中午和朋友吃饭，聊到他买的基金，打开账户给我看了一下，已经血亏30%多了，具体是哪只我就不点名了。

回家后查了一下数据，今年1月份股票型基金收益率平均-12.23%，混合型基金收益率平均-10.71%，超过九成的股票型基金和混合型基金收益“告负”。

我不禁陷入了深深的沉思。1月份确实市场整体下挫，但是作为基金管理人，所谓的海归高学历金融精英组成的班子，投资者放心把钱交给你们打理，你们却交上这样的成绩，有何面目收管理费？还收得那么心安理得？

曼昆老师在他的经济学十大原理第四条中指出：人们会对激励作出反应。

对于基金业来说，似乎并不存在激励。

无论发行的基金产品净值表现怎么样，都是旱涝保收的按照管理资金规模提取管理费。

因为基金管理费是根据管理净资产值按日计提的，按1.5%来计算，假设期初净资产值是1亿，一年后该基金净值被腰斩只剩下5000万。这1年里基金公司依然要提取1.5%*（10000万+5000万）/2=112.5万的管理费，如果是10亿的管理规模，就要提取1125万管理费。

大哥，你管理的基金产品都腰斩啦，这一年你还提这么多管理费，良心何安？

正是因为这种旱涝保收的机制，使得基金管理人和基金投资者的目标出现割裂，根本就不会为投资者着想。

你亏你的，我收我的管理费，我根本不需要辛辛苦苦把市值做大，我只需要有一个明星产品来吸引投资者，把管理市值做大就行了，到了那个时候，即便是我锁定风险敞口，也能够安安稳稳的赚管理费，散户赚不赚钱，与我何干？

正是因为缺少了激励，所以没有了职业道德的约束，才会出现各种老鼠仓，自己给自己抬轿打造明星产品以博眼球的各种无下限行为产生。

当然，金融行业不能承诺收益，强制基金公司有一个保底收益率也不现实，但我们目的是要激励基金管理人，使他们的本质工作回归到资金管理上面来，踏踏实实为投资者服务。

所以说，基金行业应当取消管理费，采用绩效模式来收取费用。假设所管理的产品都没达到无风险收益率的水平，即长期国债的收益率，那么统统不应当收取管理费。为了避免他们天天追涨杀跌，加剧市场波动，对于净值的考核可以采用1到3个月一次，管理费同样也是1到3个月提取一次。同时收益率只要能跑赢大盘，还可以采用递进模式，从基础的1.5%到2%，再到2.5%等等来提取管理费。

总之目的就是为了最大限度的激励基金经理的主动性，让基金经理绩效与投资者收益挂钩，只有这样，公募和私募才有动力，一起去推动市场上涨，而不是光只靠村长买买买。

无论从哪个角度上来说，都不应该放任基金公司无风险收取管理费。假设投资者购买的基金产品出现了巨大亏损，那么基金公司和管理人都必须承担相应责任。

否则风险都让投资者承担了，基金公司还在笑眯眯的数钱，这样的话，资金市场如何能健康发展？

以上内容仅代表个人观点，供参考学习之用，不作为投资依据。

投资有风险，入市须谨慎。

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