航空制造业进入快速发展期，利好产业链。

作者 | 冯婉瑜

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

作为一个国家工业技术能力的集大成者，航空制造业的发展水平整体反映了一国技术、经济、以及现代工业的综合实力。

自1951 年《关于航空工业建设的决定》颁布以来，经过六十多年的发展，我国航空制造业逐步形成了专业门类齐全，科研、试验、生产相配套，具备研制生产当代航空装备能力的高科技工业体系。除了航空工业和中国商飞两大央企龙头外，一大批产业链公司也获得了长足的发展。

近日，已经布局航空复材零部件十余年，并已成为国内重要的航空复材零部件供应商之一的佳力奇(301586.SZ)已开启申购，发行价格18.09元/股，申购上限为0.55万股，市盈率19.15倍。

过去十余年间，佳力奇的产品一次又一次地装上各种型号的飞机，翱翔蓝天。这次IPO，佳力奇能否借助资本市场实现自身的“腾飞”？

图源：罐头图库

01

专注航空复材零部件，年入5亿

佳力奇专注于航空复材零部件的研发、生产、销售及相关服务，长期深耕于军用航空领域，已经成长为目前国内重要的航空复材零部件供应商之一。

从产品来看，其产品以飞机复材零部件为主。此类产品主要应用于飞机的机身、机翼、尾翼、起落架系统、垂尾、方向舵等部位，可有效减轻航空器重量、提升航空器产品性能。飞机复材零部件收入占营收的比重在2021年达到了87.6%，此后有所下降，但到2023年的占比也仍然高达78.62%。

21 世纪以来，我国航空零部件制造产业快速发展，国家出台了一系列政策促进协作配套制造模式的实行，助力产业繁荣。在国家政策的引导支持与国内经济主体的共同努力下，我国发展出品种不断扩大、技术持续进步的航空零部件产品体系。

飞机复材零部件的制造具有精度要求高、尺寸和结构差异大、定制化程度高等特点，这对于公司的技术能力提出了极高的要求。佳力奇作为国内规模较大的飞机复材零部件供应商之一，在多年经营中积累了丰富的生产技术和制造经验。

比如在自动化生产技术方面，佳力奇已实现数控下料、激光投影铺叠、数控铣切、自动化超声探伤等基本的自动化生产技术应用，未来还将进一步提升生产柔性和自动化水平；在成型工艺方面，佳力奇已经充分掌握了行业主流的“热压罐成型工艺”和“模压成型工艺”，并在其基础上进行改进，有效减少了产品外部和内部质量问题，未来公司还将进一步推进业内先进的液态成型工艺的产业化应用，提升公司技术能力。

传统航空复材零部件行业在铺叠、切割、无损检测等工序中多采用人工操作，产品质量取决于生产人员的加工水平，存在较大的操作风险。佳力奇将复合材料的制造工艺与数字化智能制造技术相融合，引入了国内外先进的五轴数控加工中心、超声检测设备以及自动铺丝铺带设备，全面提升了公司产品生产线的自动化、数字化以及智能化水平。

图源：罐头图库

另外，在模式创新上，佳力奇突破以往主要以产品加工或配套零部件生产为主的传统经营模式，探索出一套“材料设计+工艺设计+结构设计+产品制造与加工+质量检测+技术服务”为代表的综合业务体系，形成了具有公司自身特色的综合业务模式。

在此基础上，2021年、2022年，公司分别实现营业收入4.28亿元、5.92亿元。2023年，受宏观环境等因素影响，下游主要军用飞机主机厂释放需求放缓、采购定价政策调整，公司营收有所下降至4.6亿元。根据公司预测，2024年业绩有望回暖，预计实现营业收入5.5亿元，同比增长19.88%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为8491.91 万元，同比增长8.36%。

02

国家级专精特新“小巨人”

手握85项专利

航空制造是一个系统高度集成、产业带动强、发展机遇巨大的高端装备行业，大力发展我国航空制造业，对于推进国民经济建设至关重要，亦是推动我国产业结构调整升级、促进高端制造业发展、提升综合国力的重要手段。

