总有人问我：你老说恶性通胀没来、天量放水没来，房价就不会涨。可现在放水都“天亮”了，房价是不是要涨？今天，咱先抛开房价，聚焦金融数据，看看M2到底咋回事！

M2现状分析：规模惊人，增速恐怖

24年央行公布的2月份金融数据显示，广义货币M2余额达到了299.56万亿，离300万亿仅一步之遥。根据中国人民银行的数据，到2025年3月底，广义货币（M2）总额已经达到326.06万亿元。

这是什么概念？看看下面这张M0、M1、M2数据对比表，M2的规模简直一骑绝尘。

但仔细瞧瞧，M2高达近300万亿，M1却只有66.09万亿，二者差距巨大。这意味着什么？之前跟大家讲过，M1和M2若偏离严重，差值过大，就表明M2在空转，大量资金没流入实体经济，这可让国家着急坏了。

大家都不花钱，经济怎么活？别急，国家有招——发特别国债。国债本质上是内债，不用还，随着通胀，由全体人民共同承担。

总量惊人，增速更是吓人。2013年，中国M2是100万亿，从1949年建国到突破100万亿，花了60多年。可从2013年到2020年1月，短短7年，M2就从100万亿飙升至200万亿。接着，2020年1月到2024年4月，只用了4年，又新增100万亿。

想想看，2013-2020年房价为啥疯涨？M2翻番，从100万亿涨到200万亿，功不可没。2020年到现在，部分地区房价波动，也和这新增的100万亿脱不了干系。

按这速度，两年后下一个100万亿可能就来了。而且，100万亿的10%是10万亿，300万亿的10%可就是30万亿，货币增长呈加速态势。

看看近几年印钞机的疯狂程度，一家自媒体总结的增速数据显示，基本都在10%以上，再看M1和M2的剪刀差，1月份M1因年初因素大幅上涨，可很快又回落，与M2的差值依旧很大。

那么，为何仅仅四年新增100万亿M2？这背后主要源于经济刺激、债务化解、通胀目标等需求。

2020年初，全球经济遭受疫情冲击，中国经济也面临下行压力。为稳定经济增长，维持企业运转并保障就业，国家需要强大的资金支持。

在债务化解方面，地方政府长期积累了一定规模的债务。为缓解地方债压力，避免债务风险集中爆发对经济产生严重冲击，需要大量资金用于债务置换、展期等操作。

从通胀目标角度出发，中国作为发展中国家，适度的通胀对经济发展具有积极意义。

央妈政策深度解读：疯狂扩表

央妈作为金融核心部门，一举一动影响深远。2023年7月，央妈资产负债表为40.8万亿，到12月，短短5个月就达到45.6万亿，扩大了4.8万亿。

学过经济或财会的朋友都知道，资产负债表至关重要，央妈扩表意味着基础货币增长，印钱放水实锤。这5万亿增量相当于2019-2022年四年累计之和，印钱速度着实令人吃惊。

有人疑惑，央妈印钱和M2数据对不上。2013-2020年这8年，央妈扩表10万亿，可同期M2增量高达100万亿。这是为啥？货币乘数在作祟。货币不是拿出来就一成不变，它在央妈、商业银行、企业和老百姓之间流转。

央妈通过麻辣粉（MLF中期借贷便利）、PSL（棚改定向贷款）等工具向商业银行大规模贷款，拉高了货币乘数，M2才得以迅猛增长。

未来趋势与应对：通胀有向，配置有道

温和通胀，定向发力。两会时就明确，温和通胀是中国发展的必要选项。对中国这样的发展中国家，CPI达到2.5-3才是经济良好发展的标志。日本加息，就是因为CPI回到正常范围，走出失落30年。

中国CPI也在稳步上升，意味着要印钱推动物价上涨。不过，这次和以往不同。以前PSL直接投入棚改，三四线城市房价应声而起。如今，资金主要用于化解地方债，投向保障房、城中村改造、平急两用等三大工程。这是定向放水，不会直接推动房价上涨，但对其他领域影响巨大。

农业部将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万降到3900万，猪肉供应减少，价格必然上涨。猪肉可是核心CPI的重要组成部分，它一涨，粮食及相关食品价格也会跟着涨。再看石油，24年3月4号起，国内汽、柴油价格上调，1年上调三次，幅度可观，且最后一次调价周期未能降价。

石油号称工业之母，影响深远。可以预见，未来吃的、用的都会涨价，国家正努力推动温和通胀。所以，家里囤点卫生纸啥的，或许是个明智之举。

通胀下的资产配置攻略：通胀来袭，存款利率却在降低，中国目前形势决定只能降息不能加息。在这种情况下，我们该如何配置资产？要尽早选择收益相对较高的产品。

比如增额终身寿，去年买利率可能还有3.5%，现在3%都不到了。所以，早行动才能抓住高收益。放水还将持续，在通胀但房价受限的背景下，合理的资产配置关乎财富的保值增值。

不构成投资建议，请大家理性观看！