2月底到3月，黄金价格再次破了新高，所以最近黄金投资的关注也上来了。最近就有不少朋友和同事问我有没有黄金首饰还有投资的价值吗？这里就统一来回答一下：

首先搞明白这个问题，我们需要先弄清楚黄金首饰的定价模式。把价格机制搞清楚才知道到底能不能投资，有没有投资价值。目前，国内金首饰有两种主流定价模式：

第一种整体定价或者叫“一口价”。此类黄金饰品的卖点主要是造型美观、独特，更具备饰品的“观赏性”，如果将价格平摊到每克黄金上计算单价，其实比普通黄金饰品要贵很多，例如近几年流行的古法黄金。通常在金价波动不大时价格不会有明显变化。

第2种按照克重收费，也就是饰品金价*克重，再加上以克重为基础的加工费。该定价模式比较传统，也是黄金饰品主流定价模式。这部分黄金饰品价格跟随黄金价格变动。

两种对比的话，前一种消费属性更强，后者具有一定的投资和保值属性。

此外，部分金店、金融机构还提供投资金条。投资金条与黄金期货、ETF相比，最大的优势在于不显示在个人持有的金融资产中。投资金条与金首饰相比，优势在于回收价格相对较高（当然仅限于原渠道回购）。

所以，从定价模式上来看我们就知道，只有按照克重收费的金首饰和投资金条可能具有投资价值，因为古法黄金这样的“一口价”黄金，本质上是一种消费品，不具有投资属性。

第二个问题，什么情况下投资黄金首饰能赚钱，也就是投资价值能兑现呢？这就要看投资的成本和回报了。我把简单的数据搜集了一下。

以3月11日数据来看，工行投资金条均价是523.47元/克。如果工行回收投资金条，中间收手续费是3元/克-12元/克。整体上看，金价如果上涨10%的话是有投资收益。但是投资金条肯定是要放到保险柜里好好保管的。

同一天，周大福首饰金价格是666元/克，投资金条是596元/克。而回收价是488元每克。那么什么情况下能赚钱呢？这里有没有“投资价值”，不需要我来多说。

所以结论也很明确，没有必要跟风去买金首饰。因为投资金首饰本身就是一个伪命题，指望金首饰赚钱是很难的。至于投资金条，银行的投资金条倒是可以考虑，不过交易成本也是比较高的。

那么面对高企的金价，怎么应对还是老办法——取决于我们的目的。我相信关注金价的朋友无非两种考虑：

第一类以佩戴金饰、送礼为主要目的。的确，黄金具有消费属性，而且一般金饰带着不会贬值。当然，就是要买，比如结婚或者送礼的需求很重，完全可以考虑买，特别是需要送一个龙年样式的礼品，不买的话确实不好弄。另一种选择是把不用的金饰重新加工，支付一个加工费就行。这个大约在20-60元/克不等，相比直接买新的能省不少钱。

第二类只是单纯的想从黄金价格上涨里面赚钱。其实我更推荐黄金ETF，这才是最佳选择。首先，交易成本很低，手续费不高。其次，交易门槛很低，最小的金戒指也得1克，ETF买100块钱都行。第三，变现快，有的金条回收要预约时间还要检测，但ETF完全没有这个问题。

至于现在是不是投资黄金ETF的时点，改天有机会再说一下。