2024年已进入最后一个月。今年IPO（首次公开发行）整体表现如何，呈现哪些新特点？12月2日，安永发布的《2024中国内地和香港IPO市场报告与展望》显示，今年中国内地和香港IPO占比继续下降。港交所以107亿美元的募资额位列全球IPO第四位，上海证券交易所、深圳证券交易所分列第六和第七位。

A股监管加码IPO大幅放缓

今年从全球来看，IPO整体都在放缓。报告预计，全年将有1162家企业在全球上市，募资额1173亿美元。与去年同期相比，IPO数量和募资额分别下降14%和7%。

聚焦A股，由于政策阶段性收紧，IPO也呈大幅放缓的态势，今年预计将有近百家企业首发上市。报告显示，截至11月底的公开信息，预计A股市场共有95家公司首发上市，募资618亿元人民币，IPO数量和募资额同比分别下降70%和83%，为2014年以来新低。

工业，科技、材料，成为IPO企业主要最集中的行业。这三个行业的IPO数量及募资额分别占总量的88%和90%。梳理发现，在今年A股前十大IPO中，有6家企业来自科技行业。其中永兴股份、艾罗能源、达梦数据分别募资24.3亿元、22.26亿元、16.52亿元，位列前三。

今年9月下旬，一揽子政策力度显著超出预期。

安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示，市场回升后，新上市企业等IPO发行指标迎来改善信号。“整体而言，中国经济基本面出现改善迹象，后续政策预期向好，对市场继续提供支撑。”他表示。

港股市场回暖 募资额全球第四

再看香港市场，全年预计有70家左右企业首发上市，募资额不超过1000亿港元。截至11月底的公开信息统计，2024年香港市场共有64家公司首发上市，募资额834亿港元。与去年相比，IPO企业的数量小幅下降6%，但募资额却大幅上升80%。

之所以出现这样的反差，是由于百亿级IPO的重新出现。在港股前十大IPO中，募资规模排名靠前的企业名单，都是人们耳熟能详的明星公司，如白色家电巨头美的集团、智驾独角兽地平线机器人、快递龙头顺丰控股、华润饮料、茶百道等。

其中，美的以超300亿港元的募资额一骑绝尘。报告称，今年前十大IPO中，百亿IPO推高零售与消费IPO募资额，占前十大的74%；在IPO数量上，零售与消费行业也列第一。

港股IPO的回暖，原因何在？安永审计服务合伙人李康分析，多重因素支持港股IPO热度回升。一方面，港股市场的流动性增强，市场情绪改善。美联储降息及港交所在提升市场效率和流动性方面做出一系列改革，包括优化上市审核机制、批准实施恶劣天气交易等措施。另一方面，中国内地和港交所发布多项支持性政策，科技公司特别是内地科技公司赴港上市意愿提升。

再看美股，今年预计共有53家中国内地和香港企业首发上市，共募资29.14亿美元，IPO数量和募资额分别较去年同期上涨56%和245%。赴美IPO的行业呈现多样化趋势。

明年A股IPO节奏有望改善

展望2025年，报告认为，全球经济放缓的局面逐渐缓解等因素，将为IPO市场复苏提供支撑，预计明年IPO将会有所改善。

“明年A股IPO活动将整体平稳，有改善迹象，逐步实现IPO发行节奏常态化。”报告称，随着强监管系列新规陆续落地，A股资本市场“1+N”政策框架将更加清晰。中长期资金的入市、降低外资战略入股A股门槛，这些措施均有利于改善A股预期回报和投资环境，从而对IPO产生积极影响。

从目前A股企业申请上市排队的情况来看，北交所首次成为申请企业数量占比最高的板块，达到29%。可以期待，2025年中小企业仍将是IPO的主力军，平均募资规模或将继续保持低位。

资本市场资源要素将继续向“新质生产力”集聚。新材料、大数据中心、种业、冰雪等行业企业上市，相关行业IPO有望增多，这些将成为明年IPO的新亮点。

港股来年也有望重拾升势。报告表示，在中国政府宣布经济刺激措施、出台支持境内企业赴境外上市政策等因素影响下，2025年香港IPO有机会重返全球排名前列。内地大型企业、行业龙头企业、A+H企业上市继续多点开花，将助推香港IPO进一步活跃。

来源：北京日报客户端

记者：孙杰