导语：近期铜缆高速连接概念股表现亮眼，兆龙互联、华丰科技等强势拉升，引发市场的广泛关注！

一、AEC概念解析

- AEC（Active Electrical Cable）是有源铜缆的一种，相较于无源铜缆DAC，AEC在两端加入了CDR（时钟数据恢复）和Retimer芯片，能更好地补偿铜缆损耗，支持更长的传输距离。

二、技术优势与趋势

1. 技术优势：AEC相比ACC（另一种有源铜缆），在信号均衡和整形中继方面具有更强的补偿能力，能有效阻隔抖动传递，支持更长的端到端连接距离。

2. 市场趋势：随着数据中心内部传输距离需求增长，AEC的作用逐渐凸显，预计将替代部分短距离光模块场景。

三、市场规模与增长空间

- 根据LightCounting，2024-2028年AEC市场规模CAGR预计为45%，非NV需求持续旺盛，亚马逊、微软、谷歌等均有接触或使用AEC。

四、价格及成本分析

- AEC产品价格按速率区分，800G速率的线缆价格约为1300元/根，成本中cable占60%，接头（Retimer芯片相关）占28%，其他耗材占10%以上。

五、竞争格局

- 全球市场排名靠前的企业有安费诺和莫仕，国内厂商主要包括兆龙、瑞可达、新易盛和立讯。

六、专家问答解析

1. AEC与PCB的比较：AEC在衰减、ICDR以及串音方面优于PCB，不能被PCB替代。

2. AEC与传统铜线的区别：AEC在发射端加入基地装置，线规则和线径更大，性能更稳定，支持更长的传输距离。

3. 英伟达的订单情况：英伟达透露25号和26号线规将有5亿美元订单，具体份额尚未明确。

4. 国内厂商进展：华丰、兆龙等厂商正在开发AEC，已有罗森道设备的厂商将在明年增加产能。

5. 技术挑战：罗森道设备是非中国生产的关键设备，国内厂商面临设备采购和技术挑战。

七、未来展望

- AEC预计将成为未来一段时间内的主要工作方向，国内厂商如华为、华丰等也在积极布局。

- 预计2026年能看到448G相关成果，届时AEC市场规模将进一步扩大。

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