叠光路的光学设计方案，简单来说是使用一系列反射镜或棱镜将光线折叠并引导至眼睛，这种设计通过折叠光路来实现较长的光学路径。
水晶光电已实现pancake模组的批量出货。水晶光电沿pancake模组+光波导模组+关键光学元器件三大方向进行布局，并且水晶光电是果链的核心供应商。
看好水晶光电的三大业务：1、汽车激光雷达。激光雷达视窗片及棱镜透镜等元器件产品，目前公司和国内外主流的激光雷达厂商均有业务合作。
2、手机潜望式镜头。作为安卓手机最早的潜望式棱镜供应商，公司一直为国内外安卓系手机终端以及其他非A系统手机终端的潜望式摄像头供应微型棱镜产品。在今年北美大客户（苹果）的新机型中，公司也成为了其多重反射棱镜模块的主要供应商。
3、AR HUD，华为和长安的合作重点提到的业务是AR-HUD与智能车灯。光学公司AR-HUD 赛道弹性高。水晶光电是国内最早量产 AR-HUD 的厂商，产品独家技术解决了阳光倒灌问题，TFT方案兼具成本优势。产品已搭载于红旗、长安深蓝等车型，同时逐步切入 W-HUD，已获得长城、比亚迪等多款车型定点。随着定点方案逐步量产，HUD 业务快速放量。
2024年看好的方向中，智能驾驶和AI+消费电子为必选项，水晶光电涵盖了个人最看好的业务。
1、公司有多么优秀？作为消费电子公司，大家都知道行业具有周期性。
水晶光电连续18年保持着营收增长！
2、从市值上看，目前公司市值173亿。
近一段时间，A股盘面偏向混乱。机构丧失市场定价权，游资的活跃于机构参与少的小市值公司。
3000点以下的市场，这样的炒作环境很正常。但是市场不会一直在3000点以下，当指数上涨，资金就会回归中大市值的公司。100多亿的公司，能容纳资金，相比更大市值的公司，也具备弹性。
当市场风口转向，水晶光电这样市值不大的优秀公司会很快被资金所挖掘。
机构展望：1、微棱镜贡献可观增量，24年出货量有望明显增长： 6月底微棱镜开始爬坡起量，且产品毛利率较高，23Q3贡献较多利润增量。iPhone 15 Pro Max销量表现较好，23Q4微棱镜将持续贡献利润增量，此外，24年北美新机潜望式摄像头或从Pro Max拓展至Pro版，水晶微棱镜出货量有望明显增长。
微棱镜模块量产贡献业绩增量，研发费用显著改善。公司微棱镜模块于6月顺利量产，Q3随客户新机种发布，进入消费电子传统旺季，快速量产爬坡，实现良率及规模提升，预计在Q3贡献较大业绩增量，同时伴随微棱镜量产，研发费用率显著改善，单Q3研发费用率4.12%，同比-2.26pcts，环比-9.21pcts。
2、薄膜光学面板持续增长，半导体光学受益H回归： 1）滤光片：吸收反射复合型滤光片渗透放量，盈利水平有望逐步抬升。2）薄膜光学面板：大客户摄像头盖板份额持续提升，新拓平板侧按键项目，板块持续增长。3）半导体光学：H客户Mate系列窄带滤光片等多款产品贡献增量，长期有望受益安卓系3D摄像升级。
半导体光学业务有望受益华为新机发布。半导体光学领域，公司推进窄带滤光片、车载diffuser、芯片镀膜、芯片封装cover等多项新品的技术研发和量产工作，为华为mate 60系列产品全系、折叠屏手机等供应光学成像及半导体光学相关光学元器件产品。
3、HUD客户拓展顺利，汽车电子成长逻辑清晰： 公司AR-HUD已于红旗EHS9/深蓝SL03/深蓝S7量产，W-HUD已搭载于比亚迪/长城等多款车型，23H1新获长安马自达、吉利等10+定点以及捷豹路虎EMA所有AR/W-HUD项目。HUD海外/国内/合资客户多点开花，激光雷达/迎宾灯/像素大灯构筑多成长点，汽车电子成长逻辑清晰。
长安深蓝S7新车型交付，汽车电子业务有望加速放量。公司HUD产品在长安深蓝S7车型上实现AR-HUD全系标配，根据深蓝汽车DEEPAL公众号，长安深蓝S7在8-9月上市2个月连续交付破万。受益客户端AR-HUD新车型批量交付，公司汽车电子业务有望加速放量。
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