主要逻辑：证监会：进一步加强融券业务监管 全面暂停限售股出借；
驱动因素：政策驱动
1月28日下午，证监会发布公告，将进一步优化了融券机制，主要有两项措施，一是全面暂停限售股出借，自1月29日起实施；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制，自3月18日起实施。此次政策信号意义强，体现监管投资者为本的政策决心。收缩战略配售作为融券券源预计对市场整体影响不大。截至本周五，剔除员工战略配售部分，其他战略投资者持有的限售股市值合计约3244亿元（占全市场自由流通市值比重为0.99%），其中2324亿元为一般法人参与的战略配售，681亿元为非金融上市公司参与的战略配售，金融机构持有的战略配售总市值合计为238.8亿元。在有战略配售的336家上市公司中，平均非员工持股的战略配售规模占总股本为4.1%，有40家上市公司的比重超过10%。【华创证券：《全面暂停限售股融券，体现监管提振市场决心》】
图片来源：申万宏源
2、房地产主要逻辑：地产政策进入新一轮宽松周期；
驱动因素：政策驱动
1月27日，广州市人民政府办公厅发布关于进一步优化我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知。通知指出将提出可以给予融资支持的房地产项目名单。限购政策方面，通知指出，购买建筑面积120平方米以上（不含120平方米）住房，不纳入限购范围。兴业证券：1月26日，住建部提及充分赋予城市房地产调控自主权，广州作为一线城市，率先优化限购，信号意义强烈。期待其他一线城市跟进。国盛证券：本周系列政策可以视为2023年7月进入政策调控“深水区”以来，第二次自上而下政策加速发力的周期。往后看，预计更多重磅政策在路上。（1）预计核心二线城市需求端政策仍有进一步宽松的空间，深圳、上海、北京有望梯次跟进，且宽松的力度或将超越2014年宽松周期；（2）融资端政策在“三支箭”后再次发力，未来观察在于是否推行银行端贷款尽职免责制度；（3）“三大工程”有望扩大适用城市范围，城中村方向的支持也可能不局限于狭义城中村改造，将对行业整体投资、新开工产生更大拉动作用，但实际效果仍将取决于后续政策性资金体量。3、减肥药主要逻辑：司美格鲁肽口服片国内上市；
驱动因素：政策驱动
本周NMPA批准了诺和诺德诺和忻®（司美格鲁肽片）在中国的上市申请，用于成人2型糖尿病治疗，司美格鲁肽片的获批标志着中国GLP-1RA类药物进入口服时代。近年来国内市场上GLP-1多肽类药物销售规模迅速扩张，预计2022年整体销售额达60亿元。从国内GLP-1市场份额来看，2022年样本医院GLP-1多肽类药物市场份额最大的产品为司美格鲁肽注射液，市场份额达到38%。预计口服司美格鲁肽片上市销售后将进一步增大GLP-1类药物市场规模。【国投证券：《口服司美格鲁肽片中国获批上市 GLP-1市场有望再次扩容》】4、大金融主要逻辑：三大AMC并入中投；
驱动因素：政策驱动
1月28日晚间，新华财经发布消息，从业内知情人士处再次确认，中国信达、东方资产和长城资产三家资产管理公司将于近期划至中投公司。中泰证券：2024年将是金融供给侧改革元年，其对行业生态的影响将显著超市场预期。就投资机会而言，券商并购重组或开启，建议关注有整合预期的券商。5、旅游主要逻辑：中泰互免签；
驱动因素：政策驱动
当地时间1月28日，中国与泰国在泰国曼谷签署互免签证协定。该协定将从2024年3月1日起生效。至此中国游客的“老牌”出境游目的地“新马泰”将全部对中国游客实施免签政策。6、中特估主要逻辑：国资委、证监会共同推动将市值纳入央国企考核体系；
驱动因素：事件驱动
中国石油集团：在深化国企改革和强化管理上当好标杆旗帜本轮中特估行情的特征：低估值、高股息。从估值角度来看，央国企整体估值确实长期偏低。长期以来，国有上市公司估值低于非国企，不仅仅由于行业结构的因素，多数行业内部的国企估值依然偏低。从分红角度来看，央企整体也保持高分红，股息率长期维持在3%左右，显著高于地方国企和全A水平，其中银行、煤炭等行业的央企股息率尤甚。
图片来源：国联证券
7、游戏主要逻辑：《幻兽帕鲁》爆火；
驱动因素：事件驱动
《幻兽帕鲁》上线6天销量破800万。游戏融合多种热门玩法，打造了收集养成与生存建造两套机制的循环，吸引了众多玩家，Steam最高同时在线人数达到200万，跻身历史第二。具有宝可梦IP相关布局的腾讯、华立科技、姚记科技。8、猪价主要逻辑：近期猪价转涨；
