在当今复杂多变的金融市场中，转融通业务中的转融券和融券“卖空”操作一直是备受关注和争议的话题。有人认为应当取消或暂停这一操作，然而，这种想法不仅缺乏对市场运行机制的深入理解，也忽视了其在金融市场中所发挥的重要平衡作用。

让我们首先深入了解一下转融通业务以及其核心组成部分——转融券和融券卖空。中国证券金融股份有限公司（证金公司）作为这一领域的关键角色，自 2011 年 10 月 28 日成立以来，一直肩负着推动转融通业务发展的重任。证金公司由上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司共同发起，其七大股东涵盖了国内主要的证券、期货和结算机构，包括上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国金融期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。这些强大的背景和资源支持，使得证金公司在转融通业务中具备了权威性和专业性。

转融通业务的出现，为国内的融资融券市场注入了新的活力。在这之前，券商的融资融券业务受到自有资金和证券的限制，规模和范围相对有限。而转融通业务的开展，使得券商能够从证金公司借入资金和证券，再提供给投资者，从而大大拓展了融资融券业务的规模和深度。其中，转融券和融券卖空作为重要的操作手段，为市场参与者提供了更多的投资策略选择。

然而，对于转融券和融券卖空操作，市场上存在着一些误解和偏见。有人认为，这些操作会导致市场的下跌，甚至将股市的长期走势与这些操作直接挂钩。例如，有人指出，在 2007 年 12 月底上证指数达到 6124 点的峰值后，仅 3 个月后的 2008 年 3 月底，上证指数就下跌到 3472 点，并将其归咎于即将在 2008 年 10 月启动的融券卖空。这种观点看似有一定的逻辑，但实际上是过于简单和片面的。

要理解证券市场的涨跌，我们必须综合考虑多种因素。宏观经济环境、政策法规、企业盈利状况、国际金融形势等都会对股市产生深远的影响。2008 年全球金融危机的爆发，导致了全球经济的衰退和金融市场的动荡。中国作为世界经济的重要组成部分，也不可避免地受到了冲击。企业盈利能力下降、投资者信心受挫、资金外流等一系列问题，共同作用导致了股市的大幅下跌。在这样的大背景下，将股市的下跌仅仅归因于融券卖空操作，显然是不合理的。

此外，从市场机制的角度来看，转融券和融券卖空操作并非是股市下跌的罪魁祸首，而是市场自我调节和平衡的一种手段。在一个健康的市场中，多空双方的力量应该是相对平衡的。融资买入（做多）和融券卖出（做空）两种操作相互补充，共同促进市场的价格发现和资源配置效率。当市场过度上涨时，融券卖空操作可以给过热的市场降温，防止泡沫的过度膨胀；当市场过度下跌时，融资买入操作可以提供支撑，稳定市场情绪。这种多空双方的动态平衡，有助于保持市场的稳定和理性，避免市场出现极端的波动。

再从证金公司的角度来看，其成立的初衷并非是为了追求转融券和融券卖空带来的利润。作为国内唯一从事转融通业务的机构，证金公司的使命是为市场提供流动性支持，促进金融市场的稳定和健康发展。虽然转融券和融券卖空业务可能会为其带来一定的收入，但相比于整个金融市场的稳定和健康，这些收入只是微不足道的。证金公司更关注的是如何通过合理的业务运作，优化市场资源配置，提高市场效率，防范系统性金融风险。

有人可能会质疑，既然转融券和融券卖空操作有其合理性和必要性，为什么在一些情况下会给投资者带来恐慌和不安呢？这主要是因为投资者对这些操作的理解不够深入，以及市场信息的不对称性。在缺乏充分信息和专业知识的情况下，投资者往往容易对未知的事物产生恐惧和误解。当看到融券卖空操作增加时，他们可能会误以为市场即将下跌，从而盲目跟风抛售股票，进一步加剧了市场的波动。

为了缓解投资者的恐慌和不安，监管部门和证金公司应该加强对转融通业务的宣传和教育，提高投资者的风险意识和投资知识水平。同时，应该加强市场监管，打击内幕交易、操纵市场等违法违规行为，保障市场的公平、公正和透明。只有在一个信息充分、监管有力的市场环境中，投资者才能做出理性的投资决策，转融券和融券卖空操作才能真正发挥其应有的作用。

回顾中国证券市场的发展历程，我们可以看到，融资融券业务的发展是一个逐步完善和成熟的过程。自 2011 年证金公司成立以来，转融通业务在不断探索中前进，为市场提供了更多的风险管理工具和投资策略选择。虽然在发展过程中可能会遇到一些问题和挑战，但我们不能因噎废食，而是应该积极面对，通过不断的改革和创新，完善市场机制，提高市场的适应性和包容性。

当前，中国经济正处于转型升级的关键时期，金融市场在支持实体经济发展方面发挥着越来越重要的作用。在这样的背景下，我们更应该保持金融市场的稳定和健康发展，充分发挥转融通业务的积极作用，为企业融资和投资者财富管理提供更加优质的服务。

总之，想取消或暂停转融通中的转融券和融券“卖空”操作是不切实际的。这些操作是金融市场不可或缺的一部分，对于市场的平衡、价格发现和资源配置具有重要意义。我们应该以更加开放和包容的心态看待它们，同时加强市场监管和投资者教育，促进金融市场的稳定、健康和可持续发展。