回顾节前，进口市场以电厂招标为主，虽印尼外矿因暴雨影响，供应收紧，价格得到支撑；而进口贸易商继续看空，投标价倒挂严重，Q3800电厂采购价多在530-540元/吨。春节假期期间，中国买家多处于假期，市场交易基本停滞；而海外市场亦无需求释放，印度电厂煤炭库存升高，可用天数同比增加，据Mysteel数据显示，截至1月31日180家电厂煤炭库存3824.0万吨，同比增长15.4%；日耗241.9万吨，同比增长12.8%；可用天数15.8天，同比增长2.4%，采购积极性亦有下降。

一、节后动力煤市场刚需采购，带动煤价快速上涨

开年后首日，动力煤内贸市场迎来“开门红”，春节期间环渤海区域港口库存相较节前库存下降156.9万吨，在港口库存大幅下降及节后个别刚需采购支撑下，港口价格单日涨幅超20元/吨，市场情绪快速升温；虽有少量高价资源成交，但整体来看下游需求并未集中释放，且下游用户观望居多，实际采购较少。因此在连续两日上涨后，市场成交开始下滑，买方采购积极性下降，多询价未有实际成交，价格回归弱稳运行。截至2月21日，秦皇岛港动力煤Q5500和Q5000分别报价940、835元/吨。

数据来源：钢联数据

二、进口招标涨价超预期，流标现象较多

节后，国内沿海电厂一方面由于假期期间消耗，库存下降；及另一方面对远期货源仍有采购需求，陆续释放招标需求。外矿方面报价继续持稳，Q3800FOB报价60-61美元/吨；但随着印尼回国运费上涨，较节前上调0.7-1.5美元不等，导致贸易商采购成本增加，投标价亦有所上调。华南区域Q3800投标价560-570元/吨，华东区域Q5500投标价905-930元/吨，环比节前上浮约20元/吨。下游电厂由于进口煤招标价涨幅超过预期，部分出现流标现象，实际接货量较少。当前来看。下游电厂释放采购需求释放较为密集，招标交货期多为3月下旬-4月份，且贸易商拿货成本较高，价格较难出现松动，预计进口招标价以稳为主。

数据来源：钢联数据

三、在采购需求增多及成本支撑下，进口煤价将稳中偏强运行

综上所述，虽电厂对进口煤采购价格接受度不高，但在招标需求增多，贸易商拿货成本与投标价持平下，短期内进口煤价下调空间有限。叠加3月初印尼将迎来斋月，或对供应面有一定扰动，届时或对价格形成支撑。后市需关注电厂采购价格及外矿拿货成本变化对进口煤价的影响。

文章来源：我的钢铁网