作者丨吴超凡

编审丨橘子

上市计划未见下文，帅客宠物却出售了自身股权。它的上市是搁置了吗？

今日，安宏资本宣布对宠物食品制造商山东帅克宠物用品股份有限公司（下称“帅克宠物”）完成投资。投资方分别为博裕资本、安宏资本，投资金额约为10亿人民币。

帅克宠物，则成立于2012年，总部位于中国山东，主要业务为宠物食品代工，包含膨化粮、烘焙粮、冻干、湿粮罐头、湿粮包、零食等。公开信息显示，帅客宠物的代工客户主要包含网易严选、高爷家、阿飞和巴弟、江小傲、喵梵思、蓝氏、帕特、网易天成等。2020年，帅客宠物营收3.2亿元；2021年营收7.5亿元。

此次投资的资方之一、安宏资本为全球规模最大且历史悠久的私募股权机构之一，成立于1984年，于2016年进入中国市场，重点关注制造业，医疗保健及消费零售行业。此前，安宏资本也投资过欧洲最大的自有品牌宠物食品制造商之一Partner in Pet Food （PPF）；以及美国连锁宠物医院National PetCare Centers。

另一个资方是博裕资本，一家成立于2011年的中国本土私募股权投资基金，重点关注高科技、医疗健康、消费品和零售行业。

值得注意的是，这并非博裕资本首次投资帅客宠物。公开信息显示，早在2022年，博裕资本就与百联挚高资本等9家资本联合投资了帅客宠物，彼时的融资轮次为Pre-IPO，投资金额约为5亿元人民币。

事实上，此次投资或早有迹可循。今年6月24日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司网站公开披露了关于安宏资本旗下控股公司AIC及博裕资本旗下博裕四期（厦门）股权投资合伙企业计划收购帅克宠物用品股份有限公司股权案。

股权案显示，交易前创始人袁方持有帅克宠物34.37%的股份，并单独控制帅克宠物；而交易后，袁方的持股比例将从之前的34.37%变为30.12%，帅克宠物将由袁方、AIC和博裕四期共同控制；交易完成后，AIC将持有帅克宠物29.33%的股权，博裕四期将持有16.14%的股权。

有观点认为，帅客宠物此次10亿元人民币融资，或就是此前股权收购案的后续。而在这个时间节点选择出售股权，一定程度上意味着帅客宠物暂时搁置了独立上市的计划。

而在此之前，帅客宠物本打算冲击A股。公开信息显示，2022年11月8日，帅客宠物与东方证券签署上市辅导协议，正式启动A股IPO进程。2023年8月，东方证券宣布完成帅客宠物上市辅导工作。但至今，仍未有下文。

“截止到目前，帅客宠物在IPO上并未有进一步的推进动作。而在这个时间节点，他的股权变卖出去，或意味着上市大概率不会成功了。”香颂资本独立董事沈萌认为，“至于外界认为的海外上市，可能也不会推进，目前海外上市机会并不好。帅客宠物有可能会利用此次融资调整现有股权结构，重新制定企业成长与上市的规划。”

2022年，帅克宠物创始人袁方曾提出要在三年内，带领帅克宠物实现年产值50个亿，纳税过亿元。如今，时间已经过去了一半多，不论其距离目标还有多远，此次融资后，帅客宠物便有了更多的资本用来完成这一目标。至于最后能否顺利达成，且行、且看。