本周5个交易日，A股大盘始终保持横盘震荡走势，没有出现太大的波动。虽说在综合了资金面、消息面与基本面后，旌扬始终认为今年4季度A股行情不会太差。但近期大盘的走势，确实不尽如人意！

　　就本周的行情来说，5个交易日涨跌幅尽管不大，但大盘却是连降了两个台阶！在本周一、本周二时，大盘还在稳定在5日线和10日线之上的强势区内；周三、周四则下降了一个台阶，回撤到10日线月20日线之间的均线束内；到了本周五，大盘甚至在市场主线热点集体大跌拖累下，跌穿了20日线！

　　按照旌扬近期分析，现在大盘已经处于变盘的关键节点，后期到底是向上转强还是向下转弱，关键就要看20日线支撑位是否能守住！

　　所以现在的情况是，A股市场资金面、消息面和宏观经济基本面一致向好，但技术形态却岌岌可危！本周五大盘收在20日线之下，就相当于一只脚已经落到了悬崖的外面。

　　而要判断大盘是否能稳住阵脚，本周末市场消息面的变化就至关重要！因此，我们必须对周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，事关外国投资者投资A股公司，证监会等六部门重磅发文！

　　这个周末，商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。为保障《办法》的顺利实施，六部门有关司局负责人，还就该《办法》有关问题答记者问。

　　旌扬注意到，修订后的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，不仅允许外国自然人实施战略投资，还放宽了外国投资者的资产要求，增加了要约收购的战略投资方式，同时还降低了外资战略投资的持股比例和锁定期要求。

　　总体来说，这次新修订的《办法》，主要目的就是放宽外资战略投资者的各项硬性条件，加大外资战略投资A股上市公司的比重。

　　可能对于普通散户来说，外资是否能成为A股上市公司的战略投资者，不会改变整个市场的走向。但其实拉长时间来看，加大外资战略投资的比重，对于提升A股上市公司整体质量水平，还是非常有助益的！因为引导更多优质外资投向A股上市公司，既能够促进利用外资扩总量、提质量，也有助于推动我国产业升级和资本市场健康稳定的发展。

　　尤其是一些高新科技类公司，如果能引进有实力的境外战略投资者，不仅能提升公司内部治理能力，还能加速技术产业升级，甚至还可以帮助上市公司拓展海外销售渠道等等。

　　所以这条消息对于整个A股市场来说，属于长线利好！

　　二，上交所加强对不当并购交易高度关注、从严监管！

　　这个周末，上交所发布，上交所整理了近年来沪市比较有代表性的30个并购重组案例，即日起以《并购重组典型案例汇编》的形式向上市公司发布。

　　为进一步引导上市公司和中介机构合规筹划推进并购重组，此次并购重组案例汇编还专门选取了“内幕交易防控不当”“标的公司财务造假”“蹭热点式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。

　　这件事被不少投资者认为是短期利空，因为加强并购交易监管，必定会将一些已经给出并购重组计划的公司，拦在门外。而近期并购投资又是A股市场的热炒方向，不少个股都因为并购重组预期出现大涨。一旦监管趋严，不排除会有资金撤离相关个股避险，而撤离的资金越多，市场的震荡幅度就会越大。

　　在旌扬看来，这种观点非常短视化，而交易所加强并购交易管理，对于整个市场长期健康发展来说，是必须落实的措施！

　　前面一段时间，旌扬多次和大家聊到A股上市公司并购重组提速的前因后果。管理层之所以加大上市公司的并购重组力度，无非就几点原因：其一，IPO放缓的背景下，通过并购重组，可以为一些场外的优质资产提供入市渠道；其二，并购重组可以让现有的上市公司实现凤凰涅槃，这是提升A股市场上市公司整体质量水平的最有效方法之一；其三，相较于IPO来说，通过并购重组让场外优质资产上市，不仅不会被普通散户诟病，甚至还会让散户拍手叫好！

　　当然，大力推动上市公司并购重组，也会酝酿出不少风险，比如内幕交易、财务造假，导致上市公司资产流失；又或者结合市场热点来发布并购预案，操控股价，造成上市公司股价剧烈波动等。如果有大量上市公司借着政策红利期在并购交易上做文章，轻则只是影响个股股价中短期波动；重则会因为放行大量劣质资产上市，动摇A股市场的根基！

　　在这种情况下，交易所及时发文，提醒上市公司不要在并购交易上动歪脑筋，是非常必要的！

　　三，美国“狂野非农”来袭，美股快速止跌反弹！

　　本周五晚，美国劳工部公布的10月非农报告显示，10月非农就业人数仅为1.2万人，而事前一致预期值为11.3万人，数据大幅低于预期。对于该数据出现的剧烈波动，有分析指出，是因极端天气和波音罢工事件的双重影响下，才导致新增就业岗位较上一季度“脚踝斩”，差一点就整成负值。

　　在美国非农数据大幅低于预期影响下，周五晚美股三大股指出现快速止跌反弹，其中纳指在部分科技股大涨带动下，反弹幅度居前。

　　前面几天的文章中，旌扬和大家聊到周五A股科技股大跌，主要原因是游资减仓高标股造成的。其实游资减仓高标股，只是周五A股科技股板块大跌的内部原因。在周四晚上，美股几大科技股巨头都出现了大幅重挫，如英伟达周四跌幅就超过4%，这是周五A股科技股板块大跌的外部原因。

　　好在周五晚，美股三大股指出现不同程度反弹，且科技股下跌趋势明显放缓，英伟达反弹接近2%，这也会对下周初科技股走势带来正面提振！

　　值得注意是，下周外围市场大事还不少。一个是美联储11月的议息会议终于要来了，不过刚刚发布的非农数据并不好看，所以现在投资者普遍认为11月美联储可能还会再降息25个基点，对于A股市场来说，美联储降息肯定是好事！另一个则会美国大选投票也会在下周开始，美国大选是近期全球资本市场都极为关注的一件大事，大选没有落地，很多资金都会选择观望，有不少投资者甚至认为，近期A股始终保持横盘震荡，也与此有关。

　　综合周末消息面来看，国内发生的两件事，对A股市场形成长期利好，但却对短期走势影响不大，其中加强并购交易监管，还被认为是短线利空。不过外盘的消息则是短线利好，尤其是周五晚美股反弹，科技股走强，会对周一A股开盘带来正面影响。不过下周外盘还有两件大事悬而未决，不确定性因素较多，是不利于大资金进场的。

　　所以旌扬认为，下周初A股有可能还会延续横盘震荡走势，周中外围不确定因素落地，或成为A股变盘的导火索！