昨天，我买了点德业股份，做光伏逆变器的：

为什么买它呢？

用3个字回答：业绩好！

从三季度来看，德业股份营收增长128%，净利润暴增230%：

众所周知，光伏行业这两年比较惨，龙头股隆基绿能都亏出屎了，为啥做光伏逆变器的德业股份却可以业绩暴增？

首先，光伏逆变器有一定的门槛，不内卷，没有大幅度降价，更没有亏本销售，从毛利率来看，即使在业绩低谷，德业股份也有36%，净利率还能做到20%的水平，相当优秀：

其次，德业股份海外收入占比较高，抵消了国内收入的下滑：

最后，德业股份经营能力高，差异化打入南非、印度、巴西等发展中国家，没有扎堆去欧洲等竞争激烈的市场，实现了高增长。

2023年，南非是德业股份第一大海外市场：

除了光伏逆变器外，德业股份还有除湿机业务，连年增长，贡献增量：

德业的除湿机卖的非常火，在京东的销量都是百万+：

已经连续8年销售额第一：

德业的热交换器系列是空调零部件产品，这两年受房地产销量下滑影响，表现不佳，但收入占比较小，不妨碍整体业绩增长。

从股价上看，德业股份早在今年年初就开始止跌反弹：

这和德业股份业绩变化是一致的，比如2023年四季度，德业股份营收下滑39%，24年一季度下滑幅度收窄至10%，二季度的时候已经同比增长2%，今年三季度更是达到了128%。

过往业绩大幅增长，未来会怎样？

根据海关总署发布的数据，今年10月，国内逆变器出口金额达到6.6亿美元，同比增长19%：

注意看，今年1月，逆变器出口金额同比下滑47%，4月的时候，下滑幅度收窄至31%，此后逐步好转，直至今年三季度，已经全面增长：

在此背景之下，德业股份三季度业绩暴增也就不难理解了吧？

如果看德业股份主攻的海外市场，比如南非、印度、巴西等，今年10月的出口数据表现同样不错，尤其是第一大海外市场南非，10月的数据已经开始恢复增长：

由此来看，德业股份四季度业绩差不了！

既然如此，有人可能要问了，为啥业绩这么好，9月24日牛市启动以来，德业股份的股价不涨反跌呢？

而且，其他逆变器公司的表现也不好，像龙头阳光电源、锦浪科技、固德威等基本都错失了牛市行情！

对于德业股份来说，主要是牛市启动前股价涨幅较大，估值处于合理状态，加上资金都去炒光伏组件，如通威股份、隆基绿能等，德业这些没有下跌的股票，被资金抛弃。

类似的板块还有血制品、恒瑞医药等，基本特征就是牛市启动前跌幅不够多的票，基本这轮牛市就错过了。

除此之外，德业股份三季度业绩比较好，但阳光电源、固德威表现一般，尤其是阳光电源是行业老大，拖累了板块，加上公司计划在海外上市，股价表现很一般：

虽然牛市以来逆变器表现一般，但德业股份的估值只有23倍，不算高：

未来，净利润增长多少，德业的股价就有可能涨多少。

从技术分析角度看，目前的股价一直在85-100元之间震荡，资金做多意愿不足，也没啥机构资金流入：

应对上，要么在85元震荡底部介入，100元附近卖出，要么等股价突破111元高位，主升浪启动信号出来再做。

这段时间的震荡还是非常有必要的，从散户介入情况来看，国庆节以后，有上万散户涌入德业股份，这些资金不割肉，机构很难拉升：

我愿意先埋伏等待，等主升浪信号启动之后再加仓。

以上观点仅供参考，不作为买卖依据！投资有风险，入市需谨慎。