股指全天波澜不惊，窄幅震荡；科技行情火爆异常，延续神话。伴随着反弹的深入，行情分化迹象越来越明显，下周会不会冲高回落？大科技牛气冲天，上涨还能持续多久？现在还能不能上车？

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一、市场动向与题材热点

1、大科技继续领涨，还能不能追？

科技行情的逻辑正在悄悄变化，2023年行业去库存持续进行，2024年去库存进入尾声，部分细分赛道景气度开始回升，加上AI故事不断，全球科技巨头你追我赶，国内政策面力挺发展，中线来讲科技行情离结束还早着呢，当前属于第一波次的上涨。

一轮完整的热点主线，差不多要经过至少三波左右的拉升：

第一波，由先知先觉的机构主导，大量投资者在怀疑中观望；

第二波，景气度实锤，市场全面参与，行情进入主升浪；

第三波，利好继续发酵，后知后觉者入场，推动行情继续向高空飞行。伴随着一路不停的上涨，估值泡沫越来越大，加上多头全面入场后没有更多资金涌入来支撑高估值，基本面、政策面或市场自身等稍有不及预期时便会迎来估值杀，大跳水就会出现。比如2022.7年之后的新能源，再如2023.6月之后的大科技，就是这种情况。

目前，科技行情处于第一波次中，远未到第三波。但这一波累积涨幅已大，抄底资金获利丰厚，加上众多板块给给冲进压力区，短线难免会有所波折，甚至再冲一冲就会来一波日线级别的调整。

比如半导体板块，距离紫线处的强压力已经非常接近，在这个时候强行上车是有短线风险的。压力位下不追涨，这是基本原则。也许有时候你追进去赚钱了，但长期这么操作下来大概率会亏钱。

在2.6日市场出现明确见底信号时，第一时间发帖看好半导体，但现在短线上我不会考虑追进。

再如我波段持仓的中证数据，已经冲到第一阻力位白线处，再向上就是压力区，谁能保证它一定可以冲过去？

从走盘面情况来看，上攻力度很足，有冲到蓝线压力位的倾向。周三小幅止盈了前面低吸的获利筹码，手中剩余筹码继续持有，等冲到蓝线处看走势情况决定要不要高抛。

2、黄金大涨，上车机会？

黄金板块守住了紫线处的支撑位，又突破了白线处的压力位，形态上摆脱了下跌结构。白线之上是强压力区，直接冲上去创新高的概率不大，预计下周再冲一冲有可能要回踩白线确认支撑。

黄金的主要逻辑是美联储降息周期中美元指数会中线走弱，而黄金与美元指数是负相关。同时黄金具有投资、消费、保值属性，全球各国央行在2023年多在拼命的增持黄金，中国连续10几个月买入。这背后显然是有深刻背景与逻辑，到时抽空给友友们深入讲一讲。

同样是看走势，很多朋友注重看走势结构，而我更看重走势背后的市场逻辑与事实真相。K线图是市场走出来的，但有时它是被做出来的，走势背后的内在逻辑与事实才真相是决定投资成败的关键与核心。

比如2023年，我持续看空白酒、新能源、新能源汽车，坚决不重仓抄底半导体，只主攻医疗生物，适当配置中证数据、科创50、恒生科技、恒生医疗，并在市场大跌过程中多次分批低吸，加重仓位。之所以这么做，并不是脑子发热，而是有着靠谱的投资逻辑及对行业基本面的深入研究。事实证明，我的投资逻辑及对行业基本面的研判是对路的，白酒、新能源、新能源汽车，2023年哪个不跌得灰头土脸？配置的中证数据这一波反弹大涨45%，是不是市场热点主线之一？

去年主要是防守反击，以防风险为主；今年思路要转变过来，以主动进攻为主。去年看空的半导体、芯片今年不再中线看空，现在已经科技板块开始走中线行情。短线不追涨，等回调找机会。

3、单月暴买600亿，高股息资产被各路资金抢筹，投资者该如何选择？

二月份完美收宫，A股牛冠全球，主要股指涨幅居前。二月份，外资一改流出状态，单月净流入600亿元，高股息资产被各路资金抢筹，外资也买了不少。

为什么高股息资产成了机构、外资的香饽饽？为什么红利指数及相关板块、个股一路大涨，甚至在市场跌跌不休过程中创出历史新高？

在我看来，主要有三大原因：

一是基本面扎实，分红稳定。优秀的高股息资产基本上都是大蓝筹、大白马，市场地位高、公司经营稳定、盈利能力强，扎实的基本面使得它们未来的确定性远比题材绩差股要高得多。银行、煤炭龙头、电力龙头等标的长年分红率高达5%--8%以下，远比银行定期存款利息高，在利率下行、楼市不振、实体难做的情况下，如此高的股息率，对大资金相当有吸引力。

二是长线资金大量持仓，比较抗跌。高股息标的有大量长线资金扎堆入驻，走势比题材热点个股要稳健许多。比如银行股、长江电力等，在市场大跌时表现出明显优于题材个股的抗跌性。

对比红利低波指数与沪深300指数近两三年的走势就会发现，红利低波指数在沪深300一路暴跌超40%的情况下反而创出了新高，表现出良好的抗跌性。

三是估值低，投资价值突出。高股息资产还有一个明显的特点，就是估值很低，自身投资价值突出。

中证红利和中证低波红利都高度关联高股息资产，是这波行情止跌与反弹的主力军。

对比一下近一年来的走势，红利低波指数比中证红利指数涨得更好。

从各阶段收益情况下来看，红利低波指数优于中证红利及红利成长低波。

本周高股息红利指数相关板块出现了调整，主要原因是短线超买，正常的技术性回调洗盘，中线行情应该是还没有走完，调整到位后还会有再接高预期。

二、股指窄幅震荡，下周分化加剧？

这波反弹一路上行，中间没有充分的洗盘，这种上涨很难一直持续下去。短线抄底盘获利很丰厚，加上众多板块反弹进入压力位，解套抛压加上获利抛压共振，要提防下周冲高回落。2024年，A股摆脱熊市、进入牛市的可能非常大，中线继续看好，但短线则要谨慎些。

连续大跌之后，市场企稳之初，我强调机会，因为机会都是跌出来的；连续大涨之后，市场疯狂之际，我提示短线风险，因为风险都是涨出来。

今天股指初步呈现出上攻乏力的信号，下周会不会冲高回落呢？大家如何看？一起来讨论讨论吧。

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