驱动因素：事件驱动
根据博亚和讯，1月26日生猪价格15.01元/kg，周环比上涨7.83%，15kg仔猪价格23.12元/kg，周环比上涨11.91%。近期猪价走势偏强，北方区域从供应层面看，多地受前期猪病影响，猪源供应阶段性断档，叠加部分区域雨雪天气影响猪源流通及惜售情绪较强，整体供应量级减少；需求层面看，市场陆续进入年前备货旺季，屠宰企业宰量呈现震荡走强；供需综合影响下北方猪价偏强。南方区域屠企日度销量完成良好，叠加北方偏强情绪影响，猪价快速拉升后维持稳定观望。下周市场处年底备货旺季，需求利好支撑下猪价仍有冲高可能。本周仔猪价格涨幅较大，周内仔猪补栏情绪走强，但部分养户考虑冬季猪病影响选择观望，市场整体成交有限；考虑仔猪供应方炒作价格情绪较浓，预计短期仔猪价格仍偏强运行。【中信建投：《如何看待近期生猪价格上涨？》】
图片来源：光大证券
9、航运主要逻辑：托克集团油轮被攻击；
驱动因素：事件驱动
当地时间周五（26日），一艘英国油轮在途经红海时遭胡塞武装袭击后着火，后经托克集团证实确有此事。据报道，该游轮装载着俄罗斯燃料，这是也门胡塞武装迄今对运油船只发动的最严重袭击。WTI油价本周累计上涨6.5%，为自9月1日以来最大周涨幅。布伦特油价累计上涨6.4%，为自10月13日以来最大周涨幅。相关主题：石油；
10、美国生物法案点评主要逻辑：上周五生物安全法草案重挫CRO板块；
驱动因素：事件驱动
根据上市公司公告及正式新闻报道，在一项2024年1月25日提交给美国众议院的“生物安全法草案”中，药明康德被提及，近期亦有一项类似的法案草稿在美国参议院被提出。草案中还提及了华大基因、华大智造等公司及其分支机构。该草案尚未生效颁布，其后的立法程序要求美国众议院和美国参议院分别在相关委员会审查后，对各自的法案版本进行投票以形成最终版本。因此，相关内容仍有待进一步审议并可能变更。预计对行业影响有限。【中信建投：《外部环境波动，对医药生物海外业务实质影响有限》】二、其他热点【公告】利好公告：药明康德称不会对任何国家的安全构成风险；多家上市公司业绩扭亏为盈【公告】避雷早知道：中铝国际预计去年亏损超25亿；胜华新材净利润同比下降97%-98%【ODM】超4000万部订单 闻泰科技或重新成为三星最大的ODM供应商【芯片】马斯克：特斯拉打算购买AMD芯片【换电】宁德时代与滴滴宣布正式成立换电合资公司【城中村】上海市长龚正：今年将以更大力度推进城市更新，再启动10个城中村改造项目【监管】证监会今年系统工作要点：构建中国特色估值体系 完善发行定价、量化交易、融券等监管三、近期主线1、（地方）国企改革主要逻辑：周五多地国改概念股活跃；
驱动因素：政策驱动
站在投资的角度看国改深化的逻辑，1）土地财政下行压力倒逼国企改革深化，盘活国有资产动力强（每轮国改深化背后大多是财政压力倒逼）；2）供应链安全导向之下，国企多在各基础性通用性产业承担重大使命，融资支持渠道较为顺畅。3）国企改革新的ROE考核之下基本面盈利释放动力较强；4）中特估政策延续符合顶层方向，且发力空间足，鼓励央企主动市值管理，利于整体估值中枢回升。中泰认为，国企改革深化、央企业绩释放，叠加主动市值管理，或催生央国企板块“估值+业绩”的双重催化。2、银行主要逻辑：高股息叠加低仓位 银行板块受青睐；
驱动因素：事件驱动
截至2023年末，机构重仓持有银行板块316.8亿，环比三季度末减少125.1亿。持仓占比为1.93%（位列各行业第14），环比下降0.55pct，减仓幅度较大。2023年全年板块持仓比例在2%左右徘徊，仍处在历史低位。从个股来看，机构加仓较多的有农业银行（+4.65亿）、苏州银行（+3.13亿）、工商银行（+1.68亿）、建设银行（+1.29亿）、苏农银行（+0.53亿）。个股持仓变化反映市场预期依然较弱，风险偏好处在低位，避险情绪占上风，更加青睐低估值、高股息的国有行。3、电源工程主要逻辑：电网、电源工程投资加速；
驱动因素：政策驱动
国家能源局数据显示，截至12月底，全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%。其中，太阳能发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%。2023年，主要发电企业电源工程完成投资9675亿元，同比增长30.1%。电网工程完成投资5275亿元，同比增长5.4%。本文首发自萝卜投研
