文 | 沧海阅铭

编辑 | 沧海阅铭

前言

一个美国人靠着一款药狂赚700个亿，这看起来好像也没什么大不了的，毕竟医药挣钱是我们大家众所周知的事情，但大家不知道的是，这个美国人靠的却是一款中国药！

这是怎么回事，我们国家的药为啥会让美国人挣那么多？他又是如何发现这其中的商机的呢？

股票投资到生物制药

罗伯特·杜根这位美国商人的人生经历，堪称传奇，他的故事，要从几十年前说起。

早在大学时代，杜根就显露出了非凡的商业天赋，他开始研究股票，涉足各行各业，从缝纫机到饼干，再到网络公司，无一不尝试。

杜根似乎有一双发现商机的慧眼，总能在恰当的时机出手，获得丰厚的回报。

命运的转折点出现在20世纪90年代，杜根的儿子不幸患上了脑瘤，虽然经过多方治疗，但最终还是离开了人世。

这个打击让杜根陷入了深深的悲痛，但也正是这场意外，让他开始关注医疗健康领域。

从那时起杜根将目光投向了生物制药行业，他发现这是一片尚待开发的蓝海，于是杜根开始了他在这一领域的探索。

功夫不负有心人，经过多年的努力，杜根终于开发出了一款治疗白血病的特效药——伊布替尼。

伊布替尼的面世在医学界引起了轰动，它的疗效显著，而且副作用还很小，很快就成为了治疗白血病的首选药物。

杜根抓住时机，将研发伊布替尼的公司高价卖出，净赚10多亿美元，这笔巨款，为他后来的投资打下了坚实的基础。

从一个股票投资者到一名生物制药领域的佼佼者，杜根用他的经历诠释了什么叫做“跨界成功”。他敢于尝试，善于学习，更懂得在关键时刻果断出手。

杜根的故事并没有就此结束，相反他在生物制药领域的传奇，才刚刚开始。那么他又是如何发现那款来自中国的“神药”，并从中获利的呢？

康方生物与杜根的交集

杜根在生物制药领域的成功，离不开他独到的眼光和丰富的经验，更关键的是他遇到了一个强有力的合作伙伴——中国的康方生物。

2022年12月一则消息悄然流传在业内，杜根与康方生物达成了一项重磅协议，根据协议，杜根以50亿美元的天价，获得了康方生物在研药物依沃西在海外市场的商业化权益。

这一消息，顿时引爆了制药圈。

要知道50亿美元可不是一个小数目，它意味着杜根对依沃西的前景，有着极高的期待，后来的结果证明杜根的判断是正确的。

在协议达成后，杜根立即行动，以极快的速度支付了5亿美元的预付款，在这5亿美元中，现金部分就高达4.749亿美元，其余则是杜根旗下公司SMMT的股份。

要知道这时的SMMT公司其实就是一个空壳，里面什么项目也没有，杜根的这一举动，算是把整个公司都压上了。

另外杜根还给予康方生物一个董事会席位，以示诚意。

这一系列动作都充分显示出杜根对依沃西的信心，问题是康方生物为什么选择与杜根合作呢？原因其实不难理解。

当时康方生物虽然拥有依沃西这个“金疙瘩”，但公司的财力有限，无法独自承担后续的研发和商业化成本。

杜根的出现更像是雪中送炭，另外杜根在生物制药领域的经验和人脉，也是康方生物所需要的。

结果证明了康方生物的选择是明智的，在杜根的帮助下依沃西的研发进度飞速推进，临床试验数据不断传来佳音。杜根也再一次展现了他敏锐的商业嗅觉。

在杜根看来依沃西有望重复伊布替尼的成功，甚至有可能超越它，基于这一判断杜根在收购康方生物股份后，立即开始寻找新的合作机会。

凭借着多年积累的行业经验和敏锐的洞察力，他最终选择了康方生物。

要是从康方生物的角度来看，与杜根的合作算得上是一箭双雕，一方面他们获得了宝贵的研发资金，另一方面他们也找到了一个理想的商业化合作伙伴。

那这次双方的这一决定会带来哪些收获？会如他们预想般的成功吗？

依沃西的突出表现

伴随着康方生物和杜根的合作尘埃落定，依沃西这个名字开始频繁出现在人们的视野中，跟多临床试验数据的显露，让这款药物的潜力，逐渐显现出来。

数据显示与当前的“肺癌药王”相比，依沃西在多个关键指标上都展现出了明显的优势。疗效方面依沃西可以将患者的疾病进展或死亡风险降低一半以上，安全性方面，依沃西的不良反应发生率，也远低于K药。

