今天，沪指失守2800点，三大指数集体收跌。

好在，有日韩股市暴跌的衬托，媒体在报道时，还好意思用“小幅下挫”这样的词来形容A股。有分析师说，现在正在经历企业盈利最低点，股票价格最低点已经过去了。

这位分析师的嘴是不是开过光，有待时间的验证，东北证券首席经济学家付鹏今天的言论却实实在在引起很多共鸣和探讨。

壹

这几年，中产消费降级的风其实一直在吹。

钢琴是中产鸡娃的标配，但在今年年初，钢琴销量断崖式下滑的消息登上了热搜榜，五六万买的钢琴降到5000块，都没法出手。钢琴热的退潮反映在企业中报上，A股仅有的两家钢琴上市公司——珠江钢琴和海伦钢琴双双遭遇“业绩杀”。

盒马与山姆的中国中产群体第一品牌之争似乎没有战胜者——盒马迎来了闭店潮，而在整个经济和消费大环境的巨变中，山姆也未必能平衡好成本和利润。

除了钢琴、精品超市等瞄准中产的消费赛道在加速下滑，消费降级的风还吹到了餐饮界。在上海，南京西路上的KOR Shanghai、巨鹿路里的上海玉芝兰、Osteria生蚝海鲜餐厅、人均2300元的川菜天花板明路川等接连宣布停业。在北京，2024年上半年，北京规模以上餐饮业利润总额仅为1.8亿元，同比暴跌88.8%，利润率更是低至0.37%。

贰

随着经济形势的下行，以及大国之间的对抗，裁员浪潮席卷各行各业，曾经以为完成了阶层跨越的中产，一点点被打回原形。

在IT行业，我们所熟知的那些巨头，微软、惠普、戴尔等外企，以及阿里、字节跳动、京东、快手、百度、小红书等都加入到裁员行列，坐实了程序员的中年危机。

尽管汽车行业表面上呈现出一派繁荣景象，纷纷推出创新车型，加速电动化和智能化转型，给外界留下了蓬勃发展的深刻印象，然而，在这光鲜亮丽的背后，却悄然兴起了一股“裁员潮”，形成了鲜明的反差。各大车企如特斯拉、大众、广汽本田、理想汽车等都曾相继裁员。

为了达到低成本裁员的目的，一些企业甚至采用了下三滥的手段。比如，领导牵头，带着那些在企业工作多年的元老级员工，去参加一些违法活动，再自己举报自己，被抓后再以这个理由辞退员工，从而省下大笔补偿金。

中产消费降级固然是因为经济下行所导致的工作不稳定所致，但房产价值的迅速蒸发则是对中产家庭的致命一击。

在过去多年的经济快速增长期，许多经济学家都鼓吹，买房是投资与保值增值的最佳渠道。许多中产家庭将大量积蓄乃至负债投入其中，以期获得资产增值带来的安全感与财富增长。但如今，房产价值的迅速蒸发直接影响了中产家庭的财富状况和消费能力，许多家庭感受到前所未有的财富缩水压力。一些踮起脚买了豪宅的家庭的资产价值低于贷款余额，形成“负资产”状态，进一步加剧经济负担和心理压力。

付鹏描述了房地产所带来的财富效应消退对于中产的影响，“近两年，一些中产阶级的房屋价值缩水，首付赔掉，一成了负资产，消费立即下降。40元的咖啡不敢喝了，只能选择8元买一送一的。房屋价值缩水带来的消费降级是其他任何收入都无法弥补的，因为房产占据了大头。”

此外，麦肯锡在《2024中国消费趋势调研》中分析道，消费增长预期谨慎，短期内依然“储蓄为王”。消费者信心持续分化，一、二线新中产普遍担忧房价下跌带来的资产贬值、社会失业率高、形势多变导致失业或者收入不稳定等。房产困住了大部分的资金，缺乏现金流，失业或降薪的压力让中产苦不堪言。

叁

周五的小作文传存量房贷款利率转按揭，让市场沸腾了几天，但却被招行杭州的回应证伪。可以理解的是，银行的日子也不好过。被房地产所拖累，银行的净息差也在一步步被压缩，系统性的金融风险正在冒头。

好消息是，彭博社又出关于存量房贷款利率的小作文了。这次有很多细节，比如预计下调80个基点左右，整个调整将分2步完成，首次下调可能发生在未来几周内，第2次将于明年年初生效等。

楼市，终于开始善待中产了。