上周，随着美联储正式宣布降息，离岸人民币暴涨了700个基点，创了 2023年5月以来的新高。

这是美联储4年以来首次降息，正式进入了货币宽松的周期。而且首次降息幅度就高达50个基点，属于典型的衰退式降息了。

我认为，一个时代结束了，人民币的贬值也就该告一段落了。现在，就是等待美国进一步确认衰退，无论是软着陆，还是硬着陆，衰退都是大概率的。毕竟美国预测衰退的40多个指标里面，大概有23个都已经显示进入了衰退。

除非美国真的可以进入下一场科技革命，人工智能真的可以改变世界。但是目前来看，这依然是巨大的泡沫，没有看到人工智能的最终需求端，有本质的变化。

根据国外投行的预计，在美联储降息之后，国外的资金就会回流中国，这些资金大概是1万亿灭元，也就是7万亿人民币的规模。当然，这并不是一气呵成的，毕竟现在美元的利率还在4.5%到5.0%的高位，和我们保持了一定的利差。

但是如果人民币升值趋势确立，升值的幅度就可能会覆盖这部分利差，那么资金回流的速度就会加快。

不过，这些资金并不一定会回流股市。毕竟这些资金主要是没有结算的外汇，肯定还是会用于国际贸易，部分资金是套利，这种套利的资金吃利差，是典型的风险厌恶型，也不会流入股市。

但是资金的回流，有助于缓解我们的通缩趋势，这是我们实体经济和股市当前最大痛点。