日前，来自Light Reading的报道写到，对于5G设备供应商来说，2023年是艰难的一年，尤其是在美国市场。美国无线网络运营商削减开支的幅度远远超出预期，这迫使不少供应商发出业绩下滑预警、削减开支或者进行裁员。

但一些分析师表示，2024年的情况看起来将会转好。

摩根士丹利的金融分析师在最近给投资者的一份报告中写到：“行业活动水平似乎已经企稳，并显示出一些改善趋势的早期迹象。”该公司援引了其最近对美国通信铁塔运营商的调查结果，这一调查显示，随着销售的改善，乐观情绪正不断上升。“在行业经历了几个艰难的季度之后，这些结果令人倍感鼓舞。”

其他分析师亦对此表示赞同。

富国银行的金融分析师在最近给投资者的一份报告中对美国通信铁塔的需求进行了评估，报告中写道：“尽管活动水平仍然比峰值水平低40%以上，但我们认为它已经触底，到2024年下半年应该会有所改善。”

当然，对通信铁塔领域的需求只是众多因素之一。但根据市场研究公司Dell'Oro Group副总裁兼分析师Stefan Pongratz的观点，运营商对无线接入网（RAN）设备——安装在通信铁塔顶部的设备——的需求也将在2024年有所改善。“2024年，美国市场的无线资本支出仍将下降。不过，我们预测北美RAN市场将会出现增长，这意味着2024年将有更大一部分资本支出分配给RAN领域。”他在一篇专栏文章中写到。

具体来说，Dell'Oro Group预测，在2023年下降了47%之后，北美市场RAN设备销售额将增长17%。

这对三星、爱立信和诺基亚等公司来说可能是个好消息，因为美国通信铁塔上的大部分无线电设备都是由它们提供的。购买无线设备和在通信铁塔上租赁空间，是运营5G网络的最大的两项开支。

美国三大运营商巨头和Dish

在最近给投资者的一份报告中，富国银行金融分析师详细介绍了他们对美国三大5G网络运营商（AT&T、T-Mobile和Verizon）2024年的前景预期。总的来说，这些分析师写到，他们预计美国无线运营商资本支出总额在2024年将同比下降10%，从2023年的估计总额562亿美元降至2024年的估计总额505亿美元。不过，这比2022年到2023年的下降速度要慢。

AT&T：“AT&T在部署中频段5G频谱方面一直是动作最慢的，而且其步伐似乎仍然相当缓慢。”富国银行分析师写道。“AT&T似乎并不急于迅速扩大其中频段5G覆盖范围，部分原因是5G用例尚未以可观的方式扩展（FWA除外，与其同行相比，AT&T并未广泛采用FWA）。”

他们指出，AT&T仅将其25%至35%的蜂窝基站进行了中频段5G频谱资源升级。这远低于Verizon（50%-60%）和T-Mobile（80%-90%）的升级比例。

AT&T预计2024年其总体资本支出将从2023年的240亿美元降至210亿美元左右。

T-Mobile：富国银行分析师表示：“在T-Mobile于2023年年中完成绝大多数2.5GHz和600MHz升级后，其活动前景更加不确定。”

他们指出，T-Mobile可能会将其中频C频段和3.45GHz频谱添加到网络中，但只是以“机会主义”方式进行。

“我们预计，T-Mobile将在2024年开展（通信铁塔）租赁活动，因为它将有选择地部署额外的中频段频谱，并在无线网络和家庭互联网使用量较大的地区增加网络容量，但我们预计该公司不会恢复到过去三年的活动水平。”这些分析师表示。

T-Mobile表示，相较于其2023年大约100亿美元的资本支出，该公司2024年的资本支出将会下降。

Verizon：“Verizon的前景仍然相对稳定。”富国银行分析师写道。“Verizon在2023年第一季度确实相较于2022年第四季度略有下降，并且据说可能将一些项目推迟到2024年，但我们认为，相对于美国同行，Verizon的活动水平要稳定得多。”

分析师预计，随着Verizon将其中频段5G网络扩展到城市地区以外，直到2025年，Verizon将持续在其通信铁塔上添加C频段频谱。

总体而言，分析师表示，他们预计Verizon未来几年每年的资本支出约为170亿美元，较2022年和2023年的支出大幅下降。

Dish：“Dish也还有很多工作要完成。”富国银行分析师指出。事实上，Dish最近完成了与EchoStar的合并，现在正寻求通过其持有的更多频谱来筹集更多资金。该公司也在努力从T-Mobile获得更多的800MHz频谱，同时利用其与亚马逊的分销协议。

富国银行分析师写道：“Dish最近的业绩指导概述了2024年和2025年合计仅20亿美元资本支出的计划。”因此，他们预计，到2025年，该公司将在大约7000个额外铁塔上添加其5G无线设备，低于最初预期的1万到1.5万个。

新的一年

2023年对于移动行业乃至整个电信行业来说都是非同寻常的一年。网络运营商削减了开支，尤其美国市场在5G设备的支出。

尽管2022年底有放缓的传言，但降幅超出了大多数人的预期。

通信铁塔公司Crown Castle首席执行官Jay Brown在2023年7月表示：“我们确实看到了与之前预期相比发生的变化。”

Jay Brown并不是唯一一位对市场低迷感到意外的高管。

然而，情况还没有完全好转。例如，诺基亚再次对其在美国的销售发出警告，但这主要是由于AT&T决定用竞争对手爱立信的设备取代诺基亚的设备。另一家美国公司——Wi-Fi和企业网络供应商Extreme Networks，也在2024年1月发布了警告。

爱立信高管表示，期望北美运营商重新打开钱包是“合理的”。

光纤、数据中心和国际需求

同样值得注意的是，除了5G之外，美国电信行业的其他领域正在恢复乐观情绪。例如，许多分析师预测，随着联邦补贴开始从联邦政府流入州政府拨款项目，对光纤设备的需求将会增加。

Rosenblatt Securities的金融分析师最近在一份关于美国电信业整体情况的报告中写道：“我们（电信）行业的管理团队对2024年下半年和2025年的看法开始变得更加乐观。最近我们与Adtran、Viavi和Calix等公司的沟通对话表明，近期需求趋于稳定，对2024年下半年的乐观情绪也在增强。我们还感受到，Arista Networks、Ciena、Coherent、Extreme Networks、Infinera和Lumentum等公司对2024年下半年的前景预期也越来越乐观。”

此外，在生成式AI的发展热潮中，美国对数据中心的需求仍然呈现白热化状态。富国银行金融分析师在最近的一份报告中写道：“2024年，数据中心的基本面仍然保持良好，需求吸收接近创纪录水平，市场租金呈上升趋势，新的AI用例正在不断发展。”

但在美国以外的全球其他地区，情况可能就不那么乐观了。Dell'Oro Group在其全球RAN市场预测报告中表示：“随着印度RAN市场的回落，预计2024年的市场状况仍将充满挑战，不过今年及预测期内剩余时间的全球下滑速度应该会更加温和。”

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