在特许经营类项目中，高速公路属于典型的使用者付费项目，收入来源主要为基于交通量预测的过路通行费。当交通量不足时，通常有政府补贴或公路沿线投资开发收益等多元化收入。

近日，希腊最大的高速公路特许经营项目签约落地。

项目建设内容为原道路的升级改造+新建驾驶站、停车区，特许经营期为35年，预计建设成本达18亿欧元，主要收入来源为公路运营收益+沿线投资开发收益。

项目概况

项目名称为Egnatia Odos高速公路项目（A2/E90高速公路），全长658公里，始建于1994年，是希腊最重要的国家基础设施项目和欧盟旗舰公路运输项目之一，也是连接南欧和中东的主要公路。该项目的签署标志着希腊最大高速公路项目及连接希腊与阿尔巴尼亚、北马其顿和保加利亚的三个附属路段首次进行大规模维护。

项目从希腊西海岸Igoumenitsa港起，至希腊与土耳其边境止，联通希腊的多个重要城市、四大港口及六个机场。

项目发起方为希腊共和国资产发展基金 (HRADF) 、希腊政府。特许经营商为“NEA EGNATIA ODOS PARACHORISI SOCIETE ANONYME”，成员包括：

1. 法国工程咨询公司Egis

Egis是专业的工程咨询、工程管理和运营公司，2023年入围ENR国际工程设计公司国际和全球排行榜（分别位居第21位和第30位）。Egis在项目管理和运营上业绩突出，代表性项目包括欧洲最大的基础设施项目——大巴黎快线项目，中国与中东欧合作旗舰项目——匈塞铁路项目等。

2. 希腊本地规模最大的集团之一 Gek Terna

Gek Terna于1999年由希腊两家大型建筑公司GEK和TERNA共同组建，次年通过投资HERMES和KEKROPS两家建筑公司进军房地产开发领域，并购HERON开拓热电和能源贸易业务。2008年两家公司正式合并为一家实体，目前业务覆盖建筑、能源和房地产等领域。

Gek Terna在特许经营领域资产布局主要集中在高速公路、机场、港口及旅游开发项目，在希腊拥有KENTRIKI等大型高速公路特许经营项目100%股权，在伊拉克牵头参与翁克里特岛新国际机场和港口特许经营项目。

HRADF是谁？

希腊资产发展基金（HRADF）于2011年成立，旨在最大化希腊国有资产价值，及引入私营资本创造公共利益。HRADF在成立10年内已成功运作了48个私有化项目，收益超过90亿欧元，其中最著名的项目之一为希腊最大港口——比雷埃夫斯港项目。中远海运（香港）有限公司以约3.69亿欧元对价收购比港67%的股份，已分两期转让完成。

股权结构

本项目拟成立两家项目公司，分别为特许经营公司及运营公司。

Egis和Gek Terna在业务上的各自优势，也体现在股权分配方面：在特许经营公司中Egis持股比例为75%，Gek Terna为25%，在运营公司则相反，Gek Terna持股比例为75%，Egis25%。

虽然两家公司的项目总收益各占半数，但在不同的业务环节中，各自拥有主导权。

项目计划

Egnatia Odos高速公路项目的特许经营权包括主高速公路段和三个附属连接线，建设内容具体包括路面翻新、主要技术结构维护（包括桥梁和隧道）以及水平和垂直标牌和标记更换以及安装金属安全屏障。此外，还计划在高速公路沿线建设和运营16个驾驶服务站（MSS）以及建立12个现代化停车和休闲区。

根据当前安排：

2024年，满足特许经营协议的先决条件后，年内实现融资关闭。资金来源包括希腊最大银行比雷埃夫斯银行、希腊国家银行及希腊欧洲银行等。

进入特许经营期后，5年内需完成4.2亿欧元投资。内容包括对Chalastra – Evzoni公路进行升级改造，保证其符合现代高速公路的技术规范，满足中马其顿地区长期交通要求。

为什么是特许经营？

从希腊政府角度，2009年严重经济和债务危机以来，政府希望利用国有资产特许经营权出让缓解债务压力。自2011年以来，希腊已经通过出售国有资产筹集了约100亿欧元。

除本次签约的Egnatia Odos高速公路项目，HRADF已经于3月启动拉夫里奥港私有化项目的国际招标，并计划在2024年进行雅典国际机场IPO，出售其30%股份，希腊国有资产私有化筹措资金量有望达到新高。