1月15日，锂矿巨头天齐锂业股价涨停。而就在当晚，公司更是抛出了一份159亿的巨额定增预案，此次天齐锂业非公开发行股票的发行价格为35.94元/股，相当于15日收盘价59.76元/股的6折。

而我们统计了下，公司大股东从去年7月起，发生了几十笔减持，总共减持8861万股，减持平均价格24.06元，远低于此次参与定增的价格，这一顿操作低卖高买到底为何？

这还得从公司的豪赌说起，不出意外，本次募集的160亿资金将全部用于还债和补充资金。这一通运作巧妙地解决了公司巨额债务问题，并且大股东也巩固了其控股地位，但也同时是在进行一场豪赌，赌能通过监管，赌自己能靠未来股价翻身。不少朋友觉得很惊讶，但是其实这并不是蒋卫平第一次作出这样的豪赌行为。

1997年蒋卫平下海创业，于2004年成立了天齐锂业，2010年上市时已经是国内锂矿加工行业龙头，但较国际上的同行竞争对手还相差甚远。

2014年，他进行了第一次蛇吞象式的豪赌行为，这也成为了天齐锂业的发展里程碑。在公司总资产只有15亿的时候，以高达30亿的价格收购了全球最大的锂辉石生产商泰利森51%的股份，由一个锂产品加工商摇身一变成了“矿主”，公司毛利率迅速提升远超过赣锋锂业，成为了锂矿霸主，2014年至2018年天齐锂业净利润由2.8亿元增长到了28.04亿。

而就在这时，全球锂矿大热，当时世界最大的锂化工产品生产商智利化工矿业公司（SQM），（运营的阿塔卡玛盐湖是全球范围内含锂浓度最高、储量大、开采条件成熟的锂盐湖），股东之一需要出售其持有的股权，尝到甜头的蒋总开始了他第二次蛇吞象式的收购，在公司净资产只有120亿时，以接近260亿的价格收购了23.77%的股权，成为了SQM的第二大股东。这次收购让天齐锂业获得了中国“锂王”的称号。没想到天有不测风云，随着周期反转锂价进入下行周期，为收购带来的债务几乎压垮了天齐，天量负债，一年背负近20亿的财务费用，截止2020年9月30日，一年内到期的非流动负债133亿元，流动负债合计185亿元，长期借款130亿。【当年SQM溢价收购价为每股65美元，最低跌到15美元，最近涨回到60美元】

评：如果天齐锂业能够顺利获得这159亿的定增资产，公司无疑将极大的缓解债务问题。不过公司还将面临几道坎：①监管审批通过（最新监管层已经发问询函），②大股东筹资财技（还有一笔减持不一定能成功），③锂盐价格不出意外。

综合来看，我认为这个方案算是迫不得已的权衡，最终多赢，公司完美解决债务问题、再次轻装出发，大股东巩固控制权、和资方共享未来增值收益，小股东也将从中享受股价红利。

那么这背水一战能否成功呢？在这里表示还是挺看好蒋老板绝处逢生的时运的，因为现在和18年不同，18年是价格高位回落，现在是低位转景气，对于手握了全球最优质锂矿资源的天齐来说，近年来受益于新能源和储能需求的快速增长，重返锂盐一哥宝座可期。那么你们如何看呢？