这样的结果实在是让人非常的令人振奋，依沃西如此看来有望成为肺癌治疗领域的一个重大突破，为广大患者带来新的希望。

消息传出后杜根的SMMT公司股价应声而涨，一度较年初暴涨12倍，这种程度的上涨趋势在股票市场中算是非常少见了。

杜根本人的身家也凭借着股价水涨船高，达到了110亿美元，就算是扣掉之前的成本，还是能获得超100亿美元的收益，那可是妥妥的700亿人民币。

反观康方生物虽说是依沃西的研发方，但由于过早将海外市场的商业化权益让渡给了杜根，公司股价的涨幅远不及SMMT，一些市场人士甚至戏称，康方生物是“捡了芝麻，丢了西瓜”。

从目前的市场反应来看，SMMT公司和杜根，无疑是最大的赢家。

还有数据分析依沃西在欧美等发达国家的年销售峰值，有望达到甚至超过百亿美元，这其中的大部分收益，都将流入SMMT公司和杜根的口袋。

对康方生物而言，失去的可能远不止是眼前的利润，由于在研发初期就将依沃西的海外权益低价许可给了杜根，康方生物事实上放弃了未来依沃西带来的大部分增值收益。

这一点从康方生物与SMMT公司市值的巨大差距中，可见一斑，截至目前SMMT公司的市值已经达到了康方生物的3到4倍。

我们客观的来看，现在的结果并不能怪康方生物，当时的他们确是难以凭借自身的力量去完成，与杜根的合作，看起来让他们损失了很多的利益，可某种程度上也为公司带来了宝贵的资金和资源支持。

对康方生物生物来说他们的未来又将如何发展？还会有机会迎来属于自己的辉煌吗？

康方生物需转型

康方生物现在也是不时传来一些积极的消息，他们旗下研究的AK104和AK117也是取得了巨大的收获。

AK104是什么呢？这是一款正处于临床1期试验的人源化单克隆抗体新药，主要是治疗自身免疫性疾病和炎症相关疾病。

按照目前披露的数据，AK104在临床前研究中显示出了良好的药效和安全性。如果后续临床试验能够达到预期，AK104有望成为康方生物继依沃西之后的又一款重磅产品。

除了AK104外，另一款在研药物AK117，也备受市场关注，AK117是一款RET抑制剂，主要用于治疗非小细胞肺癌、甲状腺髓样癌等多种实体瘤。目前这个药已经进入临床1期试验阶段，初步数据显示出了良好的疗效和安全性。

可件随着AK104和AK117项目的推进，康方生物在未来几年，很有希望迎来业绩和估值的双重提升，这也能极大地缓解公司在依沃西项目上利益让渡所带来的压力。

对康方生物而言，真正的挑战可能才刚刚开始，公司的成长中，如何在自主研发和国际合作之间找到平衡，将是摆在管理层面前的一道难题。

康方生物既需要在国际化合作上获得更多的资金支持和商业化渠道，也需要在关键项目和核心利益上保持必要的自主权。这些就需要管理层在战略决策上，拿捏好分寸了。

康方生物还需要在研发管线上，实现更大的突破，现在公司的在研产品虽然有亮点，但整体还是偏少。

之后公司需要加大研发投入，丰富产品线，提高抗风险能力，也需要在商业化和学术推广上，下更大的功夫，提升产品的市场认可度和影响力。

整体来说依沃西的成功，不但是康方生物发展历程中的一个里程碑，也是一个新的起点，站在这个起点上，康方生物需要重新审视自身的优势和短板，调整战略，转型升级。

这样公司才能在未来的竞争中，占据更有利的位置，实现更大的突破，让我们共同期待那一天的到来。

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