1951年《关于航空工业建设的决定》的颁布，标志着我国航空制造业的正式诞生。自诞生以来，我国航空制造业先后经历了艰难起步、自主发展、全面改革和自主创新等发展阶段，从无到有、从弱到强，从对国际领先水平“望尘莫及”到与航空强国“同台竞技”。

近年来，国家先后发布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019 年版）》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》等法律法规、政策文件，大力支持航空零部件行业、复合材料行业发展。

从成立至今，佳力奇已承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、靶机等重点型号装备。经过多年的技术沉淀，已形成了 7 项核心技术，并取得85 项专利，其中发明专利 22 项，实用新型 63 项。

截至目前，佳力奇已获评高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、安徽省“专精特新”企业 50 强、安徽省优秀民营企业、安徽省技术创新示范企业、安徽省工业和信息化领域标准化示范企业、安徽省企业技术中心及安徽省工程研究中心。

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凭借工艺技术、质量控制、交付速度以及服务能力等方面的综合优势，佳力奇与业内主要客户建立了深入、稳定的合作关系。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商。目前，佳力奇已经连续五年被航空工业下属核心飞机主机厂客户评为“优秀供应商”“金牌供应商”，且是获评该荣誉的唯一复材零部件领域企业。

03

我国航空制造业进入快速发展期

借助资本市场开拓新的市场机会

经过六十多年的发展，我国已研制出一批具有自主知识产权，并与发达国家在役航空装备性能相当的航空器，大幅度缩小了与国外先进水平的差距，跻身于能够研制先进的歼击机、直升机、教练机、特种飞机等多种航空装备的少数几个国家之列。

与此同时，我国的航空制造业也获得了长足的发展。从军用航空制造业来看，随着我国进入加速列装军机补齐数量短板、加速升级换装提升先进战机占比的黄金时期，军机数量的增长和更新换代需求将带动军用航空制造业的蓬勃发展；从民用航空制造业来看，自主研制大飞机已成为一项国家战略，前景广阔。

根据东北证券研究报告预测，国内军用飞机 2021年-2030 年的预计需求价值量约为1.98万 亿元，平均每年约1981 亿元；据中国商飞发布的《中国商飞公司市场预测年报（2022-2041）》和华西证券研究报告，2022 年-2041 年的国内民机市场空间约为2.97万亿元，平均每年约为1484亿元。

图源：《招股书》

“尽管我国航空装备制造业取得了长足进步，但依旧存在着一些问题和挑战。”智库“交通战略研究”公众号撰文指出，我国航空装备制造业一是关键技术和核心零部件仍存在短板；二是创新能力和效率有待提高；三是市场开拓仍需加强。例如，在发动机领域，我国仍缺乏大推力涡扇发动机、高性能涡喷发动机等产品；在电子设备领域，我国仍缺乏高性能雷达、导航系统、通信系统等产品。

图源：罐头图库

作为同时具备工艺设计能力、配套加工能力的民营航空复材零部件制造商之一，佳力奇目前已经在航空复材零部件行业具备较高的市场地位。为了实现“成为先进复合材料世界级供应商”的发展目标，公司除了聚焦现有航空复材零部件业务外，也计划将现有技术拓展至其他先进复合材料应用场景，进一步开发民用飞机、汽车以及轨道交通等民用市场业务，丰富公司产品序列，努力开拓新的市场机会，提升公司业务规模和盈利能力。

国家政策支持，加上自身技术创新能力持续突破，深耕行业十余年后，佳力奇已经走到资本市场的门口。在行业人士看来，随着航空制造业的竞争者持续增多，像佳力奇这类具备先发优势和技术优势的企业在竞争中获得更多的优势，而借助资本市场的助力，也将使其能够得以更快的速度拉开与后来者的距离。

对于航空制造业，你还有哪些了解？评论区聊聊吧。