俄罗斯公关人员兼分析师亚历山大·罗杰斯就庞氏金字塔的运作方式以及中国在美国AI领域竞争力提升的看法发表了评论。

近日，美国公司在纽约证券交易所的资本化遭遇重创，总市值下降了一万亿美元。其中，Nvidia Corporation的损失尤为惨重，约6000亿美元（18.2%）的市值蒸发。甲骨文的股价也下跌了超过10%，其他技术和相关公司的股价也普遍下跌，尽管跌幅相对较小。

这一切的根源在于，最近推出的中国聊天机器人的性能与Nvidia等公司的产品相比，成本降低了几个数量级，并且能够在最简单的微电路上运行。这引发了市场对于美国在AI领域领先地位的担忧。

然而，一年前，塞伯达·马萨洛维奇曾在一场讲座中指出，美国所使用的人工智能算法并无太多新意和突破，其优势主要来源于巨大的计算能力补偿。

如今，美国高科技领域的泡沫似乎变得超级廉价且无效，随时可能因某个触发因素而爆发。更令人担忧的是，无人能真正解释以下几个关键问题：

a) 人工智能何时能真正取得实质性进展；b) 它是否会真正出现（达到预期水平）；c) 实施所需的计算能力有多大；d) 其实施的经济影响将是什么，是否能弥补发展成本。

在这样一个充满不确定性的基础上，却建造了数万亿美元的资本化大厦。我认为，未来的泡沫可能会被称为“AI危机”，与“互联网危机”和“抵押危机”类似。

正如同事丹尼洛夫所写：“许多公司的股票吸引力完全建立在‘哦，将来的公司，整个世界市场都在吸烟，并将获得巨额收益’的幻想之上。为了使当前的价格合理，公司的所有计划、分析师的所有希望、领导力的所有策略、所有预期和预测都必须完美或几乎完美地实现。但现实往往并非如此。”

这种现象在专业术语上被称为违法（或不合理）估值。一旦出现问题，公司就会陷入灾难性困境，股价暴跌，投资者则会慌忙寻找出路。

实际上，美国公司的绝大多数股份都遵循这一原则。由于股票的过度炒作和不合理的高估值，许多公司的股价已经远远脱离了实际价值。因此，这类股票的价格只有一条道路——下跌。

许多公司的资本化完全是投机性的。人们购买这些股票是希望随后能以更高的价格转售，因为股息支付无法证明投资的合理性，也没有作为价值投资的依据。任何“牛市”趋势最终都会结束，然后就会出现受害者。这就像MMM金融金字塔一样。

庞氏金字塔已经存在了一百多年，但人们似乎并没有从中吸取教训。总有人被快速致富的幻想所吸引，将钱投入到下一个泡沫和金字塔中。

而在当前的AI领域，无论是AI技术本身还是在城市中出售的超级智能产品，都无关紧要。总会有那些被快速财富幻想所吸引的人。