今天主要讲两个常见问题：

看了就能增加你买基金盈利的概率。

1 定投指数基金狂热信徒的思维盲区。

2最近债券基金波动加大，需要卖出赎回吗。

赌徒式思维

买基金一年以内的投资小白经常会有上图的烦恼。

有兴趣的可以搜索一下原图，真的很形象。

它最大的作用是告诉普通人：靠猜股票基金涨跌的办法，

来决定买入或卖出的办法行不通。

不同时间的心理状态描述的惟妙惟肖。

于是有了微笑曲线的定投理念，分批买入，摊薄成本，牛市来了赚钱，完美？

理想很丰满，现实很骨感。

无脑定投会怎么样？

定投了三年或者5年沪深300或者中证500，你赚钱了吗？

居然是反微笑曲线，跟刚大V讲的不一样啊。

这是7-10国债与沪深300的对比。

5年之间债券基金收益29%，沪深300收入是负的，4年前开始定投的收益最惨烈，还不如三年前开始定投的朋友好。

三年的不如两年，两年的不如去年才开始的。

基金定投时间越久越好吗？

会不会让你怀疑？他们是骗你的，目的就是为了赚管理费，销售平台提成。

10年以上的对比

我们把观察周期再拉长到十年以上，发现了什么?

沪深300指数比债券基金收益高是真的。

很容易得出一个结论：10年以上的300指数比10年以上的债券指数还低的时候，买入300基金，肯定是赚钱的。

就像我们说大盘低于3000点的时候买入大盘指数基金，将来必然是赚钱。

股票指数与债券指数的接近与远离，可以用来看股票指数的贵与便宜。

这个好理解吧。

熟悉的配方，熟悉的味道。

只是这个机会很难遇到而已。

当你长期坚持定以后，大部分资金买入了指数基金，遇到这个机会时，

你是怎么想的？

暗无天日的熊市啊？什么时候才是个头啊？国家队为什么不来救市？基金股票是骗人的？

为什么定投降低成本的效果这么差？

无论怎么加倍定投金额，持仓成本还是很难降下去，太难了，有没有？

再看看文章开篇的那个图。

你有什么想法么？

宣扬无脑定投指数基金的人都是…%…@…*…一堆骂人的语言脱口而出。

怒不可遏

自己开始买入的位置太高了，然后是越高越买，拉高了成本价，再想把成本降下来很难。

现在看可不就是亏损了。

如果说去年涨了那么多，当前是熊市底部区域，你会反对么？

不要误会哦？

我不是鼓励你现在买指数基金，也不是提倡你现在定投它。

只是说明一现象：无脑定投指数基金三五年然后牛市赚钱的说法有问题。

拉长时间看，判断当前位置的大致高低，这是很容易的事情，并不难。

并不是他们宣扬的：我们不能判断股市顶部与底部，只能无脑定投，越跌越买，摊博成本，终将盈利。

那涨了怎么办？还买入么？或者是停止定投或者卖出么？

他们怎么教你的？

再换一个低估指数继续定投么？

有些话，真的不能在基金销售平台的论坛讲。

卖出的标准是什么？

每年盈利10%就卖出，还是指数高估了再卖出。

有没有觉得还是买债券基金好？

定投沪深300是个大坑。

还是买美股etf好，至少下跌了，很快就反弹回来，一年不行就两年，有这想法很正常。

下面是美股标普500ETF与国内一个主动基金五年收益率的对比。

你又怎么看？

你更喜欢哪一个？

郑重声明： 我不是推荐你买它哦。

如果你选择定投他的话，其实也很郁闷。

涨了继续买，还是卖出一部分，等下跌了再买回来，是个问题。

还是保持观望，等等看。

是不是很纠结？

会不会很难受？

没有经历过的人，是不会有这么多内心活动。

低波动的好处

这是从广发基金财富号上截的图。

你愿意每年赚10%，年年如此，享受复利你力量。

还是喜欢暴涨暴跌的刺激感。

去年涨100%，今年亏60%。

你猜结果是赚了还是亏了？

这是一道简单的数学题。

如果从来没有遇到过这个问题，会很容易判断失误。

因为它有点反直觉。

结论是什么呢？

这才是指数基金的投资方式

股票型指数基金90%以上买的股票，波动大的很。

平常的时候远离它，不管他们怎么宣传，就是不买。

低估定投才能保提高盈利概率。

