EB&BZ每周观点
EB
估值：利润方面，周五苯乙烯非一体化利润-285元/吨，一体化利润+1605元/吨；下游加权利润-212元/吨，EPS+235元/吨，PS-245元/吨，ABS-781元/吨。非一体化估值偏中性，一体化估值偏高。
驱动：苯乙烯供应端，中石油广东石化由于冷却故障减负至5成运行检修至3月底，浙石化3月7日停产检修；需求端，下游加权开工上行，PS装置端，福建天原3月初增至双线运行,惠州仁信增至3条运行，赛宝龙3月提负，玉皇，岚化3月重启；ABS装置端，暂无明显装置变化，ABS利润持续低位。下游整体开工率回升3.4%。整体来看，苯乙烯3月去库幅度预计较大。本周苯乙烯库存27万吨，较上周持稳。周度来看纯苯给苯乙烯带来一定支撑，随着装置减产的消息带动，苯乙烯市场交投有振荡上扬。
BZ
估值：纯苯内外盘价差-33元/吨，华东-山东价差410元/吨。FOBK利润+50.8人民币；下游加权利润-199，其中苯乙烯-285，己内酰胺+15，苯酚-595，苯胺+635，己二酸-935；下游加权利润下行，产业链估值中性。
驱动：供给端，石油苯本周镇海，金澳停车。加氢苯唐山中润负荷下降，莱钢，瑞德开车。需求端，下游加权开工小幅下行，苯胺富强3月1日短停，于3月3日重启，万华3月4日停车检修。酚酮浙江石化3月4日重启，中石化三井酚酮装置负荷降至6.5成。己二酸山东海力装置重启。本周纯苯库存5.2万吨，累库0.8万吨。中石化华东纯苯挂牌价8350元/吨。本周纯苯价格在8430-8535区间震荡，纯苯存累库预期。
苯乙烯产业链利润
苯乙烯-纯苯价差
现货价差730，成本线1605。3下价差785，4下价差890
苯乙烯产业链开工
苯乙烯产业链开工-苯乙烯负荷64.96%，-2.85%。下游加权开工54%，+10%。EPS部分装置重启，小幅提升负荷；PS端，端英力士苯领佛山2月25号陆续重启；ABS装置端，暂无明显装置变化。
苯乙烯负荷63.46%，-1.42%。下游加权开工57.5%，+3.4%。EPS福建天原3月初增至双线运行,惠州仁信增至3条运行，赛宝龙3月提负，玉皇，岚化3月重启；PS装置端，暂无明显装置变化。ABS装置端，暂无明显装置变化。
库存
苯乙烯库存27万吨，较上周持平，EPS ABS PS均去库
纯苯产业链利润
纯苯产业链开工
纯苯产业链开工-纯苯开工78.81%，-0.38%。下游加权71%，-1.4%。苯酚76%，酚酮浙江石化3月4日重启，中石化三井酚酮装置负荷降至6.5成；苯胺84.8%，-1.2%，富强3月1日短停，于3月3日重启，万华3月4日停车检修；己二酸71.1%，+1.1%，山东海力装置重启。
纯苯产业链下游开工
纯苯库存
累库0.8万吨至5.2万吨
纯苯内外盘现货价差
纯苯内外盘现货价差-76，进口窗口关闭。美亚现货远期套利窗口关闭。
内外现货价差：-33
美韩套利价差：+50.8
