2024年9月10日，韩国三星SDI宣布以高达1.12万亿韩元（约合8.36亿美元）的价格将其偏光膜业务出售给中国无锡恒新光电材料有限公司。这笔交易金额占三星SDI最近财年销售额的4.9%，公司股本的5.6%以及总资产的3.3%。交易内容包括位于韩国清州和水原的两座工厂内的偏光胶片制造、销售等相关业务，以及三星（无锡）电子材料有限公司100%的股权。双方已于同日签署正式交易合同，并将在获得相关监管机构批准后完成交割。据悉，三星SDI是三星集团在电子领域的附属企业。
无锡恒新光电：新兴力量的崛起
此次交易的主角之一——无锡恒新光电材料有限公司，或许并不为大众所熟知。根据企查查的信息显示，该公司成立于交易前一天，即2024年9月9日，注册地址位于无锡新吴区净慧科创园，注册资本高达14亿元人民币，法定代表人为陈融圣。值得注意的是，无锡恒新光电是由诺延资本（NUOYAN Capital）和恒美光电股份（HMO）共同投资设立的企业。
诺延资本是国内一家知名的产业投资机构，自2016年成立以来，已经运营了40多家关联公司，业务范围涵盖显示器、智能汽车、半导体等多个高科技领域。而恒美光电则是中国昊盛科技集团控股的一家公司，成立于2014年5月，是全球领先的偏光片生产企业之一，在福州新区建有全球最大的宽幅偏光片项目，并已在2022年正式投产，能够为多个国家和地区提供稳定的高质量偏光片供应，对全球光电显示产业链和供应链起到了重要的补充作用。
偏光片：液晶显示的关键组件
偏光片是一种特殊的光学薄膜材料，对于不同振动方向的光线具有选择性吸收的特点。液晶显示模组需要依靠偏振光才能成像，因此缺少任何一张偏光片，液晶显示模组都无法正常显示图像。由于偏光片具备轻薄、高强度和柔韧性的特点，非常适合大规模工业化生产，因而在工业、科技、交通及日常生活等诸多领域得到了广泛应用，市场需求量巨大。
三星SDI的战略调整与决策考量
对于此次业务转让，三星SDI给出了明确解释：由于LCD面板产品的偏光片在中国企业的低价竞争压力下失去了以往的竞争力，收益率迅速下滑，因此决定通过优化业务收益逐步缩减LCD业务。未来，三星SDI的电子材料事业部将重点聚焦于半导体材料、有机发光二极管（OLED）材料和电池材料，以期通过持续投资提升这些领域的竞争力，并最大化与电池事业的协同效应。
这一决定反映了三星SDI在全球市场竞争格局中的策略调整。随着中国企业在成本控制和技术改进方面的不断进步，传统韩国企业在某些细分市场上的优势逐渐减弱。通过剥离非核心资产，三星SDI能够更好地集中资源投入到更具增长潜力的高科技材料领域，为未来的长期发展奠定基础。
中国偏光片产业迎来发展机遇
对于中国偏光片产业而言，此次收购无疑是一个重要的里程碑。根据Omidia的数据，截至2023年底，杉金光电以22000万平方米/年的生产能力成为全球最大的偏光片生产商，而恒美光电的年产能达到7700万平方米。若此次收购成功，恒美光电的偏光片年产能将增加约1亿平方米，使其成为全球产能最大的偏光片生产商，并与杉金光电共同主导全球偏光片市场格局。
尽管如此，中国偏光片企业在产业链上游仍面临挑战。许多关键原材料长期依赖进口，这不仅增加了生产成本，还可能影响供应链的安全稳定。为了解决这一问题，中国企业正在努力向上游延伸，寻求建立更加完整的产业链。例如，诺延资本此前收购了韩国LGC旗下的偏光片上游材料业务，为无锡恒新此次收购奠定了基础；三利谱也在积极布局，推动TAC膜等关键材料的国产化进程。
高端化与市场趋势
随着OLED显示屏需求的增长，高端化、精细化的偏光片产品迎来了良好的市场机遇。然而，由于起步较晚和技术壁垒较高，中国企业在高端偏光片领域的市场份额相对较小。如何克服这些障碍，提高高端市场供给能力，成为中国偏光片企业面临的重要任务。
无锡：中韩合作的桥头堡
无锡作为此次交易的重要节点，其地理位置和产业基础发挥了重要作用。无锡高新区经过多年发展，已聚集了众多韩资企业，成为中韩经贸合作的重要平台。此次无锡恒新光电对三星SDI偏光片业务的收购，不仅体现了无锡高新区在电子元器件产业方面的深厚积淀，也预示着中国偏光片产业在未来有可能实现从量变到质变的飞跃。
总结与展望
此次无锡恒新光电对三星SDI偏光片业务的大规模收购，不仅标志着中国企业在全球电子材料市场上的进一步崛起，也反映出韩国企业在面对激烈竞争时所做的战略调整。随着技术的进步和市场的变化，中国偏光片产业有望在全球范围内发挥更重要的作用，为推动光电显示技术的发展贡献力量。
然而，我们也应该清醒地认识到，尽管中国企业在产能和市场规模上取得了显著成就，但在高端产品研发、产业链完整性等方面仍有很长的路要走。只有不断加强自主创新，提高核心技术能力，才能在全球竞争中立于不败之地。无锡恒新光电此次收购仅仅是迈向更高目标的第一步，在未来的道路上，还需要更多的努力与探索。
