近日，董宇辉退出与辉同行股东行列，令外界猜测不已，担忧内部发生巨变，其实这只是正常的股权架构调整，是有利于董宇辉未来的事业发展的，关心他的人不用担忧。董宇辉自从去年7月25日从东方甄选剥离出来以后，就开始了独立之路，不仅仅是在业务上不能依赖东方甄选，在商业架构上也得有自己的规划，必须为未来的发展奠定基础，做好风险隔离。

董宇辉的第一家公司是与辉同行，这家公司是在2023年12月22日成立的，当时正值小作文事件，东方甄选陷入巨大的舆论危机，俞敏洪在2024年的年终总结中甚至将此形容为职业生涯最危险的一次舆论事件，差一点毁掉毕生事业和荣誉。

小作文事件后，董宇辉和原有团队产生隔阂，只得暂时“休息”，淡出直播间，东方甄选的股价大跌超过20%，董宇辉在粉丝中的影响力超乎管理层预料，去辉化就是去粉丝化，无异于捅自己一刀，俞敏洪再次陷入困局，这个局面又该如何破呢？

后来的解决方案是东方小孙下课，承担管理不善的责任，另外给董宇辉升级为高级合伙人，同时成立个人工作室，与辉同行（北京）科技有限公司就此成立，东方甄选100%持股，董宇辉担任法定代表人，俞敏洪担任监事，董宇辉在个人工作室有了充足的决策权。

有些粉丝对于东方甄选给董宇辉成立个人工作室是不太满意的，但是从商业角度以及董宇辉未来的职业生涯的角度来看，这一步对董宇辉是至关重要的，虽然他拥有很高的才华和极高的人气，但是做企业需要的是更宽维度的商业能力，此时的董宇辉或许有这方面的潜力，但是并没有这方面的实践，如果贸然出去单干，失败的概率依然很大，而个人工作室就是一个训练场，给了董宇辉一个极佳的训练环境，让他得以在东方甄选这颗成熟的大树上去实际操盘，让自己的短板得以补齐。

2024年7月25日，东方甄选发布公告，董宇辉离职，同时与辉同行也剥离出去，由董宇辉收购所有股权，董宇辉成为与辉同行唯一的股东，此时的董宇辉算是已经羽翼丰满了，有了独立出去单干的资本，尽管他的很多粉丝依然为此不满，认为是自己的钱收购自己的公司，但是不要忘记了，这是上市公司，这些资产首先是上市公司股东的，所有的交易都必须合理合法。俞敏洪能够做得这一步也是十分不易。

董宇辉独立出来后首先是要做好和东方甄选在业务、人员、资产和法律上的切割，其次是要为未来的发展制定新的商业格局，于是在2024年的11月和12月份不到一个月的时间内，先后成立4家公司，董宇辉未来的商业版图此时正在形成。

在2024年12月，董宇辉先后成立终南远眺、长歌有和、子三省以及兰知春序等四家公司，其中北京两家、西安两家，这也说明董宇辉未来的事业重心会在北京和西安两城之间，这样的股权架构又该如何解读呢？

董宇辉作为实际控制人，是需要做风险隔离的，他的下面必须有一家个人100%控股的有限责任公司，这家公司是董宇辉个人的资本层公司，主要作用是用来投资控股的，这家公司将在未来持有业务层公司的股份，这家公司就是终南远眺，注册在西安。

同时，还需要对员工进行股权激励，必须得有一个员工持股平台，打江山不是一个人的功劳，核心人员必须持有公司股份，成为公司的股东，打造员工和公司的利益共同体和联盟，从员工变成主人，这是现代公司最重要的制度之一，这家公司是长歌有和（北京）科技合伙企业（有限合伙）。

有了员工持股平台以及个人的资本层，那么就需要一个总的控股平台了，这个平台可以容纳所有的股东，比如董宇辉这个大股东、员工持股平台，以及未来其他的资源股东和融资股东，这个平台如今看来是子三省（北京）科技有限公司，后面成立的兰知春序（西安）科技有限公司反而成为业务层。

那么剩下的就是与辉同行了，这是董宇辉目前的商业版图中最重要的资产，此前是董宇辉个人100%持股的，这显然是不合法公司发展的利益的，所以这次董宇辉退出其股东行列就是一种调整、一种进化，与辉同行变成子三省（北京）科技有限公司的全资子公司，如此以来，董宇辉的商业版图的股权架构就完整了，线条非常清晰。

个人独资企业是要承担无限责任的，董宇辉退出与辉同行股东行列还有这层风险隔离的作用，更大的原因还是要将这块最大的资产和核心员工一起分享，未来“长歌有和”这家合伙企业的LP中一定会有很多董宇辉的核心员工，我们目前看到的主要主播应该都会在里面成为LP。而董宇辉控制了GP，拥有最终决策权。

按照董宇辉当前的商业架构的调整，预计直播销售额，未来将整体业务打包上市，成为香港的上市公司是没有问题的，那时董宇辉的身价将会暴涨，东方甄选当前的市值有140亿港元，与辉同行如果上市，市值几十亿是有的，董宇辉以及那些信任跟随他的合伙人以及员工都会成为身价千万甚至亿万富翁。

据我的观察，董宇辉是一个极有智慧的人，他骨子里是一个文人思维，但是对商业关系也能处理得很好，甚至比当年的俞敏洪还要善于处理，学习能力也很强，独立后千头万绪，但是也在半年时间就搭建好了商业架构，为公司未来的发展拓宽了道路。也在第一时间考虑到信任自己的核心人员的利益，既能谋个人，也能谋全局，前途不可限量。

只要未来不忘初心，不自满，不乱讲话，坚持严选，我相信他会越做越好，路越走越宽。