贵州茅台已经下跌三四年，依然没有止跌迹象！

前几年还有好几家基金给它3000元、4000元的目标价，还有一位持有茅台的大V，还声称茅台会上1万元！

茅台下跌的逻辑不仅仅是消费降级，而是商业机会的减少。

茅台是奢侈品，并不是稀缺品，开瓶率仅仅30 ％，70%的酒被人囤起来赌升值！

买茅台的人不喝茅台，喝茅台的人不买茅台。

买茅台是为了寻求商业机会，当商业机会越来越稀有的情况下，茅台销量自然就少了，这才是茅台下跌的逻辑。

房地产行业不行，请客送礼减少，白酒的金融属性减弱。

人口下降，消费群体减少，反腐倡廉力度加大……

80后、90后、00后买不起，也不想喝…..

最讲情节、最有消费能力的群体50后、60后、70后已经是三高群体了……

经销商地下室满满的……

囤茅台的炒家，已经成为热锅上的蚂蚁…..

白酒是外资第一重仓股，地缘政治一紧张，白酒就有灭顶之灾…….

去年12月散飞价格还维持在2780元/瓶左右的水平。短短半年时间，已经跌到2500元以下。

茅台酒的供应量，不仅仅掌握在茅台酒厂里，还存在很大一部分“社会库存”。这就好比房子，除了开发商供应的新房，还有很大一部分二手房东手里的二手房参与供应，价格涨的时候囤积居奇，一旦趋势逆转，可就要参与“砸盘”……

囤茅台风险很大的，记得2011年市场价格突破2000元后，2012年快速跌落至1400元，然后2013年跌至1000元，2014年跌至900元……那一波不少囤茅台的，破产了，因为他们的钱也是借的！

若以2021年高点3100元计算，至今散飞价格下跌615元/瓶，跌幅20%；

若以2023年末的价格2785元计算，最近半年散飞价格下跌295元/瓶，10.6%。

我们这边囤酒赌升值的人不少，他们几千万几个亿的囤，资金还是借的，听说有人已经撑不住了！

抱团联盟开始松动！

多只重仓白酒医药的消费主题基金日前宣布清盘，有两只产品从“白酒主题基金”切换为“资源主题基金”。

博时基金旗下的博时成长精选基金自去年开始将第一大重仓股、白酒股龙头贵州茅台悉数卖出。截至今年3月末，博时成长精选基金的前十大重仓股中已完全没有白酒的踪影。

永赢长远价值混合基金去年曾一度在核心持仓中接近“满仓”消费赛道，前十大股票中包括了李宁、泸州老窖、五粮液、洋河股份、山西汾酒等多只消费龙头股，但在A股市场的风格变化迅速转向资源股的背景下，基金经理也前瞻性地及时砍仓消费股，将十大股票中的多只白酒股全部卖出。

贵州茅台：‬历史最高市盈率101.8倍；

历史最低市盈率8.83倍；

目前市盈率26.08倍。

贵州茅台：‬历史最高市净率31.58倍；

历史最低市净率3.2倍；

目前市净率8.48倍。

贵州茅台2001年上市，股价出现过7次大回撤：

1、2002年3月至2003年9月，最大跌幅35%；

2、2008年，全球金融危机，最大跌幅63%；

3、2009年12月至2010年7月，最大跌幅30%；

4、2012一2013年，“塑化剂事件＂和＂三公消费禁令＂，最大跌幅55%；

5、2015年，牛市冲天之后，最大跌幅35%；

6、2018年，蓝筹牛转熊，最大跌幅36%；

7、2021年2月到2022年10月，最大跌幅49%。

朋友们，你们觉得目前贵州茅台，是机会？还是风险呢？

请朋友们大胆发表自己的看法！