近年来，游戏付费、再到视频付费蓬勃发展，从免费到付费，互联网内容盈利模式迎来根本变化，正一步步迎来“0 到 1”的全面爆发。
翻看游戏发展的路径，不难看出游戏付费在行业的爆发增长下，缔造了一个个的互联网巨轮。从 20 世纪 80 年代最初的街机和主机游戏，到 90 年代的 PC 单机游戏，再到 2000 年之后 PC 端网络游戏和 PC 页游的兴起，再到智能手机大规模普及带来的手游市场爆发，无论海外还是国内，游戏天然具备交互属性，使得人们具备较强付费吸引力，游戏用户付费习惯一路相承，付费收入不断实现快速增长，进而也推动了互联网领域中，游戏公司率先大规模资本化，行业的不断爆发，也涌现出了如海外的暴雪、国内的腾讯、网易等巨头。
在游戏产业竞技化趋势下，典型的如《王者荣耀》《绝地求生》《守望先锋》等的火爆，进一步催化了游戏直播行业的高速发展；此外，以抖音为代表的短视频瞄准人们大量的碎片时间，符合时下用户的消费习惯，下载量一度超越Facebook、Youtube、Instagram等，成为全球下载量最高的iPhone应用。借助行业的高速发展，国内外视频付费用户规模和渗透率，近几年也是不断快速增长，推动视频付费市场规模从百亿级别未来向千亿级别迈进。作为大洋彼岸世界领先的互联网订阅服务提供商Netflix（奈飞），今年市值已累计上涨超80%，目前市值超1500亿，正逐步在超越媒体帝国迪士尼市值，成功登顶全球市值最高的媒体公司，在资本市场看来，Netflix已经具有了和迪士尼不相上下的价值，而Netflix海量的原创内容、精品内容的制造如《纸牌屋》等使得公司用户付费率提升，用户付费粘性不断增强也进一步扩大其市场价值。公司的国际化战略，剧集内容本土化，帮助其快速打开海外市场，现在的Netflix，正在成为进击的媒体之王，市值标齐甚至开始超越迪士尼，目前的大市值，也侧面反应了一个“视频付费”时代的来临。
回看我国国内视频付费平台，自2004 年11月乐视网上线标志着我国视频平台发展的开端。10 余年的时间里，行业已经经历了最初的探索期、爆发增长后的冷却期和整合期，进入高速增长期发展历程，目前已发展至三足鼎立+其他豪强割据之势。从国内市场来看，第一梯队视频付费平台已经形成爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆三足鼎立之势，分别背靠百度、腾讯、阿里巴巴三大互联网巨头。目前爱奇艺从活跃用户数和收入来看领先，但三者各有优势。视频会员随内容流动，在第二、三梯队视频网站也有自己的生存之道，芒果TV（排名第4）和以二次元为特色的BiliBili等采取差异化竞争发展模式，通过定位细分市场，共享着行业成长带来的红利。视频付费成为付费产业链里最具趋势性的子领域，我们认为，国内视频平台处于快速扩大用户阶段，未来仍将继续提升会员付费占比，而精耕内容，实现全产业链布局，也将在未来造成一个个的互联网视频媒体巨头。
高盛认为，我国视频直播市场未来发展潜力非常大，三年内市场规模将逼近1000亿。业内人士则表示，2018年，国内直播市场的规模甚至有可能超过电影市场，而随着直播平台启动加速上市，率先在这一领域布局的上市公司也将进入收获期。另外，视频公司则受益于订阅会员数的超预期增长，付费视频用户的消费习惯改善和意愿明显提升，游戏、直播和增值服务等业务全面开花，未来单用户估值有望继续增长。
我们认为，随着付费率不断提升，我国视频付费有望进入量价齐升阶段。2017年以来，国内网络视频用户的付费比例持续增长。中期看，视频付费市场规模有望超700亿元，未来长期视频付费市场规模或将达千亿级
