上个周末，一年一度的上海国际耳机展来到了第九届。和去年一样，展会的热度不仅是现场的超高人气，还有实实在在的30℃高温。

走马观花式的品牌新品逐一点评味同嚼蜡，所以我们更多从参展商中梳理出一些行业特点，筛选出具有代表性的新品，给各位呈现不一样的观展视角。

相比换汤不换药的耳机品类，前端品类的变化更值得一说。上海展期间，有个值得注意的事：飞傲官宣今年将停掉Q系列解码耳放产品线，并承认hifi播放器的式微，新品计划里将保留BTR蓝牙小尾巴系列作为中低端的便携重点，同时将在复古产品线上发力——3月10日，袖珍FM收音机RR11就会上市，之后还会有一系列动作。作为行业风向标级别的厂商，飞傲此举意味着近年来主流形态的hifi产品已趋于饱和，形态上创新甚少，例如流媒体播放器，和手机一样，同质化严重，技术迭代缓慢或者说停滞，技术指标的瓶颈也清晰可见，这2-3年来真正具有颠覆性产品力的新机寥寥无几。

除飞傲之外，看看其他行业巨头：索尼在去年格外沉寂，Walkman新机0更新，有线耳机也仅仅更新了两款监听，今年大概率按兵不动；刚被地产公司Miwang收购的Astell&Kern最近新机呈现的则是“科技以换壳为本”，中端机型各种大促，整体局面依然是乏善可陈。如何唤醒烧友的新兴奋点？如何让hifi这个小众市场重新活跃起来？是整个行业都在思考的问题。目前从高口碑和高热度新品来看，唯一解法就是复古！

复古不是停滞或倒退，而是把新时代的技术与旧时代的架构相融合，捏合出一个具有现代hifi素质的复古机。而相比新时代新架构的机器，“复古新机”的特色在于味道。

很多人说hifi的模拟部分这么多年来都没怎么进步，原因就是过去的架构所呈现的味道过于经典，其音乐性已经足够。解码方面，相比新时代主流的Delta-Sigma DAC，R-2R架构的DAC就普遍比DS DAC更具模拟味，音色更为顺滑浓郁。自2020年便携全分立R-2R DAP首作——乐彼P6发布以来，越来越多的厂商开始使用R2R方案，或是解码耳放或是播放器，试图利用R2R的天然模拟味来扭转烧友对国砖的“调音偏见”。

今年参展的几个热门R2R新品，一个是预热已久的乾龙盛大尾巴MUB5，另一个是乂度重型解码耳放XD05PRO的R2R模块、最后就是达音科鸽了许久的R2R CD——Concept R。由于分立R2R架构需要足够多数量的电阻以及足够高的精度匹配才能达到较高的性能，所以空间够大是刚需，之前小尾巴形态的R2R性能很难让烧友满意，定价还因为成本等原因无法降低，所以到了2025年，厂家都及时作了调整，为了音质“集体膨胀”。MUB5工程机的体积甚至比自家QA361/360还要大一圈，据说还要改多个版本；乂度的新R2R卡也依托于XD05PRO的“大底”，可以实现真24bit解码；至于达音科的CD机，体积也更接近80年代的老CD机而非新时代的超薄迷你机型。

虽然以上机型大多是工程机，但声音表现已经可圈可点。最重要的一点，就是摆脱了老一代R2R架构的高失真感，无论是高频通透度、动态强横度还是整体的平衡性，都有符合身价的表现，即hifi素质均过关，音色宜人且不偏科。

除了R2R架构的解码，这届展会还有两个采用Delta-Sigma解码的新机较为引人注目，分别是使用德仪PCM1795的Oriolus 1795MKII和使用ADI AD1955的乐彼E7，一个是蓝牙解码耳放，一个则是旗舰级纯音播放器。这两个芯片都是经典的“古董芯片”，音乐味浓郁且特色鲜明，前者虽不是顶级DAC，但调音特色还是让它拥有一批忠实用户，因此Oriolus也会时隔多年推出1795的后续版本。二代版修正了一代的几个bug，虽然只是工程样机，但根据厂家说法，总失真、信噪比、推力等核心性能都有倍数级别的提升，而外观仅比一代大了一点点，因此再老的芯片也是可以继续挖潜的。

