今天A股市场延续弱势震荡行情,个股方面跌多涨少,市场看似有点混乱,题材持续异动。不过,我们认为当前市场可以大致分为进攻板块和防御板块。
进攻板块主要是和指数波动比较同步的板块,比如大消费、地产链,这些板块近期表现都比较弱。而防御板块主要包括信创、疫情相关,近期表现比较活跃。
市场不是没有机会,自从上证指数11月初放量上攻以来,市场逐步显现出来转攻为守的态势。
信创的逻辑毋庸多言,重磅会议结束后,安全问题成为了重要话题,而疫情相关的持续活跃,与近期全国各地疫情频发有关。
从趋势上看,国内新增人数还在快速攀升中。
除了进攻和防御板块以外,题材的炒作也不容忽视,供销社、Web3.0概念股,新冠药、虚拟现实等,带有比较典型的弱势炒题材的味道。当然,供销社的格局恐怕要高于单纯的题材炒作,它或是重要会议的一个缩影,其内核或也与安全有关。
顺便提一句,稀土本质也是安全问题,也属于防御型板块。
最后就是新能源板块,这个方向大致上是与指数同步的,不过,存在一些特殊情况,比如光伏板块,随着上游产能释放,行业格局存在不确定性,而之前有关储能的传闻,仍在影响着炒作情绪。
锂矿方面,最近下游的抱怨声络绎不绝,叠加还未对于锂矿开采加大了限制,对于后期的市场预期构成了一定的抑制。
接下来市场是进攻还是防守呢?我们判断,防守的概率更大。
一方面是因为疫情还在不断扰动,巩固了市场的防御逻辑,另一方面,进攻板块前期录得了较大涨幅,获利盘较多,抛压尚未完全释放。
从国内经济基本面来看,一大掣肘是房地产。
近日,多家房产经纪机构线上展示的数据,北京二手房挂牌量已突破10万套。由于政策调控和房源产权等原因,房产经纪公司会将部分房源进行隐匿,只在公司内网供经纪人浏览。因此,10万套房源或许还不是北京真实的挂牌数据。
挂牌量的大幅度增加,似乎也预示着市场进一步倒向买方,购房者的溢价空间也更大。
分析认为,二手房挂牌量有所增加,主要原因有两点:一是“带押过户”和个税免退等支持政策提升了市场的活跃度,部分改善型需求业主积极入市,造成挂牌量有所增加;二是随着房价的持续走低,部分业主预期下行,亦造成挂牌量增加。
不过也专业人士认为,很多房源看似是挂牌出售,业主可能只是试试水,如果没有达到心理价位,不会进行交易。
但是,如此巨大的挂牌量,即便很多存在试水的成分,同样会引发市场库存增加,交易周期拉长等问题。
地产为什么对于经济如此重要,一方面是要坚决防范系统性风险的发生,另一方面则是房地产上下游产业链占GDP比重较高,或接近30%,盘活地产就是盘活经济。
除了国内,外围市场不确定因素也在增加。
昨晚美股市场再度走弱,这或与中期选举不及市场预期有关,市场乐观认为共和派会拿下两院,而实际上众议院大概率可以拿下,参议院还存在不确定性。美国中期选举的最终结果可能要下周甚至下下周才能出炉。.
此外,美股下跌的另一个原因或与币安退出FTX收购案有关,所谓FTX,是一家数字资产衍生品交易所,用户可以在其中安全地交易比特币,以太坊和其他加密货币。
作为尽职调查的结果,以及FTX涉嫌不当处理客户资金和受到美国监管调查的消息,币安决定不再推进收购FTX的事宜,导致外围市场动荡。
对于美股市场来说,周四开盘前还要接受CPI数据的考验。目前市场预期通胀仍将环比上行,但年率数据会稍稍回落至8%。
综上来看,短期内,以上提及的防御性板块的可操作空间或更大。
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