本篇报告为摩托车行业出海专题报告，2024年起，国内中大排摩托车（>250cc，下同）出口进入提速阶段，2024H1出口15.6万辆，同比增长超七成。以春风动力、隆鑫通用、钱江摩托为代表的自主龙头摩企加速成长。展望未来，我们认为中大排摩托车出口有望带动相关企业进入新一轮成长期。基于我们对行业及企业的认知，从海外行业空间、驱动因素、底层变化、企业出海节奏、产品竞争力等多重维度进行详细分析了本轮自主摩企出海加速的核心逻辑。

底层逻辑：海外中大排摩托车市场空间广阔，欧洲、南美区域竞争格局相对分散，竞争激烈程度较国内相对温和。

以春风动力、隆鑫通用、钱江摩托为代表的自主龙头摩企在国内经历多年的充分竞争，车型产品力和车型矩阵得到的大幅度的提升与丰富，较海外竞对在产品力、性价比优势突出，2024年起随着全新渠道的开拓、更多车型的导入、自主品牌的升级，自主摩企有望凭借极高性价比优

势实现全球份额的快速扩张；

出海空间：我们测算得2023年海外重点地区中大排摩托车市场空间约为350万辆，为中国2023年内销销量（32.6万辆）的10.7倍，空间广阔。该口径下的行业空间仅局限于250cc以上车型，不包含250cc系列（实际排量约为248cc），

若考虑250cc系列相关车型，参考国内【大于250cc】与【250cc】系列销量的比例（2023年约为2：1），则海外中大排摩托车市场空间可扩充至525万辆左右；出海格局：全球整体摩托车市场呈现一超多强格局，日系品牌合计占据近半份额。

分区域来看：欧洲市场：竞争格局相对分散，日系与欧系品牌共同主导市场；美国市场：本土品牌份额缩减，日系品牌占据半壁江山；南美市场：墨西哥地区Italika垄断市场；哥伦比亚市场格局相对分散，日系、印度系、本土品牌均占据一定份额；

自主出海现状：2024年中大排摩托车出口显著进入提速阶段，2024H1250cc+车型同比+75.8%。

结构：200-400cc入门级中大排摩托车2024Q2起出口显著提速；400-500cc摩托车出口增速较快，500-800cc摩托车出口稳中有升。

格局：2024H1250cc+出口销量前三名分别为春风、钱江、隆鑫，CR3国内市占率合计为52.1%；区域：250cc+中大排摩托车出口主要区域为拉美及欧洲；

自主摩企优势：以春风动力、隆鑫通用、钱江摩托为代表的自主龙头摩企在国内经历多年的充分竞争，车型产品力和车型矩阵得到的大幅度的提升与丰富，较海外竞对在产品力、性价比优势突出，构造中国摩企出海核心竞争优势，凭借极高性价比优势实现全球份额的快速扩张。

本篇报告与市场不同之处：

1）关于出海空间：

市场认为海外摩托车市场较为分散，中大排摩托车容量模糊，且较难跟踪与测算。我们对于全球重点市场空间进行详细测算，详细梳理各

重点地区细分市场潜在的中大排空间。我们认为海外中大排摩托车空间广阔，看

好自主龙头摩企在欧洲（含土耳其）、拉美市场的发展空间；

2）关于出海现状：

市场认为海外摩托车市场较为分散，各个区域、国家格局

均有差异，且对于中国摩企的数据难以做到紧密跟踪；我们在中国摩托车商会的

出海数据的基础上，详细梳理欧洲（土耳其、西班牙、意大利、德国等）、拉美（哥

伦比亚、墨西哥）市场竞争格局及自主摩企出海现状（销量、市占率等），更加清

晰展示自主摩企的出海现状；

3）关于出海竞争力：

市场认为自主摩企出海过程中，往往通过低价策略抢占

市场份额，仅仅可以触及到发展中国家的中低端摩托车市场。我们认为以春风动

力、隆鑫通用、钱江摩托为代表的自主龙头摩企在国内经历多年的充分竞争，车

型产品力和车型矩阵得到的大幅度的提升与丰富，除价格优势之外，自主摩企近

年来在制造品控、品牌力方面均有较大提升，也推出了 DS900、800MT 等知名

高端中大排车型，展现出了自主摩企在海外市场强劲的综合竞争力。

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