文丨会发光的暹罗

编辑丨会发光的暹罗

前言

海源复材上市之初光芒四射，凭借着“国际先进技术”和“领先国内厂商至少三年”的宣传，成功募集超过7亿元的资金，吸引了大量投资者。

然而，上市15年的风光转瞬即逝，留下的是惨淡的现实，累计亏损超过12亿！

这背后究竟发生了什么？最终的损失又由谁来承担呢？

一个被精心编织的“神话”

李良光，福州大学毕业后在糖纸厂当技术员，但他喜欢机械，对市场也很敏感，这让他有了创业的想法。他在石材公司当副总，学到了管理和技术。1988年，他创立了海源机械，开始做液压成型设备。

有了当过海军的两个哥哥李祥凌和李建峰的资金帮助，李良光正式踏上了创业的道路，也为未来的发展奠定了坚实的基础。

李良光就这样一步步实现了自己的梦想，90年代初期，三兄弟把生意做到了国外，重点是南美洲。那时候，南美国家正在搞经济改革，各种工厂需要新设备。

李家兄弟靠着早年移民南美的福建老乡的关系网，很快就打开了南美市场，轻松赚到了第一笔钱。他们在南美抓住了机会，生意越做越大，为日后的发展打下了坚实的基础。

当时，出口配额制度就像一道屏障，让李氏家族的海外贸易相对安全，其他国内企业很难参与竞争。这种外部环境带来的好处，确实帮助海源机械在早期阶段快速成长。

然而，过于依赖政策保护的经营方式，也给海源机械后来的发展埋下了隐患。中国加入世界贸易组织后，贸易壁垒逐渐消失，海源机械不再享有特殊政策照顾，面对的市场竞争变得异常激烈。

李氏家族调整了商业策略，将发展重心转向中国大陆市场。他们通过外商投资的方式，成功申请到了“两免三减半”的税收优惠，这大大降低了企业的运营成本。

依托早期的技术革新，例如自主研发的国内首台千吨级陶瓷压机和耐材压机，海源机械迅速在国内市场站稳脚跟，并取得了显著的商业成功。这些技术创新为海源机械带来了竞争优势，助力其快速发展。

海源机械因此在国内市场迅速崛起，市场份额不断扩大，成为行业内的重要力量。2010年，海源机械在深交所上市，随后更名为海源复材，一时风光无限，引人注目。但好景不长，这上市的光环掩盖不住公司业绩下滑的现实问题。

上市后，海源复材的赚钱能力大不如前，盈利额从六千多万断崖式下跌到七百多万。更糟糕的是，从2013年开始，海源复材更是连年亏损，业绩像泄了气的皮球一样一落千丈，令人唏嘘。

甘胜泉的“空城计”

2020年，海源复材连年亏损，眼看就要退市，李氏家族决定把公司控制权交给甘胜泉。甘胜泉花了5.5亿元接手，随即开始了一系列拯救行动。

他先是卖掉家当，把子公司海源华博的土地和房产折价注入公司，紧接着，又以2.485亿元的价格，把这些资产转手给一家成立仅仅8天、还没实际出资的空壳公司。

通过这一系列操作，海源复材成功避免了被ST的风险，暂时扭转了亏损局面。之后，他把自己在新余的赛维电源公司放入上市公司。

这个举动非常引人注目，他公开表示要大力发展光伏产业，想抓住新能源发展的好机会，让企业成功转型，更上一层楼。

他希望通过这种方式，让企业适应新的市场环境，实现快速发展。甘胜泉曾经描绘了一幅宏大的商业蓝图，计划投资300亿元在扬州建设光伏项目，声称要与华能国际、西南证券等大公司携手合作，共同发展。另外一个大手笔是投资80亿元的滁州光伏项目，据称已与当地政府达成了重要的战略合作关系。

这些消息一经传出，立即引起了市场的广泛关注和强烈反响，海源复材的股票价格也因此一路飙升，投资者信心大增。

但令人遗憾的是，这些看似前景光明、充满希望的投资计划，最终都被证实是不切实际的承诺，并没有真正落地实现。

扬州的项目合作中，出现了一家很奇怪的公司，这家名叫“江苏华晖”的公司注册资金竟然是零。更让人觉得有问题的是，和他们签设备购买合同的“苏州捷得宝”，公司里只有五个人交了社保。

这些疑点让人觉得，甘胜泉的转型计划可能不是真的想好好做生意，更像是在唱一出“空城计”，根本没什么实际内容。

后来的发展印证了市场之前的担心，那些光伏项目始终没有落实，没能为公司带来任何实际的好处。

同时，公司原本的主营业务一直不景气，收入大幅减少，亏损持续增加。2022年11月，海源复材曾宣布计划通过定向增发募集9.58亿元，用于光伏电池项目和补充日常运营资金，但最终这个融资计划也被迫停止了。

甘胜泉眼看公司又要戴上ST的帽子，选择了抽身而退。他将滁州能源的股权以3800万元卖掉，彻底脱手自己手中的股份，总共套现3.5亿元。

就这样，甘胜泉拿钱走人，留下了一个难以收拾的局面，后续发展令人担忧。这次套现离场，对公司未来的走向产生了深远的影响。

历史是否会重演？

海源复材换了老板，甘胜泉离开了，新余金紫欣企业管理中心成了接盘方。公司现在由刘洪超、丁立中、刘浩说了算，他们成了新的实际控制人。

不过，这波人事变动似乎没能让大家安心。刘洪超他们之前掌控的紫光照明，后来改名叫紫创光科，两次想上市都没成功。

市场对新老板们的实力和未来发展策略表示担忧，这给海源复材的未来发展增添了不确定性。

紫光照明收购海源复材的举动，很多人认为这是紫光照明再次尝试曲线上市，也就是借壳上市。但大家对这次重组并不太看好，因为紫光照明之前首次公开募股失败了。

而且海源复材自身经营状况也不佳，长期处于亏损状态，这无疑增加了重组的难度和不确定性。收购消息公布后，市场反应强烈，海源复材的股票连续两天跌停，表明投资者对此信心不足。

海源复材的经历，就像一个关于钱、冒险和命运的故事。这个故事提醒大家，如果市场监管不力，投机气氛浓厚，公司很容易被当成资本运作的棋子，最终吃亏的是普通投资者。

李氏家族的“包装上市”操作，甘胜泉的“空头支票”承诺，以及刘洪超的“借壳上市”计划，都揭露了资本市场存在的各种问题和混乱现象。

这些行为表明，企业上市需要更加透明规范的流程，投资者也应更加谨慎理性，避免被虚假信息误导。

结语

或许，加强市场监督管理，让上市公司公开更多真实信息，引导投资者进行理性判断和投资，才能让资本市场发挥应有的作用，促进经济的良性发展。

只有这样，才能更好地保护投资者利益，确保资本市场的稳定和可持续发展。这需要各方共同努力，形成合力。

信息源：预计2024年业绩继续亏损，海源复材可能被实施退市风险警示，新浪财经2025-01-21。

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