小麦的局不好破。

尽管今年政策端对小麦是十分积极，停拍的停拍，收购的收购，如今也像玉米一样，准备开始增储了，但是小麦市场依旧是跌势依然。

为什么小麦还在跌呢？

倒真的不是小麦头铁，而是因为害怕。

害怕什么呢？

很明显，害怕再次被套牢。

不得不说，这两年小麦和玉米是越来越像，同样做小麦和做玉米生意的贸易主体的命运也是如出一辙。

都经历了高位建库，然后被套牢的命运。

比如说小麦，2022年时一飞冲天，小麦普遍建库价格都在1.5-1.55元/斤，但到了2023年，小麦价格断崖下跌，后来河南遭遇烂场雨，大量小麦减产受损，小麦价格才止跌回涨。

而2023年的建库价格也在1.3元/斤左右，但是今年的情况大家又看到了，小麦再次下跌，并且今年尽管政策端多次发出信号，托底小麦，但小麦依然不改下跌趋势。

原因就是贸易主体害怕，经历了两回被套牢以后，不敢再大量收购了。

并且市场对于后续小麦的预期也一致看跌，所以即便是收上来后期能涨多少不好说，能否含住建库储存的成本，也不好说。

所以，贸易商不积极。

这也是当前小麦低迷的一个重要原因。

但为什么说用不了多久，就会发生变化呢？

说到这儿，是不是感觉很熟悉？

熟悉的配方，熟悉的味道。

没错，很像今年的玉米。

玉米也是跌势频频，然后今年政策端对玉米也是百般呵护，但是很明显，在增储落地以后，玉米也是并没有太大反应，但是随着增储的持续，市场开始慢慢发生变化。

会发生哪些变化呢？

第一，收购主体早晚要入场。

不敢收和不收这是两个概念，尤其对于贸易主体来说，但凡今年还想做小麦生意的，肯定还是要出手的，只是要选择一个自己认为合适的时机。

玉米是怎么打开局面的呢？

随着增储及各级储备库的持续收购，眼见着余粮越来越少，当价格在某一个区间持续稳定一段时间以后，贸易商就坐不住了。

或者说再等下去那可能再没什么粮可收了，所以政策收购对于市场的作用不是立竿见影，而是潜移默化。

而一旦贸易主体也开始入场的时候，也就是市场发生变化的时候。

第二，行情由跌入稳。

从当前小麦行情来看，基本再下跌的空间也不大了，不少基层收购价格已经达到了托市价格区间了，市场认为小麦已经是地板价了，所以再下跌的空间也就有限了。

而近期不少储备库也开始大量采购抄底，市场情绪也开始逐渐被调动起来。

现在具体的增储数量以及价格虽然还没有确定，但是随着增储的开启，小麦市场的现阶段的平衡将逐渐被打破。

但这并不意味着小麦就能涨多高，毕竟参考前两年的情况，小麦是一个从高回落的趋势，而这个大趋势也是基本确定的，所以小麦的波动范围也只是在这个大框架之内而已。

因此我们认为，随着政策收购的持续，贸易主体早早晚晚是要入场的，小麦的行情也必然由跌转稳。

至于后续发展如此，还是那句话，要关注的不是收购价格，而是后期的拍卖价格，以及小麦流入饲用的量级等。

这才是决定小麦行情的关键因素。

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