伴随着2025年春节的提前到来，以及近期A股市场成交额的稳健表现，机构对“春季躁动”行情的预期正在升温。无论从历史规律还是当前市场数据来看，今年A股的春季行情或将提前上演。

一、“春季躁动”行情的信号正在显现1. 市场表现：中小盘股领涨，板块轮动显著

今日，A股市场全天震荡反弹，三大股指小幅收涨，沪深两市成交额达1.27万亿元。尽管成交额较上一交易日略有缩量，但仍处于相对高位，市场流动性优异。

热点板块：

AI硬件板块强势上攻，铜缆和CPO方向领涨；

电力、银行和港口等防御性板块则表现疲软。

2. ETF资金流入显著，中证A500ETF成市场新宠

资金动向：

多只中证A500ETF持续获得资金净流入，单日成交额屡创新高。

过去10个交易日，有18只中证A500ETF累计吸金超48亿元。

资金的持续流入显示出市场对于中小盘成长股的看好，进一步印证了“春季躁动”行情的启动条件正在成熟。

二、“春季躁动”的历史规律与触发条件1. 高概率历史规律：

从2009年以来，A股“春季躁动”行情的出现概率极高，仅有2022年和2014年未能如期出现，其余年份均录得不同程度的行情表现。值得一提的是，2025年春节较早，“春季躁动”或提前开启。

2. 行情触发条件：

政策层面：

央行货币政策宽松预期：年内或再度迎来降准；

12月中央经济工作会议释放多重积极信号。

市场层面：

当前上证指数和万得全A的换手率处于近年来高位；

成交活跃、资金流入，显示出市场做多情绪正在酝酿。

三、“春季躁动”行情中的风格与主线

1. 风格特点：小盘成长股表现更优

根据历年数据，“春季躁动”行情期间，小盘成长股往往跑赢大盘。市场风格以高弹性的成长板块为主，尤其是受益于流动性宽松和政策支持的行业。

2. 主线一：消费板块春季可期

数据表明，申万31个行业中，消费相关板块在春季期间表现更优：

2月重点行业：

农林牧渔、纺织服饰：上涨概率高达90%，平均涨幅接近4%。

3月重点行业：

建筑材料、医药生物、美容护理、建筑装饰：上涨概率70%，平均涨幅超4%。

3. 主线二：红利股与高股息标的

红利机会：

利率下行背景下，高股息率股票的吸引力显著增强；

银行、运营商、资源品、公用事业等板块值得关注。

高股息潜力股：

数据显示，18只个股近三年持续分红且股息率高于5%，如广汇能源、海澜之家、富安娜等，具备修复空间。

四、机构观点与投资策略机构观点：政策与流动性双轮驱动

东吴证券：“春季躁动”将延续跨年行情逻辑，流动性交易是主导因素。

光大证券：重要经济会议和数据公布将成为行情催化剂，政策驱动明显。

投资主线：聚焦消费新增长点与政策潜在受益方向

消费新增长点：

文旅、汽车、银发经济：政策支持和需求恢复为主逻辑；

线上零售、电商代运营：电商行业进入结构性回暖阶段。

高息红利股：

银行、运营商、公用事业等板块估值较低，股息收益率凸显。

五、重点关注标的消费板块：

文旅：宋城演艺、中青旅；

汽车：长城汽车、比亚迪；

银发经济：同仁堂、步长制药。

红利股：

银行板块：中国银行、交通银行；

运营商：中国电信、中国联通。

高增长行业：

医药生物：恒瑞医药、爱尔眼科；

建筑材料：海螺水泥、北新建材。

六、风险提示

政策不及预期：降准或其他宽松政策未能如期落地；

市场环境变化：外围市场波动加大，可能对A股资金面构成压力；

个股分化加剧：行情持续性不足，小盘股轮动或较快。

总结：随着“春季躁动”行情的信号逐步显现，A股市场进入年末布局的关键窗口。对于投资者而言，抓住消费板块和红利股的投资机会，同时关注高景气行业的持续表现，将有望在这波行情中获得超额收益。