对于DAC极限性能是“压榨”，乐彼应该算行业翘楚。继去年把双4497性能开发至130dB之后，E7的第二张卡——选择了来自ADI的传奇芯片AD1955。这款DAC，对于玩hiend台式设备的玩家来说并不陌生，像宝达812、YBA Signature MKII等顶级器材均使用这款DAC，而这次的1955版E7则是便携设备的首次应用。乐彼也是希望能让随身玩家体验其与众不同的清贵音色，根据现场烧友反馈，新E7的调音与4497卡完全不同，韵味独特。乐彼也特意将新卡后壳改为镜面外观，以表现新卡调音的新意。这次的1955版本会单独发售卡（附赠换卡工具），也有E7整机的版本，具体定价未知，预计4月公布。

说完DAC的复古新机，我们再来看看模拟放大部分。电子管成了无可争议的主流。从去年开始，该架构产品就“初露峥嵘”：美国雷神JAN6418出现在了多款播放器新机上——从高声价比的纯音机凯音N3Ultra，到旗舰级的山灵M8T和A&K SP3000T，日本Korg用于乐器领域的6P1微型管则在凯音C9II和乐彼EA4上有所应用。其中，市场认可度较高的分别是N3Ultra和EA4。

中低端播放器很卷，这是国砖品类的特色，其中N3Ultra在和一众竞品厮杀的过程中脱颖而出，靠的就是电子管，这也算是凯音的看家本领。之前单电子管的N3PRO就积累了不错的口碑，而这次的N3Ultra采用双电子管，音色更中性、细节和两端延伸均有提升。200g的轻便体积与极简纯音系统是加分项。尝到了N3Ultra的甜头，今年凯音还打算在相近价位出一款电子管大尾巴，它就是RU9，只是管子换成了C9II上的Korg 6P1微型管，解码用了两颗AK4493，带蓝牙功能，试图与JAN6418构成电子管系列新品矩阵，实际听感依然是凯音特有的温润暖声，且有不俗的细腻度与中正音色。

国产老牌厂商山灵也有类似构想。今年的展会上，他们曝光了一款CD新机——EC Zero T，据说是世界首款便携胆CD：采用双JAN6418电子管，还用上了R2R架构，具有USB翻录、USB DAC和蓝牙输出功能，全新设计定制抗震机芯，户外场景使用也无问题。

要说电子管品类的明星产品，EA4当仁不让。这也是乐彼展位人气最高的新品。EA4的特点并不止双Korg 6P1带来的胆味音色，它还是以便携耳放之姿挑战高端台放的旗舰新品。纯耳放是颇为小众的品类，也是一种资深烧友才较为熟悉的复古形态。EA4则是用该形态做出了超出随身级别的性能：32Ω负载最高6800mW输出，直接解锁各类旗舰入耳和头戴。强悍的综合素质加上胆味最大化的设计，让这款耳放成为去年极少数具备“颠覆性”产品力的高端机。除了乐彼播放器用户，还让很多索尼金砖、A&K SP3000、乐图墨菊系列等用家拿来搭配高端耳机，获得台机级别的音质升级。

除了以上新品之外，还有心境音频R2R小尾巴新品R1、乂度两款电子管便携解码耳放XD-05T、DM-01等等。从原来卷性能堆参数，以素质为先、调出有特色的味道，到如今着力出味、再优化素质，新机的设计方向看起来是更加的复古、走情怀路线，本质上是往更好听、更具音乐味的调音需求上靠。在拼了很久的性价比和指标之后，hifi厂商终于卷无可卷，开始往“各自经典调音高清化”的新方向探索前行。