文/黄海峰的通信生活

3月25日，中国电信发布2024年财报。财报显示，2024年，中国电信经营收入为5294亿元，同比增长3.1%；EBITDA为1408亿元，同比增长2.9%；净利润为330亿元，同比增长8.4%。

重点关注：资本开支下调10.6%

我们先来看中国电信2025年的投资方向。这也是许多人最为关心的地方。

2024年，中国电信资本开支为935.12亿元人民币，相比2023年的988亿元人民币，资本开支同比下降5.35%。据2024年财报显示，2025年，中国电信资本开支为836亿元人民币，较上年减少99.13亿元，同比下降10.6%。

具体而言，2025年，中国电信在产业数字化方面的开支占比增长3个百分点，投资金额同比下降2.9%；在移动网络方面的开支占比下降3个百分点，投资金额同比下降18.98%；在宽带网方面的开支占比保持不变，投资金额同比下降10.6%；在运营系统和基础设施方面的投资占比保持不变，投资金额同比下降10.59%。

从中国电信2025年资本开支变化，我们不难发现，中国电信在移动网领域的投资下降幅度最大。

从三大运营商资本支出金额变化看，中国移动降幅最小，资本开支同比下降7.8%。中国联通降幅最大，资本开支同比下降18.5%。

除大众最关心的资本开支情况外，《海峰看科技》还发现2024年财报有以下六大亮点值得关注。

亮点一：开启高质量发展阶段

中国电信净利润增幅达到8.4%，高于收入增幅的3.1%，净利润占营业收入的比例达到7.3%，上升0.4个百分点。此外，2024年，中国电信总市值达到6240亿元人民币，总市值同比增长33.6%。

亮点二：研发实力再提升

2024年，中国电信研发费用为145.27亿元人民币，研发费用同比增长11.3%，在三大运营商中研发费用增速最高。反观中国联通2024年研发费用同比下降了1.9%。

从财报看，中国电信第五代移动通信系统和下一代互联网源地址项目荣获国家科技进步奖一等奖，视联网入选2024年度央企十大超级工程，天衍量子计算云平台获央企十大国之重器。

值得注意的是，2024年，中国电信新增发明专利授权数同比增长115.9%，在全球运营商中排名第二。

亮点三：天翼云加速向智能云升级

据财报显示，2024年，中国电信天翼云收入为1139亿元人民币，收入同比增长17.1%。同时，中国电信息壤突破多项核心技术，打造全国首个全国产化万卡训练方案。

天翼云还完成了央企首个全尺寸DeepSeek国产化部署，赋能生产操作、能源管控等超30场景应用，效率提升90%，成本降低50%。

亮点四：新业务成为增长新引擎

中国电信借助AI+塑造发展新质生产力，智能收入达到89亿元人民币，收入同比增长195.7%，在中国大模型应用市场份额排名第六。

值得注意的是，中国电信星辰 MaaS / Agent平台已实现超50个行业大模型，20个行业Agent，超1600个行业客户。

此外，中国电信量子+业务收入同比增长238.7%，建成量子城域网16个，“天衍”量子计算云平台访问量超1400万个。

亮点五：国际业务取得突破

2024年，中国电信国际业务收入达到168.8亿元人民币，收入同比增长15.4%。值得一提的是，中国电信天翼云海外业务收入实现翻倍，海外车联网连接数超60万，开设超50个海外分支机构。

亮点六：现金流更充裕

2024年，中国电信现金流达到221.76亿元人民币，现金流同比增长70.7%，现金流增长91.88亿元人民币。

此外，中国移动财报显示，其现金流为1517亿元人民币，现金流同比增长22.9%。中国电信现金流增速高于中国移动。

除六大亮点值得关注外，中国电信财报中的一项数据，让《海峰看科技》觉察到中国电信发展中的隐患。

2024年，在手机上网流量增长23.6%的情况下，移动ARPU值为45.6元，增速却只有0.4%。此外，有线宽带业务一直是中国电信收入增长的重要版图，而在2024年，有线宽带综合ARPU为47.6元，更是停滞不前。

面向2025年，中国电信需要在移动业务、有线宽带业务领域打造杀手级应用，再次点燃传统业务增长引擎！