“碧矿不出土,青山凿不休”——《铜坑》。北宋诗人梅尧臣用以描绘古代工人采掘铜矿的情景。

一、基本面

二、需求

基本面

铜最近的行情不太理想，一直处于下跌状态。现阶段，铜下游需求不足，加上前期企业库存堆积较多，整体上处于供大于求的状态。自4月以来，上海期货交易所仓库的可交割铜库存一直处于约30万吨的高位，创下四年新高。

根据海关总署的数据，7月未锻轧铜及铜材进口量为43.8万吨，较去年同期的45.1159万吨下降了2.9%。数据显示，今年1-7月，铜进口量同比增长5.4%，达到320万吨。7月份铜精矿进口量为217万吨，同比增长9.6%。今年1-7月，铜精矿进口总量为1606万吨，同比增长4.5%。

不仅仅是国内，据伦敦金属交易所最新全球库存数据，铜库存251350吨，创逾2年零11个月新高，增加4850吨。

需求

现在的情况是，全球铜的供应都比较旺盛，但是需求却赶不上供应。铜在电力、新能源、人工智能、建筑等领域的需求比较多，房地产复苏的可能性不大，重点在电力领域，包括汽车用电新能源用电等。

上半年，国家加大了电力领域的投资，电源工程投资完成额为3441亿元，太阳能发电新增装机容量达10248万千瓦（102.48GW），风电新增装机容量为2584万千瓦（25.84GW），但是光伏产业下半年继继续增产的可能性较小，原因在于上半年扩张太快，加上各方面成本都增加，很多企业处于亏损状态，所以下半年继续扩张的概率较低。

除此之外，家电行业，以空调为主，上半年高温天气带动，国内空调等需求旺盛，尤其是1-4月，国内需求增长强劲，但随着旺季过去，下半年气温逐渐转凉，现在已经立秋，后面这块的需求就相对减弱了。

汽车行业铜消费主要体现在电动机和布线用铜，传统的汽车单车用铜量约20-25千克，而新能源汽车单车用铜量达到55-80千克；而关于充电桩的用铜量，公开数据显示直流公共充电桩用铜密度约为60kg/台，交流公共充电桩平均用铜密度约8kg/台，交流公共充电桩（3.5KW）约2kg/台。整体上，下半年如果贸易战打起，各国贸易限制政策可能会对汽车出口造成影响，而充电桩对铜的消耗量又很小，所以整体还是要看汽车的生产需求。

整体来看，铜市场表现的情况是铜价迅速回落，这与上半年铜价疯涨的趋势刚好背道，不过，下跌正是给我们上车的机会。在国内，投资要跟随国家大势，而我们现在的重点领域是什么，想必大家心中有数。安静等待，总会有机会。