2月11日，国际现货黄金盘中站上2930美元/盎司，又又又创了历史新高，想想2025年仅仅过去了一个多月，黄金在年内就涨幅超过10%，黄金板块上涨得太快了，作为避险品种本应该以稳为特征，此时大涨到底发生了什么？（下图，实时数据）

背景分析

这个周末，关于黄金的消息可是真不少，一方面有关于央行持续三个月增持黄金的消息，相关消息显示，央行1月末黄金储备为7345万盎司，对比去年12月末的7329万盎司的黄金储备又增加了不少，央行增持黄金意味着，作为避险品种的黄金再一次受到多元化配置的欢迎。另一方面有数据监测到欧洲黄金市场正在出现黄金向美洲市场转移的迹象，这也说明美国市场开始对关税问题和地缘局势方面的不确定性准备更多的对冲品种，而黄金则是重要的避险品种之一。

黄金价格还会上涨吗？

去年，多个投行唱多黄金，提到过3000美元的上涨预期，而且在关税威胁，经济放缓和通胀预期升温的三重压力下，黄金价格攀新高的支撑力很强，更重要的是，有市场观点甚至认为只要市场充斥着”有关于关税的风险话题“黄金价格就具备创出历史新高的动能。

从技术面来看，黄金的表现也在温和的放大，而从市场情绪来看，关税扰动的确可能会影响全球的金融稳定，而对于对冲纸币风险的黄金来讲，大概率会延续上涨的趋势，这一点恐怕相对更确定一些。

总之，3000点是一个关口，黄金价格离这个关口可以说很近了，传统的避险工具能上涨快速，这也是蛮特殊的现象，因为避险避险，一种产品具备避险功能也应该有避险的特征，这也说明当前的黄金走势和正常的“避险”表现不同了，这也是咱们需要注意的地方。