在刚刚的这个周一，对于美股来说，是黑色的。美东时间的周一，真一场惨烈的黑色星期一，三大股指集体暴跌，道琼斯指数暴跌4.2%，创下2022年以来最大单日跌幅；纳斯达克指数重挫5.6%，科技股成为重灾区；标普500指数下跌4.8%，市值蒸发超2万亿美元。

其中，科技巨头首当其冲，特斯拉单日蒸发1300亿美元，苹果、微软、英伟达等明星科技股集体跳水，整个市场弥漫着恐慌情绪。是什么引发了这场市场血洗？为什么越来越多的人担心美国经济即将迎来大麻烦？美国国债规模在2025年初突破了35万亿美元大关，创下历史新高。

而近期，美国财政部的融资需求激增，市场对债务可持续性的担忧加剧。最新数据显示，美国政府的年度赤字已高达1.9万亿美元，但美联储仍在高利率环境下维持紧缩政策，导致市场担忧政府的偿债能力，国债收益率飙升，直接冲击股市流动性。此外，10年期美债收益率突破5%，达到近20年来最高水平；30年期国债收益率上升至5.2%，创下金融危机以来的新高。这种高债务+高利率的组合，使得市场对美国财政状况的信心进一步恶化，机构投资者纷纷撤离股市，转向更安全的债券市场。

之前市场普遍预期美联储将在2025年上半年开始降息，以缓解经济压力。然而，最新的非农就业数据和通胀数据却给满怀期待的市场泼了一盆冷水。2月非农新增就业32.5万人，远超市场预期，说明劳动力市场仍然过热；同时核心CPI同比上涨3.8%，高于美联储2%的目标，通胀顽固性大大超出预期。美联储主席鲍威尔在最新讲话中明确表示，“通胀压力依然存在，美联储不会急于降息，甚至不排除继续保持高利率的可能性。这一番话直接击溃了市场对降息的幻想，投资者开始恐慌性抛售股票，科技股和成长股首当其冲，带动整个市场崩跌。

周一这天，特斯拉股价单日暴跌12.3%，市值蒸发1300亿美元，成为美股暴跌的风暴中心。它的原因应该是特斯拉公布的最新交付数据远低于市场预期，而且它还面临其他一些风险，比如全球新能源汽车竞争加剧，中国如雨后春笋般的各种新能源车企；而且马斯克与投资者的矛盾有升级的迹象，他频繁抛售股票、管理风格引发市场不安；另外，最主要的是美国经济放缓，消费者支出下降，影响高端电动车的销量。特斯拉的暴跌，也拖累了整个科技板块，苹果、微软、英伟达等科技巨头纷纷大跌，进一步加速了美股的恐慌情绪。

屋楼偏遭连夜雨，近期，美国部分银行再次曝出财务危机，让人回想起2023年的硅谷银行倒闭风波。今年3月初，美国第一共和银行和西太平洋银行相继曝出流动性危机，股价暴跌超过30%。另外由于美联储长期高利率，导致银行持有的大量国债贬值，资产负债表恶化。部分银行面临大规模存款流失，资金紧张，市场开始担忧是否会引发新一轮银行业危机。

银行业的风险进一步打击市场信心，投资者开始抛售金融股，这就加剧了整个股市的下行压力。同时，全球经济放缓，企业盈利恶化。最新财报季中，超过60%的美股公司下调了未来盈利预期，尤其是科技、制造业、零售等行业，在面临订单减少、利润下滑这些情况下，这让投资者更加悲观，加速了股市的暴跌。这一次的

“黑色星期一”并非偶然，而是美国经济深层次问题的集中爆发。那么接下来一段时间，美股的“至暗时刻”，真的要来了？