来源| 综合中国农村金融杂志社、新京报、财联社等

编辑 | 武文 张云迪

3月13日，光大银行发布公告称，董事会同意该行向银保监会申请核准中国华融作为该行主要股东的资格。

据中国农村金融杂志社报道，公告显示，光大银行第九届董事会第五次会议审议并通过以下议案：关于中国华融资产管理股份有限公司拟成为中国光大银行股份有限公司主要股东的议案。表决情况：有效表决票13票，同意13票，反对0票，弃权0票。董事会同意该行向中国银行保险监督管理委员会申请核准中国华融资产管理股份有限公司作为该行主要股东的资格。

可转债转股后可补充核心一级资本

另据新京报报道，就在此前几天，光大连续收到了中国华融增持该行可转债的通知。3月8日，中国华融持有光大转债7881.88万张，占光大转债发行总量的26.27%。3月9日，中国华融增持光大转债4286.81万张，占光大转债发行总量的14.29%。至此，中国华融累计持有光大转债1.22亿张，占光大转债发行总量的40.56%。

中国华融亦于3月13日发布公告称，该公司董事会作出决议，同意将截至2023年3月13日持有的光大转债申请实施转股。该公司将按程序报监管部门核准审批。

根据公开资料显示，2017年3月15日，光大银行发行了300亿元光大转债，旨在募集资金将用于业务发展，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充该行核心一级资本。

值得注意的是，光大转债历经6年已经临近到期。光大银行在2月11日至2月16日期间，连续发布关于“光大转债”到期兑付暨摘牌的公告，并称光大转债将于2023年3月14日开始停止交易，2023年3月13日为光大转债最后交易日。3月14日至3月16日，光大转债持有人仍可以依据约定的条件将光大转债转换为光大银行A股普通股。这意味着中国华融购债目的即为转股。

有业内人士认为，中国华融在转股之后，将帮助光大银行完成核心一级资本的补充。而按照披露的持有数据估算，中国华融持有光大转债金额超过127亿元，可以转换为36亿股光大银行股份。

中国华融将跃升为重量级股东

财联社记者注意到，按照光大转债3.35元/股的转股价估算，中国华融所持的约1.22亿张光大转债可转换约38亿股光大银行正股股份。这笔股份，足够中国华融跃升成为光大银行一位重量级股东。

而上述估算只是根据截至3月9日的转债数量，中国华融在3月9日之后的增持数据并未公布，这也就意味着，其实际所持有的光大转债数量可能会更高。此次转股后中国华融将一跃成为光大银行的主要股东之一。

中国华融百亿转债实施转股，对于光大银行来说无疑是其补充核心一级资本的一场“及时雨”。业内也普遍认为，中国华融在停止交易前大笔买进光大转债，帮助其转股的意图很明显。

但值得注意的是，光大转债的转股溢价率高达14.85%，这意味着中国华融此番转股要承担14.85%的转换损失。对此业内人士指出，这体现了其对光大银行发展前景的乐观态度，而并非仅关注短期的浮亏。从趋势看，国内经济稳步复苏，银行经营前景改善，有助于带动银行板块估值修复，光大银行正股走势乐观。

值得一提的是，三季报显示，截至2022年三季度末，光大银行第一大股东为光大集团，持有该行约233.59亿股A股股份、17.83亿H股股份，合计(A股+H股)持有其46.53%的股份；香港中央结算（代理人）有限公司持有其约52.39亿股H股股份，持股比例为9.70%；华侨城集团有限公司持有其42亿股港股股份，持股比例为7.77%。此外，光大银行并无其他持股5%以上股东。

有助于提升银行估值水平

“华融转股操作，需要动态长远看。”有业内分析人士告诉财联社记者，中国华融转股体现了其对光大银行发展前景的乐观态度。此番转股短期虽会出现账面浮亏，但长远来看，中国华融转股操作有力补充了该行的核心资本，提升银行经营稳健性和信贷扩张能力，盈利前景改善，有助于提升估值水平。

他指出，对于中国华融而言，债券转换为普通股份后，未来若光大银行股价上涨，其当下的浮亏亦可能会随之扭亏为盈，同时一跃成为该行的大股东，还能够分享该行业务发展红利成果。但对于原股东来说，则可能对原股东的股权造成一定稀释。

在他看来，近年来国内经济遭遇超预期冲击，宏观经济波动，银行盈利受影响，加之资本市场波动，银行板块持续调整。同时，由于大中型银行盘子大，股价弹性相对弱一些。但从趋势看，国内经济稳步复苏，银行经营前景改善，有助于带动银行板块估值修复，正股走势乐观。

公开信息显示，中国光大银行成立于1992年8月，是经国务院批复并经人民银行批准设立的全国性股份制商业银行，总部设在北京。中国光大银行于2010年8月在上交所挂牌上市、2013年12月在香港联交所挂牌上市。

截至2022年第三季度末，光大银行资产总额62646.36亿元，比上年末增加3625.67亿元，增长6.14%；负债总额57606.72亿元，比上年末增加3429.69亿元，增长6.33%；贷款和垫款本金总额35646.34亿元，比上年末增加2573.30亿元，增长7.78%；客户存款总额39795.17亿元，比上年末增加3037.74亿元，增长8.26%。

中国华融资产管理股份有限公司（简称“中国华融”）前身为中国华融资产管理公司，成立于1999年11月1日，是为应对亚洲金融危机，化解金融风险，促进国有银行改革和国有企业脱困而成立的四大国有金融资产管理公司之一。2012年9月28日，经国务院批准，公司整体改制为股份有限公司。2015年10月30日，中国华融在香港联交所主板上市。

中国华融官网显示，2022年上半年，中国华融持续经营活动收入总额为人民币14741.8百万元，同比减少55.8%；持续经营活动支出总额为人民币39315.3百万元，同比增加28.7%；本期亏损为人民币18609.3百万元，归属于公司股东的亏损为人民币18866.4百万元。