从买飞机到卖轮胎，海航如何把“借钱游戏”玩成“致命陷阱”

一家公司欠债7500亿是什么概念？

——相当于每天光利息就要还1.5亿，每分钟烧掉10万！

这就是中国第二大民企海航集团的结局：创始人被抓，高管被罚，连飞机轮胎都抵押了三次。更讽刺的是，破产后它甚至因为692元票据纠纷被法院列为“老赖”，连一顿海鲜大餐的钱都付不起。

1. 1000万起家，飞机翅膀都能抵押

1988年，海南建省，领导给陈峰1000万让他搞航空公司。可当时一架波音737要3亿，这点钱连机翼都买不起！

陈峰却玩出“神操作”：拿批文找银行借4亿，发动公务员众筹2.5亿，凑出第一架飞机后，转头抵押贷款买第二架，再抵押、再买……硬生生“滚”出32架飞机的机队。

2. 华尔街都惊呆的“借钱套路”

2003年非典，其他航司亏到破产，海航却净赚1.3亿！秘诀是用境外壳公司玩飞机租赁，融资成本比同行低23%。连金融大鳄索罗斯都砸2500万美元入股，称他为“资本魔术师”。

3. 疯狂收购：买遍地球不眨眼

2013-2017年，海航以“年均35起并购”的速度横扫全球：

60亿美元吞下美国最大IT分销商英迈；

-65亿美元买走希尔顿酒店25%股权；

100亿美元拿下瑞士空港服务公司；

甚至控股德意志银行，成为最大股东。

巅峰时总资产1.23万亿，业务横跨航空、地产、金融，连三亚凤凰机场都是自家物业。

1. 创始人互撕：从“兄弟”到“仇人”

陈峰和王健曾是创业拍档，但2015年权力斗争白热化。王健安插200多名亲信架空陈峰，自己独揽大权。2018年，王健在法国离奇坠亡，陈峰趁机杀回，一个月内清洗200名高管，连毫无经验的儿子陈晓峰都空降CEO。

2. 腐败黑洞：儿子挪用87亿买豪宅

陈晓峰掌权后，挪用公司87亿资金：1.2亿买洛杉矶豪宅，剩下的全花在豪车和私人飞机上。更离谱的是，海航账上3000亿资金每天在空壳公司间倒腾，管理层却忙着抢公章，员工吐槽：“高层在游艇上打架，我们在漏水船舱扑腾”。

1. 每天欠7900万利息，现金流彻底断供

2017年海航账上现金只剩800亿，却要还7365亿债务，相当于“口袋里100块，欠息900块，每天利息10块”。

2. 贱卖资产：跳楼价甩卖全球资产

为续命，海航开启“跳楼大甩卖”：

- 香港快运航空49亿贱卖，不到估值1/3；

-希尔顿酒店倒贴120亿才脱手；

连飞机轮胎都抵押三次。

3. 最后一根稻草：疫情让飞机变“废铁”

2020年疫情暴发，海航单季度巨亏600亿，连燃油费都付不起。但早在2018年，它已资不抵债，靠变卖3000亿资产苟延残喘。

1. 破产重组：3.2万债主排队讨钱2021年海航正式破产，3.2万家债权人排队讨债，连凯撒旅业都因3亿餐饮欠款将其告上法庭。最终，航空板块410亿卖给方大集团，创始人陈峰股权清零，罚款600万，还被警方带走。

2. 新老板接手：连厕所卫生都要管

方大集团接盘后，第一把火竟是查员工厕所卫生！空姐制服预算砍半，航班热食取消，每小时仍亏60万。

海航的故事像极了电影《大空头》的台词：“没有人愿意听真相，他们只想听自己相信的故事。”陈峰当年那句“中国没人能看懂海航”，如今成了黑色幽默。

给企业的四堂血泪课:

1. 现金流是氧气：再大的公司，喘不上气也得死。

2. 内斗比市场更致命：高层打架，底层遭殃。

3. 政策红线别硬闯：绕监管一时爽，铁拳下来火葬场。

4. 脚踏实地才是王道：杠杆能让你飞，也能让你摔得粉身碎骨。

海航的崩塌不是偶然，而是一面照妖镜，照出所有“借钱狂欢”企业的结局。

数据来源：搜狐财经、网易新闻、界面新闻等公开报道。