日前，中华建筑报官网--中华建筑网刊发《湖北浠水：17浠水凤翥债8.33亿元用于浠水县2016-2017年棚户区改造项目》文章，文章披露了湖北浠水县凤翥投资开发有限公司17浠水凤翥债8.33亿元债券资金被指挪用于明令禁止的商品房项目，涉嫌债券资金挪用的事实。

公开资料显示，2017年1月19日，国家发改委核准湖北省浠水县凤翥投资开发有限公司（简称“浠水凤翥”）发行不超过12亿元公司债券。

2017年7月28日，发行人浠水凤翥采用“一次核准、分期发行”的方式，面向社会公开发行了一期公司债券，简称“17浠水凤翥债01”，债券代码1780166，募集债券资金10亿元，其中8.33亿元用于浠水县2016-2017年棚户区改造项目，1.67亿元用于补充公司营运资金。募投项目业主单位为：发行人浠水凤翥。

债券存续期7年，计息期限自2017年7月28日起至2024年7月28日止。

国家发改委核准的剩余2亿元债券资金余额，发行人浠水凤翥至今没有再次发行。

17浠水凤翥债01披露募投项目立项批文、建筑面积与实际建设项目立项、建筑面积不一致

17浠水凤翥债01《募集说明书》披露，2016年8月26日，浠水县发展和改革局以浠发改投资【2016】224号文，批准浠水县2016-2017年棚户区改造项目建设。浠水县2016-2017年棚户区改造项目包含清泉镇十月村高湖还建点、白果树社区四桥北还建点，总规划用地面积193,846.48平方米（290.77亩），新建住房5,154套，总建筑面积70.63万平方米。

浠水县 2016-2017 年棚户区改造项目还建情况表：

注：表格来源于17浠水凤翥债01《募集说明书》第81页。

2017年7月12日，浠水县公共资源交易网，发布《浠水县高湖还建小区建设项目施工招标资格预审公告(代招标公告)》，公告显示，项目已由浠发改投资以【2013】177号文批准建设，项目业主为浠水县凤翥投资开发有限公司，招标人为浠水县城投房地产开发有限公司。项目的建设地点浠水县清泉镇十月村，项目总建筑面积约17.46万平方米。

在浠水县高湖还建小区建设项目现场，记者看到高湖还建小区现名为：城投·珑湖半岛。

2013年11月22日，浠水县公共资源交易网，发布《浠水县四桥北还建小区(一期)工程招标公告》，公告显示，项目已由浠水县发展和改革局以浠发改投资【2013】177号文批准建设，项目业主、招标人为浠水县凤翥投资开发有限公司。项目的建设地点浠水县清泉镇白果树村，项目总建筑面积约12.03万平方米。

2015年10月12日，浠水县公共资源交易网，发布《浠水县城区棚户区改造项目四桥北片区二期工程施工招标公告》，公告显示，项目已由浠水县发展和改革局以浠发改投资【2014】215号文批准建设，项目业主、招标人为浠水县凤翥投资开发有限公司。项目的建设地点浠水县清泉镇白果树村，项目总建筑面积约11万平方米。

至此可以看出，17浠水凤翥债01《募集说明书》披露募投项目立项批文、建筑面积与同名建设项目实际立项批文、建筑面积不一致。

17浠水凤翥债01”募集资金涉嫌挪用于“商品房”

17浠水凤翥债01《募集说明书》第84页披露，本期棚户区改造安置房属保障性住房，预测销售单价依据《浠水县2016-2017年棚户区改造项目管理实施办法》中政府指导销售价格进行测算，棚改还建房政府指导销售价格为2,790.00元/平方米。

而在城投·珑湖半岛营销中心，记者看到“93㎡精致3房，总价36.9万起”的户外宣传标语。按照这个价格核算，城投·珑湖半岛的房价是3924.73/平方米，这还是93平方米房型的起步价，但已经远远超过棚改还建房政府指导销售价格2,790.00元/平方米。

同时，城投·珑湖半岛营销中心营销人员反复强调，城投·珑湖半岛全部是商品房，手续齐全，买房可以办理银行按揭。

债券资金用于商业性房地产建设“是否合规”？

2016年11月11日，国家发改委印发《关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见》，明确规定：“债券资金不能用于项目中的商业性房地产建设。”

2018年12月5日，国家发改委印发《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》，要求：企业债券申报材料应明确债券募集资金禁止投向领域，形成“负面清单”。“负面清单”包括但不限于：将募集资金借予他人，用于房地产投资和过剩产能投资。

既然国家政策，明确禁止企业债券资金用于商业性房地产建设。那么，“17浠水凤翥债01”债券资金用于城投·珑湖半岛（浠水县高湖还建小区）商品房项目是否合规？

发行人浠水凤翥，成立于2006年3月8日，注册资本20.62亿元，浠水县国有资产监督管理中心持有发行人96.99%的股权，是发行人控股股东及实际控制人。