导读：大跌1天、反弹4天，A股市场本周受“关税风暴”影响出现剧烈震荡。仅从点位来看，A股大盘反弹修复了不少，但投资者的账户缩水情况可能远比指数呈现的要惨。从周末消息面的动向来看，关税风暴的影响在逐步减弱，始作俑者川普也变相释放“跌软”的信号——继“暂缓执行90天”的动作后，又传来“针对部分科技产品豁免关税”的消息——这对于A股以及全球金融市场来说，无疑有利好情绪传导。

假期要闻需关注：

1、国务院关税税则委员会4月11日发布公告，对原产于美国的进口商品加征关税由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

2、据《参考消息》，美国海关与边境保护局（CBP）11日悄然发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。

3、国务院原则同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，在已有试点地区基础上，将大连市、宁波市、厦门市、青岛市、深圳市、合肥市、福州市、西安市、苏州市等9个城市纳入试点范围。

4、中国人民银行、体育总局、金融监管总局、中国证监会等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，加大体育用品制造业、体育服务业等领域金融供给力度，发挥金融促进体育消费增长功能，支持金融赋能职业体育、冰雪经济发展，提升体育赛事金融服务质效。

5、近日，商务部组织有关商协会、大型商超和流通企业座谈，研究更好发挥各自优势，帮助外贸企业扩宽内销渠道，同时通过“内外贸一体化”政策帮助外贸企业开拓国内市场。在政策号召下，电商、超市等多家零售巨头已出手帮助外贸企业转内销。

6、银行理财资金集体加入稳市大军：已有交银理财7家理财机构公开表态加码ETF投资，有业内人士对此直呼“力度史无前例”。

7、卓翼科技公告称，公司收到控股股东、实际控制人配偶韦舒婷送达的广东省深圳市中级人民法院《刑事判决书》。被告人夏传武犯操纵证券市场罪、内幕交易罪，决定执行有期徒刑七年，并处罚金人民币四千五百万元。

8、周五美股三大指数集体收涨：道琼斯工业平均指数上涨1.56%、标准普尔500指数上涨1.81%、纳斯达克综合指数上涨2.06%；大型科技股普涨，苹果涨超4%、英伟达涨超3%；热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%。国际金价再创历史新高。

9、美国国债的抛售潮仍在持续：周五，美国国债连续第五天下跌，10年期美债收益率上涨6.86个基点报4.4876%，30年期美债收益率涨0.72个基点报4.8723%；美元也跌跌不休：周五盘中，衡量美元对六种主要货币的美元指数一度大跌近2%，并跌破100关口，为2023年7月以来首次。

下周重要时间窗：

1、国务院新闻办公室将于2025年4月14日（周一）上午10时举行一季度有关经济数据例行新闻发布会，请海关总署副署长王令浚介绍2025年一季度进出口情况，并答记者问。

2、中国3月贸易帐将于4月14日（当天时间不定）公布；中国3月社融数据将于下周（具体时间待定）公布。

3、4月18日（周五），欧美股市因节假日休市一天，港股市场当天也休市，南北向交易关闭。

【简评】

从美方“暂停执行90日”到“豁免部分科技产品的关税”，以及中方明确“半导体流片地即原产地”的规定，关税风暴似乎有较为明显的缓和迹象。对于包括A股在内的全球金融市场来说，都有利好情绪刺激。

仅从技术面分析：三大指数的首要任务还是“收复10日线且站稳、进而继续尝试回补封闭4月7日的向下跳空缺口”——以沪指为例，该缺口大概还需回补70个点才能封闭，而以沪指周五的收盘价（3238）来看，需上涨81点；这个难度并不小，需要市场形成向上的合力。

结合消息面来看：以“果链”为代表的消费电子概念股，下周或有希望迎来强反修复；但如果从过往斗争经验以及川普反复无常的个性特点出发分析，市场显然还不能对“破镜重圆”报以过高期待和太多幻想——“拉动内需+科技自立”为代表的内循环方向，依旧是A股中长线难以回避的话题。

操作上有几点提醒大家注意：

1、消费电子与“果链”概念板块如果顺势强反，上方均面临“收复10日线以及补缺”的双重压力，有底仓的朋友仍以滚动操作更稳妥、没有底仓的朋友不宜盲目追涨。

2、如果增量资金进场不明显，那下周市场又会面临“存量博弈”的局面：“高外销”概念科技股与大消费概念股很可能会上演跷跷板——大消费如果出现短线回调，注意观察10-20日线附近的支撑力度，不破则还有蓄力再上的机会，跌破则冷静观望。

3、体育产业有双重利好加持（推进服务业扩大开放+金融促进体育消费增长），相关概念股（体育用品、赛事服务、冰雪产业等）或有机会被短炒资金追捧。