对于每年都是正收益的产品，比如夏普率常年为正的五星偏债混合基金，五星纯债，以及部分波动非常小的指数基金，

才适合平常拿来定投，每年正收益，稳稳的幸福，才正常。

否则都是忽悠型，此为一家之言。

讨论的人非常多的时候，就是卖出的时候，或者说网格交易策略开始的时候。

这里不谈网格交易。

主要内容是下面这个。

股债平衡法。

手里是始终要有一部分债券基金，最好是债券指数基金。

至少是一个衡量标准。

比如我主张普通人最多买入10%的股票型指数基金。

如果它下跌10%，

可以让指数基金的仓位变成20%左右。

如果再下跌10%，那就增加至30%的仓位。

这个方法主要是指波动率在25%以内的指数基金。

比如以前提到的：中证红利，红利低波动，上证红利。

还有中证a500，当然也包括最近的沪深300。

不要有抄底的想法按规则来就好。

如此指数基金的最大仓位应该在50%以内。

当然，如果你采用最开始的办法：拉长周期看10年判断高低，或者用指数低估了才开始买。

通常不会达到50%的仓位。

稳的很。

你的整体亏损会控制在一个合理的范围内。

手里钱多，就总会想着买些什么。

手里钱少，就总会怕股市大跌，基金亏的受不了。

钱多自然想买东西

什么时候卖出呢？

至少也要等到：股票型基金的收益率比债券基金收益更高。

至少是两倍以上。

我自己的看法是：看指数基金的净资产收益率ROE是多少？

如果是两倍这个数，可以卖出1/3，三倍这个数买出2/3。

4倍就清仓不玩了。

买入时承受10%的亏损，难受的厉害。

上涨20%再卖出才对得起自己遭受的心理折磨，

至少也是15%，多赚一半才行。

前提是拿得住。

拿住的秘诀就是，上面说的持仓比例。

持有收益率超过净资产收益率两倍可以考虑卖出。

当然文章开始说的每下跌10%，增加10%仓位。

这个下跌的10%最好也是这个ROE的值。

比如白酒27%左右。

那就是每下跌27%的时候加10%的仓位。

容易亏损非常多，当然也容易赚很多。

越大波动率的指数基金，加仓的间隔越大才合理。

杜绝频繁加仓。

我们这里讲的是股债平衡法。

即使没有增量资金，债券收益也会慢慢增加。增加的部分也可以转到自己喜欢的指数基金里，

除这两种情况之外不要轻易加仓，这是原则。

如果还有闲钱打算定投指数基金。

就按这个比例定投。不要只买看好的指数基金。

就是为了防止熊市的时候心态出问题。

盼望牛市到来，渴望国家队救市，本身就是心态崩了的表现。

当有这种想法的，你应该意识到自己的仓位太重了，及时调整就好。

当然你也可以买好几个指数基金。

比如红利，宽基指数，行业指数，证券指数等。

他们加起来不超过总资产的10%。

是最好的开始方式，然后按规则来。

至少不会亏大钱，不亏就容易赚。

第2个问题：债券基金回调要卖吗？

看长期最大回撤

象股票一样，债券也有牛市与熊市。

拉长周期，5年或者10年。

至少经历过一次明显的牛熊转换。

看看这个基因的最大回撤率是多少。

如果最近您的债券基金亏损超过这个数，那就别卖了。

如果没有呢？看下基金的平均波动率。

亏损率，有没有超过这个数。

超过了也不用卖。

长期债券基金波动大，短期这段进行波动小。

去年暴涨的长期国债，容易亏损，幅度比较大。

去年涨的少，今年亏损也会少很多。

一年之内能涨回来的，就别麻烦了。

那么应该买多少低债券基金呢？

比如最大回撤5%的长期国债，不要超过总资产的20%，

最大回撤2%的一般长债， 不要超过总资产的50%。

如此能保证极端情况下，自己的最大亏损不会超过2%。心里有底，就不会慌。

安心拿着，固定收益产品，每年都有收益。

最大回撤不一定会在今年发生的，怕什么？

这是对于保守型投资者而言。

最后声明：我不是推荐你买文中提到的基金。

当前长期国债的收益率依然有风险。

上次的文章有许多人没有看完，可能忽略最重要的内容。

今天讲的是简化版。