导读：

两市成交额仅有5800多亿，创近一年来地量，保守的防御策略始终占据优势，市场不起，高股息不止。

文|鲲鹏哥

5800多亿的成交额，记忆中最近一次比这个成交额低的还是去年9月份，市场已经没有人交易了，俗话说“地量见地价”，是不是地价还要根据其它因素一起看，例如整体趋势、之前的走势等等。

抛开短期市场走势，从整个经济周期角度，按照美林时钟的配置原则，不同经济阶段有不同的大类资产配置方案，股票市场中也有不同的配置行业。

上面两张图是美林时钟的配置图，看了上面的图就明白了为啥长期国债过去两年一直上涨的原因了，尽管此前央行一直提示风险，甚至直接下场干预，但似乎每一次都是短期调整，而股票市场反复的提振却效果一般，根本原因还是经济周期的原因。

按照美林时钟的行业配置方法，现在这个阶段就是配置低估值、高股息的防御性行业，尽管这个逻辑有一定瑕疵，例如低估值行业涨到一定位置会估值变高，但是在“资产荒”的环境下，机构也只能高配这些行业。

“地量见地价”？你认为这次地量是地价了么？

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