受市场下跌以及发行审核强监管影响，大A新股市场从去年开始就开始按下暂缓键，直到二季度末似乎才有重启的迹象，但当市场开始猜测IPO要回归常态发行之时，沪深交易所和北交所似乎却对IPO回归常态展现出截然不同的态度。

IPO申报旺季：北交所一家独秀

按过去的经验来看，“6·30”节点通常是企业申报IPO的高峰期，原因是在“6·30”后申报的企业都需要补充新的财报，因此有申报意愿的企业一般都会赶在“6·30”之前申报。

然而，在停滞了一年余的新股暂缓重启后第一个申报旺季，2024年的“6·30”，沪深交易所IPO受理却显得异常冷清。

从各交易所官网显示的申报受理情况（截至7.12）看，北交所公司以压倒性的申报热情，冠赢各交易所：

而根据官网公开信息显示，新受理的北交所拟IPO企业中，部分企业曾在2024年初将拟上市的场所从沪深交易所变更为北交所，占比约为三分之一。

另外，还有不少家企业是此前才主动撤回沪深交易所的IPO申请再重新往北交所递表的情况，如鼎佳精密、昆仑联通、志高机械、宏远股份、爱得科技、珈创生物、科马材料等。

这大概和市场预计北交所下半年发行速度会高于其他板块有关。

加上从板块内的公司特性来看，北交所大部分以中小企业，上市公开融资规模小，其实对二级市场“抽血”影响也比较小。

另外，今年上半年，A股IPO市场急剧降温，在监管审核都趋严的寒冬中，相较于沪深交易，北交所表现更为抢眼，因其受理申报企业数量最多，撤回率最低，过会率最高。

所以这波转战北交所，或还有沪深IPO更严格监管趋势的影响。

不过，北交所会不会因此在下半年迎来新股爆发的情况其实还是未知数，因为以上半年各交易所IPO的实际节奏来看，2024年以来，北交所新股发行频率并没有明显快于沪深交易所。

从新股申购的口径来看，2024年以来，北交所总共发行了9只新股，最近一次新股申购的时间是2024年5月21日。而2023年上半年北交所总共发行了超过40只新股。

2024年以来，沪深交易所分别发行了15只、20只新股。其中，创业板最近一次新股申购的时间是2024年7月1日，7月11日还将再发行1只新股。

而截至目前，北交所尚未有7月的新股申购计划披露。

新股上市的节奏取决于证监会注册批文放行的节奏，但在目前“沪深京”交易所的新股上市都很少，这大概和二级市场近期仍持续缩量下行，萎靡不振的原因有关，二级市场没有走稳趋势的情况下，各交易所态度似乎都较为审慎。

目前从各板块新股的存量情况看，沪深交易所排队上市企业数量较2024年初有明显下降；而北交所排队上市企业数量为112家，已超过沪市的102家。

近期的北交所受各种因素影响，指数再创年内新低，今年的北交所改革遵循国九条完成包括市场制度修订完善、优质标的扩容、新代码号段更换等一系列工作，进程虽然不快，但起码我们仍看到监管层的努力。

低位后，板块内政策、IPO、流动性等各方面的积极信号似预备着显现，下半年的新股市场或许就是一个机会。

根据犀牛之星研究院统计，以北交所2021年11月15日开市计算，至今以来，和其他板块相比的新股首发表现情况如下：

整体来看，打新的收益还优于科创板，并且从表现最好的新股来看，北交所新股的弹性也更高。

下半年的北交所，会孕育一只新的十倍新股吗？