大家好，我是量子熊猫。

A股今天中午后一路走高，收盘中证全指上涨1.35%，市场中位数涨了1.58%，结构上看还是以小盘股行情为主，中证2000和中证1000分别涨了2.17%和1.66%，对比中证50和沪深300分别涨了0.45%和0.94%，港股方面也是恒生科技指数强于恒生指数，两个分别涨了1.25%和0.10%。

资金面上，两市成交量1.15万亿，换别提升了将近2000亿，北向资金也继续净流入28.3亿元，已经是连续7个交易日净流入，近20个交易日累计净流入732亿元。

这波行情必须给统计局抢着上午10点公布1-2月经济数据记上首功。

统计局数据，1-2月工业增加值累计同比增长7%，大幅超过市场预期的4.3%，其中制造业同比增长了7.7%。

1-2月固定资产投资累计同比增长4.2%，大幅超过市场预期的3.0%，这波翘尾也结束了持续一年的下滑，并且制造业投资增长9.4%，增速提升了2.9个百分点。

不太好的是全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%，新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%，房地产投资下跌稍微缓和了一点，但依然没有稳住的迹象。

另外还值得关注的是在固定资产投资里面，国有控股企业投资同比增长了7.3%是绝对拉动力，对比民间投资同比增长只有0.4%，如果分注册类型看的话，外商投资企业投资更是同比下滑了14.1%。

1-2月社零累计同比增长5.5%，略超市场预期的5.4%，表现比较一般，其中涨幅TOP3分别是通讯器材类、烟酒类和体育、娱乐用品类。

另外也值得关注的是家用电器和音像器材类和建筑及装潢材料类两个地产链分别同比增长5.7%和2.1%，属于大幅回暖，特别建材类去年都是7个点左右的下滑，结合前面的新建住房数据看，二手房和消费回暖还是比较明显的。

翻到一张图画得有点意思，就拿这个来做个总结吧。

图片结合上面的分析，大部分数据都在转向回暖，但里面主要靠的还是x企的带动，里面有很多点都是很让人存疑的，比如效率、持续性、利润转化能力等，并且由于整个蛋糕是有限的，也会挤占民企的资源和发展甚至形成恶性循环。

至于房地产的话闷在水下就算抬头也不算抬头，至于消费为主的社零有回暖但不算很好。

今天差不多就这些吧，基本面数据向好叠加情绪面回暖带动市场量价齐升这个肯定是大家都喜闻乐见的事情，至于熊猫把里面一些不太好的点挖出来聊也是提醒下不能过于乐观，要保持对行情持续性的怀疑，但怀疑也不意味着要跑路，况且跑路还是一门技术活，熊猫也一直在研究学习中。

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