渤海化学（600800）

天津渤海化学股份有限公司是天津渤海化工集团有限责任公司控股的控股企业，坐落在天津市滨海新区临港经济区，始建于1938年，是天津市首家上市公司，股票代码600800。

控股股东为天津渤海化工集团有限责任公司(28.41%)，实控人为天津市人民政府国有资产监督管理委员会(控股比例(上市公司):34.45%)。

一、主营业务

公司主营业务: 丙烯及副产品生产销售、卡类产品、印刷业务及卡类配套机具制造销售。

公司全资子公司渤海石化一直专注于丙烷制丙烯业务。产品主要销往山东，并辐射整个华北地区。公司一直是京津冀地区最具有话语权的丙烯生产商，下游的丙烯客户涵盖聚丙烯、丁辛醇、环氧丙烷、苯酚丙酮、丙烯酸等行业。

二、业绩情况

公司三季报营业总收入33.77亿元，同比+37.71%，归母净利润-5.37亿元，同比-36.2%。

三、投资要点

（一）区位优势

我国丙烷脱氢项目所需原材料丙烷主要从中东、美国进口。国际上液化丙通常以 4 万吨以上的大型冷冻船运输，相关接收码头需要配备深水码头及大型低温冷冻柜等设施，因此临近港口地区能节省大量运输和存储费用，渤海石化位于天津港五大港区之一，具有实施丙烷脱氢项目的区位优势。

（二）概念：氢能+天津国资+COFs+石化业务

公司生产丙烯的副产氢气目前用于替代天然气作为燃料使用，公司始终密切关注氢能产业、氢能源技术产业发展新动向，寻求高附加值的用途。

公司是渤化集团唯一上市公司，石化业务是公司的核心业务板块。公司全资子公司渤海石化一直专注于丙烷制丙烯业务。公司实控人为天津国资委。