174亿，中航电测成功并购军工巨头，目标2000亿市值

中航电测并购航空工业成飞：A股市场迎来重磅军工资产

7月11日夜间，中航电测发布公告确认，深圳证券交易所并购重组委员会已审议并通过了该公司发行股份收购成都飞机工业（集团）有限责任公司（简称“航空工业成飞”）100%股权的重组项目。此交易的完成，意味着航空工业成飞即将登陆A股市场，成为其中一员。

依据提交的申报资料，截至2023年1月末，航空工业成飞净资产评估价值为240.24亿元，扣除65.85亿元的国有独享资本公积部分，本次交易作价为174.39亿元，创下深市注册制实施以来交易金额最高、规模最大的重组记录。

克服挑战，重组进程重启

此次重组历经逾一年，期间因参与重组的大华会计师事务所遭受业务暂停，重组审核一度搁置。中航电测随即调整策略，聘请大信会计师事务所进行审计工作，最终于2024年6月21日，公司披露了针对航空工业成飞的2022及2023年度审计报告，以及发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案），并向深交所提交恢复审核申请。6月24日，深交所正式同意重启重组审核。

航空工业成飞注入A股，市值预期高涨

公告透露，中航电测计划通过向航空工业集团发行股份的方式，购买航空工业成飞100%股权，交易总额为174.39亿元，发行价格设定为每股8.36元，发行数量共计20.86亿股，占发行后总股本的77.93%。交易完成后，航空工业集团的持股比例将由0.62%大幅增加至78.07%，保持控股地位。

业内分析师预计，航空工业成飞上市后，其市值目标可能达到2000亿元人民币。多家券商研究报告指出，如果收购顺利完成，中航电测有望成为A股市场军工板块的领头羊，同时也可能推动整个板块的估值上升。

聚焦航空主业，提升综合竞争力

中航电测表示，交易前，公司的主要业务集中在飞机测控产品、配电系统、应变计、传感器、称重仪表软件以及机动车检测设备的研制与生产。重组后，航空工业成飞将成为中航电测全资子公司，公司业务范围将拓宽至航空装备整机及部附件的研制生产，更加集中于航空主业。这一转变将有助于增强公司的业务多样性和抗风险能力，提升长期盈利能力，为股东创造更大价值。

此次并购不仅标志着中航电测业务版图的扩张，也反映了中国资本市场支持科技创新领域资产并购重组的决心，以及推动国家航空航天事业发展的战略意图。航空工业成飞的加入，预计将为中航电测带来显著的技术和市场协同效应，进一步巩固其在行业内的领先地位。

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