2017年，海航集团坐拥400多架飞机，位列世界500强，风光无限。谁又能想到，仅仅三年后，这家巨头企业就宣告破产，留下7500亿巨额债务，令人唏嘘。

并且北京退休教师王阿姨怎么也没想到，自己辛苦攒下的养老钱，竟然打了水漂。这一切，都源于她投资了海航集团的理财产品。

20世纪90年代，民营经济迎来了蓬勃发展的春天，国企改革和外资涌入，市场中涌现出一批嗅觉敏锐的“弄潮儿”。

彼时，中国的民航业发展相对滞后，主要由外资掌控，这一局面引起了政府的重视，也为一位名叫陈峰的年轻人提供了机遇。

陈峰，一位拥有德国留学背景的航空专业高材生，带着从海外学成的知识和对商业的敏锐嗅觉，踏上了这片充满希望的土地。

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他目光如炬，一眼便洞察到了国内航空领域的巨大潜力。他不仅拥有扎实的专业知识，还具备卓越的演讲才能和“画饼”技巧，这使得他能够充分利用政府的支持和银行的贷款，为自己的事业奠定基础。

1993年，陈峰怀揣着创业的梦想，在海南岛创办了海航集团。然而，启动资金只有区区1000万，这对于购买动辄上亿的波音737来说，无疑是杯水车薪。

深知仅凭这些资金难以在航空领域立足，陈峰并没有选择直接购买飞机，而是另辟蹊径，想到了一个“妙招”——租飞机。

他先租后抵押，再用抵押贷款购买新的飞机，如此循环往复，迅速积累了财富。这一大胆的资本运作模式，在当时宽松的银行贷款环境下得以实现。

当时的银行审核并不严格，加之政府大力扶持民营企业，急于打造政绩，对风险评估也缺乏足够的重视，这便给了陈峰可乘之机。

陈峰精心准备了详尽的商业计划书，将国内航空业的未来描绘得天花乱坠，再加上他海外留学生的身份，成功地说服了银行，获得了数额不菲的贷款。就这样，靠着“空手套白狼”，陈峰巧妙地玩转了资本游戏，为海航的崛起铺平了道路。

2003年，非典疫情席卷全球，国内许多企业遭受重创。航空业更是首当其冲，航班取消、旅客骤减，许多航空公司亏损严重。

然而，海航集团却逆势而上，不仅没有亏损，反而盈利过亿。这其中的奥秘在于，海航的航线布局主要集中在国内，受国际航班停飞的影响较小。此外，海航集团还吸引了华尔街投资大佬索罗斯的注意，获得了2500万美元的投资。

这笔投资就像一颗引爆市场热情的炸弹，引发了无数海内外投资者争相跟进，进一步巩固了海航集团的资本实力。2017年，海航航空拥有400多架飞机，一跃成为中国航空业的巨头。

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然而，真正让海航集团跻身中国第二大民营企业的，并非其航空业务，而是其在海外的疯狂并购。

2015年，国家鼓励企业“走出去”，这对于背靠银行的海航集团来说，无疑是如鱼得水。陈峰抓住这一机遇，带着银行提供的300亿授信，在全球范围内开启了“买买买”模式。

在短短两年时间里，海航集团斥资450亿美元，收购了希尔顿酒店25%的股权、德意志银行股权、纽约写字楼等众多知名资产，一时间震惊全球。陈峰甚至豪言壮志地宣称：“要把全世界装进海航的口袋里”。

然而，这种疯狂的扩张背后，却隐藏着巨大的风险。海航的业务触角延伸至房地产、酒店、金融、零售等多个领域，战线过长，管理难度加大。与此同时，海航在国内的投资也频频失利，亏损严重，负债率居高不下。

表面上，海航集团资产规模庞大，风光无限。然而，在这光鲜亮丽的背后，却隐藏着致命的危机。

高负债率、内部管理混乱、腐败问题，如同三颗定时炸弹，随时可能引爆。海航集团的财务报表显示，公司负债率高达72%，且年利润远不足以偿还利息。为了粉饰太平，海航集团不惜高溢价收购海外资产，以树立良好的企业形象。

然而，这种饮鸩止渴的做法，并不能解决根本问题。与此同时，海航集团内部的腐败问题也日益严重。

陈峰之子陈晓峰挪用公司巨额资产，购置豪宅、跑车，过着奢靡的生活。高管们则利用“艺术抵债”等手段，掩盖财务问题，中饱私囊。

2017年，银保监会的一纸禁令，切断了海航集团的资金来源。2020年，突如其来的新冠疫情更是雪上加霜，航空业遭受重创，海航集团巨额亏损，最终走向破产重组。

陈峰也因涉嫌犯罪被捕，曾经的商业帝国轰然倒塌。7500亿的巨额债务，无数投资者的血汗钱，最终化为泡影。

北京退休教师王阿姨的养老金打了水漂，无数像她一样的投资者欲哭无泪。方大集团接手了这个烂摊子，但面对如此巨大的债务黑洞，也显得力不从心。