自去年8.28高开大跳水后，量化资金就不断受到限制。现在也不知道量化的成交量占市场量能多少，不过给龙轩的感觉就是，行情依然偏向于量化的风格。这具体表现就是，个股与指数波动率都非常大，而且反弹持续性都非常差。

如这几日的指数，上周五暴跌后、昨日大幅反弹、而今日又是大跳水反包昨日中阳线，这种走法必然让追涨杀跌的投资者血亏的，量化一般杀的就是这批资金。而正是反弹确实持续性，让股民赚钱效应大减，作为主力之一的两融资金也出现了突然猛刹车。

据中证金融统计，上周五融资买入额1535亿元，比10月8号最高峰的4141亿，急剧减少6成。可以预计，这两日两融资金买入仍是大幅减少的。这些杠杆资金的大减，一方面说明对后市行情的谨慎，另一方面则限制了市场量能的放大。

其实在国庆前夕，市场突然暴量疯涨的时候，龙轩就建议大家不要去加杠杆，因为无论你赚几个100%，只要有杠杆、那亏50%就意味着你爆仓。而上周银行也是在查借贷的资金入股市，就是为了防2015年的重演，今日的杀跌估计有此类资金流出。

而杠杆资金买入力度的大降，必然会让行情较快降温，今日A股各大指数冲高后跳水，个股从昨日5000只上涨、变为今日的4300多只下跌。石油、有色、证券等权重拖累指数明显，从而也让高位股大分化，如云南城投、宏达新材等都触及跌停。

在跳水中表现稍微好一点的还是科技类个股，与华为鸿蒙、算力等相关的表现较好，如华力创通20CM板、常山北明在高位还能继续冲板等。科技股当前的PE普遍很高，这里都在赌新技术的突破，若没有硬核的技术，则仅是题材的炒作，我们做好投机即可。

大盘上蹿下跳，个股也是一时高涨、一时低迷，震的新老股民晕头转向。龙轩认为这本质上，还是9月24日来暴涨太过凶猛，大量的获利盘对冲着新入市股民的资金；同时技术上，各大指数下面都有三个明显缺口，龙轩前两日观点就认为第三个缺口短期要补。

其实，从长远角度来看，这里先去补第三个缺口，然后再上去更健康。若像国庆前那样，疯狂的一口气上涨，反而是不健康的，这将会严重消耗掉上涨的时空。管理层现在要的是慢牛，而不是疯牛，只有慢牛才能解决中国经济一系列的问题。

因此，对于今日的跳水大跌、阴吞阳，我们也不要丧气，市场长期向好的趋势是不变的。只不过现在捡钱的行情已改变，将会更加注重内在的逻辑与技术，这也是龙轩的价值所在。我们继续按先前那样的节奏来操作即可，心态放平稳点，不要老是想着一夜暴富！